證券時報記者 吳琦
權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，今年定增市場大幅縮水。2022年至今，共有162家公司實施定向增發(fā)，增發(fā)金額合計2871億元，而2021全年參與定增的上市公司有517家，合計增發(fā)規(guī)模達(dá)8994億元。
參與定增獲得“打折價”對機(jī)構(gòu)仍有很大吸引力，公募基金參與定增熱情不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，以定增截止日期為統(tǒng)計口徑，截至9月25日，年內(nèi)有44家基金公司的524只公募基金產(chǎn)品(只統(tǒng)計公募產(chǎn)品，不含專戶等產(chǎn)品)參與了99家上市公司的定增，總資金為249.46億元。
逾500只公募基金
參與定增
Wind數(shù)據(jù)顯示，從基金公司披露的基金產(chǎn)品參與上市公司定增情況來看，年內(nèi)有524只基金參與了定增，其中，有52只產(chǎn)品定增資金均超1億元，華夏基金、興證全球基金和廣發(fā)基金旗下公募產(chǎn)品參與的定增金額最多，分別有43.24億元、33.9億元和17.24億元，南方基金和興證全球基金旗下參與定增的產(chǎn)品數(shù)量最多，各有219只和103只。
具體來看，華夏磐益一年定開以16.47億元的定增額排名第一，參與了露笑科技、豫能控股、太陽能和吉林化纖等29家上市公司的定增。華夏磐益一年定開最新規(guī)模為17.97億元，相當(dāng)于該基金將主要資產(chǎn)用于參與定增。
華夏磐銳一年定開、睿遠(yuǎn)成長價值、興全合潤和睿遠(yuǎn)均衡價值三年分別以12.84億元、7.7億元、6.79億元、5.30億元的定增額緊隨其后。此外，萬家行業(yè)優(yōu)選、易方達(dá)雙債增強(qiáng)、興全合宜、廣發(fā)多因子、諾安成長等46只產(chǎn)品，參與定增資金均在1億元以上。
從單只公募產(chǎn)品參與單家上市公司的定增來看，睿遠(yuǎn)成長價值、興全合潤、廣發(fā)多因子、諾安成長和興全合宜分別參與了金博股份、大全能源、賽力斯、滬硅產(chǎn)業(yè)的定增，單筆定增金額在3.15億元至5.5億元之間。
整體來看，大部分產(chǎn)品參與定增額并不高，大部分在5000萬元以下，且多數(shù)產(chǎn)品定增資金占基金資產(chǎn)凈值的比例也不高，占比最低的僅為0.01%。
基金參與定增
青睞高景氣賽道
從公募基金參與的定增項目來看，多數(shù)項目質(zhì)地較好，小市值、小規(guī)模項目為主，聚焦長期景氣行業(yè)。按所屬行業(yè)統(tǒng)計，今年已實施增發(fā)公司涉及申萬21個行業(yè)，公募基金參與定增實施家數(shù)較多的行業(yè)有化工、電子、機(jī)械設(shè)備等，分別有18家、12家、11家公司。
如近期力量鉆石公布了定增實施方案，不少公募基金踴躍認(rèn)購，定增之后，財通基金、中歐基金和南方基金進(jìn)入力量鉆石的前十大股東行列，分別以3.12%、3%和1.89%的持股比例位列第4、5、8大股東。公募基金追捧力量鉆石，與其基本面有關(guān)。培育鉆石異軍突起，成為消費者的新選擇，市場接受度也逐步提高。
今年以來，公募基金扎堆定增高景氣賽道，包括寧德時代、永興材料、金博股份、星源材質(zhì)和晶澳科技等新能源、化工、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。此外，公募基金也有參與當(dāng)前低估值的消費、醫(yī)藥、航空股。具體上市公司來看，大全能源、安井食品、晶澳科技和金博股份是公募基金產(chǎn)品定增金額最多的上市公司。
一些上市公司本身就是公募基金扎堆青睞的對象，公募基金通過定增參與，可以獲得較低的成本。
華夏磐益一年定開基金經(jīng)理在產(chǎn)品半年報中表示，目前定增待發(fā)行的項目數(shù)量仍然較多，項目質(zhì)地也較好，在這樣的背景下，定增市場仍會有較好的投資機(jī)會。
近6成定增項目浮虧
公募基金積極參與定增的動力之一是可以獲得相對于近期市場的折價優(yōu)勢，通過鎖定持有、采用組合形式分散風(fēng)險為產(chǎn)品提供足夠的安全邊際。
不過，由于今年股價持續(xù)震蕩，已有58個定增項目出現(xiàn)浮虧，浮虧比例近6成。浮虧超過10%的定增項目達(dá)40個，且多個項目浮虧超50%。
上述定增項目中，浮虧靠前的是晶瑞電材、四方精創(chuàng)、建龍微納、浙江鼎力和用友網(wǎng)絡(luò)等，浮虧比例均超40%。從發(fā)行日期看，上市公司的定增均發(fā)生在今年一季度。
一位基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，定增投資的擇時比較重要，當(dāng)前市場環(huán)境下，定增個股投資破發(fā)概率或高于以往，今年參與定增市場比較謹(jǐn)慎。
近期，新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等賽道板塊回調(diào)幅度較大，而這些高景氣行業(yè)也是公募基金定增的主要領(lǐng)域。如欣旺達(dá)、蔚藍(lán)鋰芯、凌云股份、星源材質(zhì)等多家公司的股價已經(jīng)跌破定增價。此外，最近寧德時代的股價也游走在定增價附近。
除了公募基金，一些知名投資機(jī)構(gòu)也損失慘重。如參與認(rèn)購用友網(wǎng)絡(luò)的投資者多達(dá)17家，除了萬家基金、易方達(dá)基金兩家公募基金，包括私募高瓴資本、高毅資產(chǎn)旗下“曉峰1號”、“曉峰2號”，還包括新加坡政府投資公司、摩根大通集團(tuán)、摩根大通證券、瑞銀集團(tuán)等境外投資者。
此外，近期極端行情疊加定增周期過長，還導(dǎo)致配售結(jié)果出爐時定增價格高于現(xiàn)價的現(xiàn)象。如9月23日，愛爾眼科公布的定增方案顯示，多家公募基金獲得配售，不過愛爾眼科最新價格25.79元/股，已經(jīng)低于26.49元/股的定增價，這意味著參與此次定增的公司已經(jīng)出現(xiàn)了“浮虧”。
與此同時，目前有41個定增項目處于浮盈狀態(tài)。較發(fā)行價格，芯源微、開立醫(yī)療、露笑科技等定增項目，浮盈均超20%，在低迷A股市場下，實屬不易。