根據(jù)測(cè)算，并購(gòu)后，雅士利公司將對(duì)蒙牛的EPS有增厚的貢獻(xiàn)，平均每年帶來(lái)10%以上的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)。并購(gòu)后奶粉業(yè)務(wù)收入占比將上升，預(yù)計(jì)達(dá)到集團(tuán)收入的10%；稅后凈利潤(rùn)占比將達(dá)到25%。
◆縱深
收購(gòu)案背后的整頓思路：扶大棄小
事實(shí)上，蒙牛收購(gòu)雅士利案發(fā)生在工信部剛剛發(fā)布“雙提”行動(dòng)方案不久的敏感期，這一信息也透露國(guó)家正在對(duì)國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉行業(yè)進(jìn)行重新洗牌，而在這場(chǎng)政策調(diào)控中，“扶大棄小”的整體思路也漸漸清晰。
昨天，工業(yè)和信息化部消費(fèi)工業(yè)司副巡視員高伏在2013年“全國(guó)食品安全宣傳周”工信部主題日會(huì)議上指出，我國(guó)嬰幼兒乳粉行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低，目前全國(guó)有嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)127家，年產(chǎn)量約60萬(wàn)噸，但是年產(chǎn)量在3萬(wàn)噸以上的企業(yè)僅有3家。“從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，國(guó)產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉品牌僅占高端產(chǎn)品份額的20%到25%，國(guó)內(nèi)嬰幼兒乳粉行業(yè)生產(chǎn)資源、管理資源和市場(chǎng)資源分散，面對(duì)新的生產(chǎn)方式變革環(huán)境和全球化競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，凸顯適應(yīng)性不強(qiáng)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱等短板。”此外，我國(guó)嬰幼兒乳粉企業(yè)在管理規(guī)范、現(xiàn)代化管理和基本制度建設(shè)等方面良莠不齊，質(zhì)量安全基礎(chǔ)不穩(wěn)固。
工信部還將推動(dòng)建立食品企業(yè)的質(zhì)量安全信息追溯體系，目前正處于試點(diǎn)階段，準(zhǔn)備在今年底，在蒙牛、伊利、完達(dá)山和三元四家企業(yè)試點(diǎn)工作，建成實(shí)用、便捷、可擴(kuò)展的追溯體系，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者采用智能手機(jī)等終端及政府網(wǎng)站平臺(tái)，對(duì)產(chǎn)品基本信息進(jìn)行實(shí)時(shí)追溯和了解。
▲相關(guān)
蒙牛兼并動(dòng)作頻頻
據(jù)了解，蒙牛乳業(yè)控股雅士利，是近一年來(lái)蒙牛乳業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)整合的第四次重大動(dòng)作。尤其是今年4月份以來(lái)，蒙牛幾乎一個(gè)月創(chuàng)造一個(gè)大手筆事件，推動(dòng)企業(yè)的變革速度。
4月24日，蒙牛與國(guó)際知名的食品質(zhì)量安全認(rèn)證機(jī)構(gòu)——新西蘭國(guó)有企業(yè)AsureQuality有限公司，協(xié)同中糧集團(tuán)以及新西蘭普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所在京簽署合作框架協(xié)議，共同探索成立食品質(zhì)量安全第三方獨(dú)立認(rèn)證機(jī)構(gòu)。
5月8日，蒙牛增持其在現(xiàn)代牧業(yè)中的股份比例，從原有1%增至28%，從而成為其最大單一股東。加速和加大對(duì)優(yōu)質(zhì)牧場(chǎng)的投入和建設(shè)力度，使蒙牛能夠建立起更穩(wěn)定更安全的乳品全產(chǎn)業(yè)鏈。
5月20日，中糧集團(tuán)、法國(guó)達(dá)能、蒙牛攜手，通過(guò)直接合資的形式，引進(jìn)達(dá)能世界先進(jìn)的酸奶技術(shù)和品牌管理經(jīng)驗(yàn)，更好助力蒙牛乳業(yè)的發(fā)展。
▲股市反應(yīng)
利好乳業(yè)龍頭股
早在日前就有媒體報(bào)道，國(guó)內(nèi)上百家奶粉企業(yè)參加由工信部組織的會(huì)議，以貫徹早前發(fā)布的《提高乳粉質(zhì)量水平、提振社會(huì)消費(fèi)信心行動(dòng)方案》(即業(yè)內(nèi)稱的“雙提”)。有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，一旦方案落實(shí)后將可能淘汰國(guó)內(nèi)多達(dá)三分之二的奶粉企業(yè)，但是具體淘汰多少“并沒(méi)有一個(gè)數(shù)”。
業(yè)內(nèi)人士分析，奶粉行業(yè)的兼并重組大戲在未來(lái)數(shù)月內(nèi)有可能將連續(xù)上演，工信部將是背后的最重要推動(dòng)力量，甚至是主導(dǎo)者。新蘭德首席投資顧問(wèn)徐充認(rèn)為，今年3月份起，香港地區(qū)開(kāi)始實(shí)施“奶粉限帶令”，A股中眾多涉及奶粉、乳制產(chǎn)品的上市公司從“限帶令”中獲益良多。此次會(huì)議召開(kāi)，又將奶粉質(zhì)量安全提升到更高層次，奶粉、乳制品公司股價(jià)或許會(huì)再次受到炒作，可關(guān)注國(guó)產(chǎn)奶粉龍頭股。
也有分析師認(rèn)為，此次會(huì)議提出鼓勵(lì)支持嬰幼兒奶粉企業(yè)兼并重組，有望為我國(guó)奶制品相關(guān)個(gè)股帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇，給相關(guān)龍頭企業(yè)盈利能力和股票市值帶來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。但同時(shí)提醒投資者，投資食品股要注意各種食品安全事件曝光帶來(lái)的負(fù)面影響。(中新網(wǎng)）