定投風(fēng)格長(zhǎng)期一致基金 定投宜選市場(chǎng)超跌時(shí)點(diǎn)
現(xiàn)象
高價(jià)位定投難賺錢
目前的基金定投多是定期投入相等金額，不管市場(chǎng)環(huán)境的變化，這在前幾年的大幅波動(dòng)市中顯出一定的不足。比如市場(chǎng)一直漲，成本就不斷提高，一些在2007年初參加定投的，即使在2008年堅(jiān)持定投了，也到2009年反彈時(shí)候才開始出現(xiàn)收益，“如果遇到一個(gè)兩三年的熊市，定投也難賺錢”是不少定投者的擔(dān)心。
問(wèn)：如何決定是一次性買入基金還是定投基金？
答：一次性買入基金和定投基金是基金投資的兩種方式。華夏基金人士表示，從方式本身來(lái)說(shuō)，并沒有好壞優(yōu)劣之分，就像大米和面條作為主食的選擇一樣，更多是取決于投資者本身的偏好和特征。
首先，一次性買入通常比定投省事。做定投的客戶需要保證預(yù)約扣款的賬戶始終有足夠的余額，否則定投平滑投資成本的效果就被大大削弱了。因此我們通常建議投資者使用工資卡進(jìn)行定投。
其次，一次性買入通常要求投資者有較強(qiáng)的判斷能力。比如在2006年一次性買入股票型基金，幾乎所有的基金都賺錢。但是放到2008年一次性買入股票型基金，那么是年初買的還是年底買的，買的是哪只基金就變得非常重要了。因此缺乏專業(yè)投資判斷能力的投資者，如果一次性買入基金，建議長(zhǎng)期持有，用時(shí)間來(lái)削弱選時(shí)的重要性。
最后，一次性買入基金時(shí)，投資者最好選擇靈活度高、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健的基金，因?yàn)檫@樣基金經(jīng)理可以根據(jù)市場(chǎng)的變化，靈活地提高或降低基金的倉(cāng)位，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。而定投的基金，可選擇長(zhǎng)期風(fēng)格一致的基金。最具有代表性的就是指數(shù)基金。指數(shù)基金的風(fēng)格是被動(dòng)投資，追求緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的走勢(shì)。這種風(fēng)格的延續(xù)性雖然給基金的表現(xiàn)帶來(lái)了更大的波動(dòng)，但對(duì)定投來(lái)說(shuō)反而是增加了在不同價(jià)格買入的可能性，從而起到平滑投資成本的效果。
問(wèn)：在選擇作為定投的基金時(shí)，一般選幾只比較好，是集中1只，還是分散到3只以上？在選擇定投的時(shí)點(diǎn)上，有什么講究？
答：上投摩根基金人士表示，定投首選中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好的股票型基金，理由是“平時(shí)成績(jī)好的學(xué)生考高分的概率更大”。但如果只定投一只基金，把未來(lái)三五年的成績(jī)押在它的上面，仍是有風(fēng)險(xiǎn)的。所以建議構(gòu)造一個(gè)定投組合。
一個(gè)有效的定投組合辦法是“核心+衛(wèi)星”，核心基金講究中長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)健，例如上投摩根阿爾法基金；衛(wèi)星基金則追求高成長(zhǎng)潛力，例如上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金和成長(zhǎng)先鋒基金。市場(chǎng)上漲時(shí)，可以分享成長(zhǎng)型基金的優(yōu)異表現(xiàn)；市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，核心基金的穩(wěn)健表現(xiàn)，降低可能產(chǎn)生的虧損程度，是可攻可守的搭配。
在定投的時(shí)機(jī)選擇上，一般而言，超跌但前景看好的市場(chǎng)最適合開始定投。市場(chǎng)的低點(diǎn)很難判斷，很多人都是在等待低點(diǎn)的過(guò)程中錯(cuò)失了最好的投資時(shí)機(jī)，分散投資時(shí)點(diǎn)是抄底的好辦法。如果投資者準(zhǔn)備5年、10年甚至20年地長(zhǎng)期投資于某基金，就大可不必費(fèi)神選擇入市的具體時(shí)間。
技巧
智能定投高位少買低位多買
據(jù)悉，為了讓定投更加靈活運(yùn)作，工行、招行和廣發(fā)、南方、上投、銀華等基金公司都推出了智能定投(智能定投都是針對(duì)網(wǎng)上交易的)。銀華“隨e投”還推出智能贖回(即停損停利)和轉(zhuǎn)換服務(wù)，即指投資人提前設(shè)置交易觸發(fā)條件，當(dāng)某個(gè)工作日條件符合時(shí)則生成相應(yīng)的贖回申請(qǐng)或轉(zhuǎn)換申請(qǐng)，南方基金也推出了類似的轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。
所謂智能定投，一般是根據(jù)指數(shù)表現(xiàn)來(lái)確定定投金額，市場(chǎng)點(diǎn)位高時(shí)少買，市場(chǎng)點(diǎn)位低時(shí)多買。工行可參照的指數(shù)種類包括滬深300(2836.789,-60.07,-2.07%)指數(shù)、上證綜合指數(shù)(2688.383,-51.32,-1.87%)、上證180指數(shù)(6167.878,-115.70,-1.84%)、深證成指、深證100指數(shù)、巨潮300(3007.823,-61.01,-1.99%)指數(shù)等，系統(tǒng)默認(rèn)的均線為180日；廣發(fā)基金的“贏定投”參照的指數(shù)為上證指數(shù)、深證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500，可選的均線為180日、250日和500日；南方基金的“定期不定額申購(gòu)”可選的指數(shù)與廣發(fā)的一樣。