今年5月首批短期理財基金發(fā)行受到資金追捧，也堅定了基金公司“搶灘”短期理財市場的信心，下半年有多只理財型債券基金產(chǎn)品“引弓待發(fā)”。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前短期理財市場空間高達(dá)2.6萬億，未來仍會有更多類似的產(chǎn)品出現(xiàn)。而基金如何更好地競爭這塊“大蛋糕”，關(guān)鍵還在于產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)。
“吸金”效應(yīng)依舊
理財債券基金具備投資便利、較好的連續(xù)性、資產(chǎn)池透明、安全性高等特點，容易受到低風(fēng)險偏好投資者的追捧。本周一正式發(fā)行的南方理財14天基金，即受到資金“熱追”。據(jù)渠道人士透露，南方理財14天基金首日就募集了近40億資金。
據(jù)介紹，與其他短期理財債基相比，南方理財14天基金投資組合的平均剩余期限控制在134天以內(nèi)，較短的久期組合有助于預(yù)防利率風(fēng)險。與貨幣基金相比較，南方短期理財基金可以參與銀行間市場的債券回購，上限可以達(dá)到40%，而貨幣基金回購的比例不超過20%，不參與交易所債券。從投資成本角度看，該基金管理費(fèi)低于普通貨幣型基金的管理費(fèi)水平。而與傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品相比，1000元起的投資門檻顯得更“親民”，在流動性上也優(yōu)于銀行理財產(chǎn)品。
公開資料顯示，目前基金公司已申報的理財債券基金約為21只。有基金公司相關(guān)人士表示，從理財基金的整體市場前景看，隨著投資者理財意識的逐步提升，理財基金可以提供給投資者超越同期定期存款、通知存款等利率水平的絕對收益工具，為投資人的短期流動資金提供更加豐富的投資選擇。
“搶灘”還看業(yè)績
有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，目前短期理財市場高達(dá)2.6萬億，預(yù)計還會有更多短期理財基金產(chǎn)品出現(xiàn)。然而巨大的“蛋糕”在前，誰能“搶”得更多，關(guān)鍵還看業(yè)績。有基金經(jīng)理指出，短期理財基金的收益主要可以分解為靜態(tài)票息收益以及由于市場利率變化而產(chǎn)生的價差損益。短期理財基金可以通過制定相應(yīng)的久期策略，力求在獲取票息收益的基礎(chǔ)上實現(xiàn)較高的價差收益。
首批短期理財基金運(yùn)行至今，業(yè)績也出現(xiàn)了一些差異。德圣基金研究中心認(rèn)為，不同的投資策略決定了投資業(yè)績上的分化。某理財基金在首期運(yùn)作時將絕大部分資產(chǎn)配置在大額定期存單上，雖然十分穩(wěn)健但也使得操作上欠缺靈活性，導(dǎo)致收益率優(yōu)勢并不明顯；另一只理財基金運(yùn)作則要靈活得多，一方面采取動態(tài)運(yùn)作周期，并無明確的到期期限，可以在契約范圍內(nèi)通過靈活調(diào)整組合平均久期來獲取更高收益，另一方面該基金積極把握短期債券的波段收益并利用回購進(jìn)行放大操作，這兩方面原因使得該基金收益率水平基本處于同期貨幣式基金的較高區(qū)域。
此外，近期有理財基金規(guī)模出現(xiàn)了較大波動，引發(fā)了市場對于基金規(guī)模波動沖淡收益的憂思。上述基金經(jīng)理則表示，規(guī)模的波動是短期理財基金無法回避的問題，也是理財基金風(fēng)險管理的核心考量。摸清組合規(guī)模變化的影響因素和規(guī)律，合理安排剩余期限結(jié)構(gòu)，能使投資收益保持相對穩(wěn)定。事實上，相對于貨幣市場基金而言，短期理財基金定期開放申購贖回反而有利于基金的流動性管理，可以相對清楚的把握組合現(xiàn)金流狀況。（中新網(wǎng)）