■董少鵬
昨天,李克強總理在作政府工作報告時,僅用33字來部署資本市場工作,即“加快發(fā)展多層次資本市場,推進股票發(fā)行注冊制改革,規(guī)范發(fā)展債券市場”。這對于熱盼股票市場改革的投資者來說,很有點“不解渴”的感覺。
那么,是不是高層不夠重視資本市場呢?是不是資本市場改革發(fā)展已經“做到位”,不再需要多加關注了呢?筆者認為,這兩種說法都不對。政府工作報告之所以僅用33字來概括資本市場政策,首先是由于資本市場發(fā)展具有復雜性,需要在專門場合加以部署;其次是資本市場發(fā)展急需更多的宏觀配套措施,當前重點是讓配套改革提速,而不是就資本市場談資本市場;其三是資本市場改革的時間表存在不確定性,不宜在報告中寫得過細,而要留出空間。
顯然,這三個原因既不是“小視”甚至“忽視”資本市場的理由,也不是資本市場已經“做到位”的論據(jù)。政府工作報告中關于資本市場的論述看似“一筆帶過”,實則“字里藏有乾坤”。資本市場要繼續(xù)發(fā)展,必須大步加快改革。按照這33個字的要求,就要進一步完善多層次市場建設,穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革,堅持股市債市平衡發(fā)展。如果完全把這三個斷句講明白,即使330字也是不夠的。所以,下一步證券監(jiān)管部門以及其他宏觀經濟管理部門還將就資本市場改革發(fā)展問題進行具體部署,分解任務,加快落實。其中,為推進股票發(fā)行注冊制改革,還需要修改《證券法》、《公司法》等。目前,立法部門也已積極開展工作。
在這33字之外,新一屆政府就資本市場改革發(fā)展所做的工作可謂“大手筆”。僅在去年11月至12月,國務院層面連續(xù)發(fā)布了三份重要文件,這在我國資本市場歷史上是僅有的:11月30日,國務院決定開展優(yōu)先股試點,并發(fā)布了《關于開展優(yōu)先股試點的指導意見》;12月14日,國務院發(fā)布《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》;12月27日,國務院辦公廳發(fā)布《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》。這三份文件分別從藍籌股市場建設、金融工具創(chuàng)新、開辟中小企業(yè)新的融資渠道、全方位保護投資者利益等方面,為市場改革發(fā)展提供了法律依據(jù)和政策指引。
引人注目的股票發(fā)行注冊制改革已寫入《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》,國務院也已經對此做出部署。目前,我國股票發(fā)行處于由核準制向注冊制的過渡階段,關鍵是“以信息披露為中心”,“讓市場各主體歸位盡責”;注冊制的落腳點是厘清市場和政府的關系,而不是弱化監(jiān)管,更不是不要監(jiān)管。筆者預計,隨著《證券法》修訂工作穩(wěn)步推進,證監(jiān)會監(jiān)管體系也將逐步調整到位;國務院將會就注冊制改革進一步做出部署。所以,政府工作報告關于資本市場的33字論述中藏的乾坤可謂大矣!
筆者注意到,除了33字的專門論述外,政府工作報告中還有三處涉及到資本市場:一是回顧2013年工作時,肯定了“在全國進行中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點”的舉措;二是在部署2014年工作時提到“加強宏觀審慎管理,引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長”;三是在闡述完善國有資產管理體制時,提出“推進國有資本投資運營公司試點”。第一點與多層次市場建設相關,第二點、第三點主要涉及資本市場規(guī)模和參與主體。
透過以上分析,我們可以發(fā)現(xiàn),政府工作報告對資本市場的33字論述并不是“一筆帶過”,而是有前因后果,有字里乾坤。資本市場在未來經濟發(fā)展中將擔當起更大的責任,打開更大的發(fā)展空間!