今年以來，圍繞債基的創(chuàng)新層出不窮，首只打破固定收費(fèi)模式的浮動費(fèi)率基金也從債基中破土而出。繼目標(biāo)收益一年期浮動費(fèi)率債基獲得35.5億元的首募規(guī)模后，富國基金趁熱打鐵，又推出了目標(biāo)收益兩年期浮動費(fèi)率債基。在當(dāng)前債市出現(xiàn)調(diào)整的市場背景下，富國兩年期浮動費(fèi)率債基投資前景如何？兩年期又有哪些產(chǎn)品特點(diǎn)？記者為此采訪了富國浮動費(fèi)率系列債基的基金經(jīng)理之一刁羽先生。
今年上半年，債市在弱基本面和寬流動性的雙重支持下出現(xiàn)了持續(xù)小牛的行情，但是進(jìn)入下半年以來，債券市場卻在這兩者的影響下出現(xiàn)了調(diào)整和波動。對此，刁羽認(rèn)為，這種調(diào)整是短期的，雖然可能會持續(xù)一段時間，但債市中長期仍然面臨利好。
刁羽表示，債市的中長期利好得益于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及中國的利率市場化進(jìn)程。從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，目前中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速已是不爭的事實(shí)，這意味著賺快錢的年代已經(jīng)過去，各方投資者的風(fēng)險偏好正在逐漸下降，債券類資產(chǎn)的投資需求則在日漸上升。“因此對債市來說，未來幾年將具備很好的市場環(huán)境。”刁羽說。
刁羽認(rèn)為，在債市中長期向好的市場環(huán)境下，憑借自身的產(chǎn)品特點(diǎn)，富國兩年期浮動費(fèi)率債基的投資前景非常廣闊。
據(jù)刁羽介紹，富國兩年期將采用與業(yè)績掛鉤的四檔緩增階梯式費(fèi)率機(jī)制。“具體來說，就是當(dāng)基金回報(bào)小于等于9%時，不收取管理費(fèi)；9%-11%之間收取的管理費(fèi)為0.3%；11%-14%之間收取的管理費(fèi)為0.6%；大于14%時，最高收取0.9%的封頂費(fèi)率。
”在刁羽看來，這種收費(fèi)模式，既能通過利益捆綁激勵基金管理人做好業(yè)績，又能借助封頂費(fèi)率避免管理人為了追求收入而過度承擔(dān)風(fēng)險。
本報(bào)記者張翌晨