“一腳踩油門(mén)，一腳踩剎車(chē)”的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控狀態(tài)是不是還要持續(xù)？我們很擔(dān)心。盡管現(xiàn)在看來(lái)，貨幣政策的“剎車(chē)”力度已經(jīng)有所減弱，但踩“剎車(chē)”的那只腳并未離開(kāi)剎車(chē)踏板。
可以列舉三大理由來(lái)支持央行還在“輕踩剎車(chē)”的論斷：第一，貨幣市場(chǎng)回購(gòu)定盤(pán)利率總體走勢(shì)重心上移，7天期回購(gòu)定盤(pán)利率的波動(dòng)重心已經(jīng)上移至3.8%左右；第二，今天“銀率網(wǎng)”的統(tǒng)計(jì)顯示，從去年央行設(shè)置了存款利率上浮10%的上限以來(lái)，已有108家銀行將存款利率上浮到頂；第三，在國(guó)內(nèi)利率總體趨升的前提下，在全世界、包括其它新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣全部貶值的情況下，人民幣匯率依然保持強(qiáng)勢(shì)。
不管貨幣政策的“剎車(chē)”力度多大，針對(duì)當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況都是錯(cuò)誤的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)性增長(zhǎng)動(dòng)力并不像央行所說(shuō)的“還是比較強(qiáng)”。在央行眼里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)主動(dòng)性增長(zhǎng)動(dòng)力源自地方政府的投資沖動(dòng)；但在我們眼里，主動(dòng)性增長(zhǎng)動(dòng)力應(yīng)當(dāng)源自民間投資。而事實(shí)是，民間投資欲望“十分疲弱”，根本經(jīng)不起持續(xù)高企的利率壓制。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)的安全才是中國(guó)最大的金融安全。所以，我們不能允許貨幣政策繼續(xù)摧毀中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)安全。8月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4195.5億元，比去年同期增長(zhǎng)11.6%，增速比6月份提高5.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)3455億元，比去年同期增長(zhǎng)1.8%，而6月份主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)比去年同期下降2.3%。這組數(shù)據(jù)預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)“健康”，但是我們需要意識(shí)到，此次經(jīng)濟(jì)“拐點(diǎn)”的出現(xiàn)和4年前一樣，都是政府投資力度加大的結(jié)果，而并非民間投資拉動(dòng)。中國(guó)的積極財(cái)政政策依然在發(fā)揮拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要作用，此時(shí)貨幣政策不管多么溫柔地“剎車(chē)”，都是對(duì)積極財(cái)政政策的無(wú)情消耗。
有人認(rèn)為，央行之所以“輕踩剎車(chē)”，是不希望人民幣貶值，因?yàn)槟菢訒?huì)導(dǎo)致外資出逃。我不同意這樣的說(shuō)法，因?yàn)楦呃屎腿嗣駧派邓芪馁Y本大都屬于“套利熱錢(qián)”，屬于金融投機(jī)資本，而不是實(shí)業(yè)投資資本。所以，試圖以高息和升值留住外資，只能使中國(guó)金融市場(chǎng)“劣幣驅(qū)逐良幣”。
中國(guó)現(xiàn)在需要人民幣有控制地小幅貶值，需要引導(dǎo)存貸款利率下行，需要實(shí)業(yè)環(huán)境的良性循環(huán)。為此，我們堅(jiān)決反對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策的“自相殘殺”，因?yàn)檫@早晚會(huì)耗盡中國(guó)有限的財(cái)力，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)推向危機(jī)。本報(bào)記者劉鴻斌獨(dú)家采訪