2007年的金融危機(jī)中，一位名為瓊斯·保爾森（John Paulson）的對(duì)沖基金經(jīng)理，登上了人生及事業(yè)的巔峰。他管理的對(duì)沖基金——信貸機(jī)會(huì)基金(credit opportunity fund)從這次史無前例的金融危機(jī)中賺得盆滿缽滿。
根據(jù)《機(jī)構(gòu)投資者：阿爾法》雜志的統(tǒng)計(jì)，在2007年，總部位于紐約的保爾森對(duì)沖基金賺到了令人瞠目的37億美元。面對(duì)這位“對(duì)沖基金之王”，連高傲的索羅斯也卑微地請(qǐng)求和他共進(jìn)晚餐。
保爾森當(dāng)時(shí)解釋說，他獲利的主要方法就是：看空次按市場(chǎng)，買入CDS合約。當(dāng)次按違約率上升的時(shí)候，CDS的價(jià)值也上升。
CDS信貸違約掉期是一種衍生品，類似一個(gè)保險(xiǎn)合同。債權(quán)人通過CDS合約把債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出售給他人，就像是給債務(wù)買商業(yè)保險(xiǎn)，合約的價(jià)格就是保費(fèi)，如果出現(xiàn)債務(wù)償還困難，“保費(fèi)”(CDS合約價(jià)格)就會(huì)快速上漲。
然而，事實(shí)的真相在兩年后的今天被揭開了。瓊斯·保爾森，這位中文譯名看上去與原高盛董事長(zhǎng)、前美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森很相似的對(duì)沖基金業(yè)的“皇帝”，終于脫下了皇帝的新裝。
原來，世界上并沒有什么“超人”，保爾森賺取的200億美元和他37億美元的個(gè)人薪酬，逐漸被證明很可能是一場(chǎng)刻意的設(shè)局洗劫，洗劫了那些不知情的投資者。其情節(jié)相當(dāng)于他構(gòu)建了一個(gè)注定要變成垃圾的投資組合，然后把這個(gè)組合賣給別的銀行，而他卻反手做空。用中國(guó)的俗話說：挖坑讓你跳。
你也很容易成為這樣的超人，只要你找到一家像高盛那樣，有著130多年歷史的投資銀行和你聯(lián)合做局，愿意幫助你把垃圾投資組合賣給別人！
一、事發(fā)
在襲擊全球的美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前夜，高盛留給世人的形象到底是發(fā)善心的魔鬼，還是沒有好氣的上帝呢？
美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）一紙申請(qǐng)法院強(qiáng)制判決執(zhí)行的訴狀，把聲名顯赫的高盛推入了華爾街證券欺詐丑聞漩渦的核心。
在4月16日遞交給美國(guó)聯(lián)邦紐約州南區(qū)地方法院的起訴書中，美國(guó)SEC鎖定高盛集團(tuán)旗下的高盛公司（Goldman, Sachs &Co.）及其31歲的年輕副總裁法布里斯·托爾雷（Fabrice Tourre）兩名被告，指控其在兜售由其設(shè)計(jì)的合成型擔(dān)保債務(wù)權(quán)證——ABACUS 2007-AC1過程中，刻意隱瞞保爾森（Paulson &Co. Inc）對(duì)沖基金明里協(xié)助設(shè)計(jì)投資組合，但暗中反手做空這一與投資者利益嚴(yán)重沖突的重要信息，致使買入ABACUS 2007-AC1的投資者損失達(dá)10億美元、保爾森對(duì)沖基金獲利近10億美元，高盛從中漁利1500萬美元，要求法院對(duì)被告判定禁令救濟(jì)（injunctive relief）、追繳不當(dāng)獲利、賠付判決前利息和經(jīng)濟(jì)處罰。
高盛隨即向美國(guó)SEC展開猛烈反擊，先是指責(zé)法律指控沒有事實(shí)和依據(jù)，爾后又將一盆政治陰謀之臟水潑向美國(guó)SEC，甚至放言起訴高盛是對(duì)美國(guó)的傷害。
盡管美國(guó)SEC與高盛對(duì)決的勝敗結(jié)局無法預(yù)料，但起訴書中的指控內(nèi)容所展現(xiàn)的，宛如一部以高盛為主角兒的華爾街證券欺詐丑聞大片。
睿智的錢鐘書先生早就幽默地告誡過人們，上帝只是發(fā)善心的魔鬼。那么，在襲擊全球的美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前夜，高盛留給世人的形象到底是發(fā)善心的魔鬼，還是沒有好氣的上帝呢？
二、設(shè)局
“那些付出真金白銀的投資者既無分析工具，又無操作機(jī)制，根本不可能在可預(yù)見損失發(fā)生前采取任何行動(dòng)。”
2004年末至2005年初，總部位于紐約、從事全球投資銀行和證券投資管理的高盛公司創(chuàng)建了金融衍生結(jié)構(gòu)產(chǎn)品互動(dòng)交易平臺(tái)，負(fù)責(zé)名為“ABACUS”的系列合成型債務(wù)擔(dān)保權(quán)證（CDO）提供設(shè)計(jì)、營(yíng)銷，產(chǎn)品收益與住房抵押貸款證券化權(quán)證（RMBS）市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤。