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          避險增值功能日益凸顯 震蕩市黃金投資風光正好

          2010-05-10 15:48:39

          來源:搜狐財經

            黃金作為貴金屬,從被人類發(fā)現之始就具備了貨幣、金融和商品等多重屬性。隨著社會的發(fā)展,黃金的經濟地位和商品屬性在不斷地發(fā)生變化,它的金融儲備和貨幣職能在調整,同時商品職能在不斷回歸。同時與黃金相關的各類投資產品的發(fā)展,也使黃金投資克服了傳統黃金交易存在的弱點,投資黃金的選擇空間擴大,獲利機會增加。

            黃金作為機構和個人的金融投資產品的作用也越來越突出。在金融市場充斥泡沫、風險增大的情況下,其保值和增值的功能日益凸顯。

            黃金投資品種的不斷豐富,克服了傳統黃金交易的弱點。隨著股市泡沫逐漸堆積,黃金在資產保值和資產組合中的作用也日益突出。

            國際金價近年不斷攀升帶動了與黃金相關的各種投資品的發(fā)展,如黃金交易、黃金租賃、黃金期貨、黃金套期保值等。黃金投資克服了傳統黃金交易的弱點,投資黃金的選擇空間擴大,獲利機會增加,其作為機構和個人金融投資產品的作用也日益突出。

            黃金既有一般投資品的共性,也有其獨特性。與其它普通投資品一樣,黃金的投資價值是通過買賣差價體現出來的。投資者在合適的時機買賣黃金,就可能獲取較大的投資收益。黃金投資存在的某些獨特成本曾經是影響其需求的因素之一,如黃金不能固定地產生收益、沒有利息、投資實物金塊有一定的運輸和儲存成本、在有些國家還有額外的稅賦等。在現今市場環(huán)境下,這些限制因素已經或正在發(fā)生變化。各國相繼放寬對民間持有黃金的管制,大多數國家已不再限制個人持有和從事黃金交易,一些國家對黃金產品交易的某些稅賦已進行調整或減免。另外,越來越多新的黃金產品投資根本不存在額外稅賦問題。投資環(huán)境的變化,進一步創(chuàng)造了黃金投資的新價值。

            從黃金投資的獨特性看,其價值一方面表現為它自身的獨特保值功能,另一方面則體現在資產組合的作用中,主要有以下幾點:

            黃金的資產保值功能,即黃金投資的安全性。世界經濟自1970年代以來,主要國家物價指數一直呈現上漲的趨勢,而黃金的價格則相對平穩(wěn),這在兩個方面可以體現出來。一方面,從其內在價值來看,黃金的購買力長期穩(wěn)定性。在各國長期存在的通貨膨脹壓力下,黃金具有穩(wěn)定的內在價值,持有黃金資產是預防通脹的有效方法。另一方面,中短期內的相對穩(wěn)定性使其具有規(guī)避市場風險的功能。盡管黃金價格自1970年代以來波動性明顯提高,但與其它投資產品相比,其價格波動性要小得多,特別是在經濟處于激烈動蕩的時期,黃金價格的穩(wěn)定性表現得特別明顯。

            黃金在投資組合中的獨特價值。黃金價格變動具有一個非常突出的特點,這就是黃金與其它投資產品價格變動具有負相關性。一般投資產品變動都具有高度正相關性,因此達不到分散風險的目的,而黃金與大多數投資產品之間存在的負相關關系,因此是一種分散風險的重要投資工具。在資產組合中,維持一定量的黃金投資可以平衡組合的風險。黃金分散風險的功能不僅取決于它自身價值相對穩(wěn)定,更重要的是它的保值功能可降低系統風險,這是一般資產組合無法實現的。無論在穩(wěn)定時期,還是在非穩(wěn)定時期,具有黃金的資產組合,都能以較小的風險取得較大的收益。因此,盡管黃金投資的替代品在不斷增多,黃金的投資價值仍難以取代。

            黃金還具有較高的流動性。資產流動性的含義包括兩方面:變現的時間長度和變現的價值狀況。一種資產能輕易變現但價值波動很大,就說明它的流動性不是很好。從黃金資產來看,其價格相對穩(wěn)定,而且它是一種“沒有國界的資產”,雖然黃金并不行使貨幣的支付、結算職能,但是它的兌現能力仍然是無與倫比的。黃金可以在一年365天、一天24小時內兌現所有主要國際貨幣,尤其在危機期間,它是最便于兌換現金的資產。因此,黃金還是流動性最好的資產之一。

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