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          外匯期權(quán)合約:高風(fēng)險(xiǎn)高收入的外匯理財(cái)產(chǎn)品

          2010-05-10 09:04:21

          來源:搜狐財(cái)經(jīng)

            在目前人民幣升值后外匯理財(cái)(相關(guān):證券 財(cái)經(jīng))更難賺錢的新形勢(shì)下,理財(cái)市場(chǎng)上推出的外匯期權(quán)合約買賣業(yè)務(wù),給國(guó)內(nèi)略顯沉悶的投資理財(cái)格局帶來革命性的變化。

            外匯期權(quán)合約業(yè)務(wù)具有放大投資幾十倍的杠桿效應(yīng),可看漲看跌雙向投資獲利,價(jià)格波動(dòng)幅度更是匯率變化的數(shù)十倍,還可通過對(duì)沖操作規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),為投資者打開一個(gè)投資新天地。

            放大投資 雙向獲利

            外匯實(shí)盤買賣收益較小、非美貨幣下跌時(shí)缺少投資機(jī)會(huì)、人民幣升值、地下保證金業(yè)務(wù)缺少法律保護(hù)等等,都是國(guó)內(nèi)外匯投資者面臨的頭疼問題。

            招商銀行近日率先在全國(guó)推出24小時(shí)網(wǎng)上交易的外匯期權(quán)合約產(chǎn)品,為廣大投資者提供了一個(gè)能最大程度上解決投資者困惑的交易品種——外匯期權(quán)合約。

            通俗地說,外匯期權(quán)合約是一份合同,持有一份合約就擁有了在約定的到期日,以約定的執(zhí)行價(jià)買入或賣出100元對(duì)應(yīng)貨幣的權(quán)利。與期貨不同的是,期權(quán)是一個(gè)可以選擇的權(quán)利,假如在到期日投資者可以在市場(chǎng)上以更好的價(jià)格去買賣相應(yīng)貨幣,就不必執(zhí)行合約;如果合約規(guī)定的價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)格要?jiǎng)澦悖沁@份合約就具有商業(yè)價(jià)值。

            因?yàn)楹霞s持有人擁有的是權(quán)利而不是義務(wù),所以在合約到期日以前,合約總是有一定的價(jià)值,要持有合約就必須按市場(chǎng)價(jià)格付出期權(quán)費(fèi)用。原因是只要合約沒有到期,外匯市場(chǎng)總有可能給持有人帶來有利變動(dòng)。距離到期日的時(shí)間越長(zhǎng),價(jià)格波動(dòng)有利的機(jī)會(huì)越大,合約的時(shí)間價(jià)值越大,合約的價(jià)格也就越高。時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著到期日的接近不斷減少。

            在到期日前,期權(quán)合約的價(jià)格隨著相應(yīng)匯率的變化而變化。往往匯率波動(dòng)1%,對(duì)應(yīng)合約的價(jià)格波動(dòng)就在30%左右,期權(quán)合約是一個(gè)高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。在到期執(zhí)行日前,期權(quán)持有人也可選擇有利的時(shí)機(jī)將合約賣出,無需持有到期清算。

            例如,A投資者在8月3日上午9:15買入9月底到期、執(zhí)行價(jià)為1.2711的歐元兌美元看漲期權(quán)(市場(chǎng)匯率為1.275),價(jià)格是2.12美元,而看跌期權(quán)的價(jià)格是1.28美元??礉q期權(quán)持有人有權(quán)在到期日以1.2711的價(jià)格買入100歐元;看跌期權(quán)持有人有權(quán)在到期日以1.2711的價(jià)格賣出100歐元。假設(shè)到期日的匯率為1.35,因?yàn)槊繌埡霞s可以付出127.11美元買入100歐元,馬上可以在市場(chǎng)以135美元賣出,利潤(rùn)就是7.89美元,利潤(rùn)率為7.89/2.12-1=272%,而實(shí)盤買入歐元的利潤(rùn)率只有5.9%左右。

            如果在到期日,市場(chǎng)匯率在執(zhí)行價(jià)以上,看漲期權(quán)就是有價(jià)值的,每一個(gè)基點(diǎn)價(jià)值1美分。而看跌期權(quán)就是沒有價(jià)值的,價(jià)格為零。反之亦然。

            那么,外匯期權(quán)有哪些投資特色呢?

            首先,無論匯率漲跌,外匯期權(quán)合約皆有投資機(jī)會(huì)。外匯期權(quán)合約具有看漲、看跌兩個(gè)品種,無論外匯市場(chǎng)上下波動(dòng),投資者都可以通過正確判斷市場(chǎng)的方向而獲得相應(yīng)利潤(rùn),投資機(jī)遇倍增。

            其次,外匯期權(quán)具有高杠桿性。而外匯期權(quán)合約買賣只需付出每份在數(shù)美分到數(shù)美元之間的期權(quán)費(fèi)用,即可獲得合約到期前100元對(duì)應(yīng)外幣的投資收益,具有數(shù)十倍以上的杠桿作用,以小博大提高投資收益率。

            外匯期權(quán)具有投資上的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益,當(dāng)投資者持有的期權(quán)與匯率波動(dòng)的市場(chǎng)方向相反時(shí),最大損失將是期權(quán)價(jià)格跌為零;當(dāng)投資者持有的期權(quán)與匯率波動(dòng)的市場(chǎng)方向一致時(shí),將為他們的判斷正確獲得豐厚利潤(rùn)。匯率變動(dòng)越大,期權(quán)價(jià)格就漲得越厲害。

            再次,外匯期權(quán)的價(jià)格形成公平有效,操作價(jià)值高。外匯期權(quán)類似于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的活躍交易品種——權(quán)證,但與被投機(jī)資金翻云覆雨、價(jià)值高估的權(quán)證不同的是,外匯期權(quán)衍生于龐大的全球外匯交易市場(chǎng),被大戶操縱的可能性基本為零,價(jià)格的形成更為公平有效,更具操作價(jià)值。

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