相比換一個名字,一家零售業(yè)巨頭在互聯(lián)網(wǎng)時代的全面轉(zhuǎn)型明顯更加困難且具有不確定性。
2013年3月13日,蘇寧電器搖身一變,成為蘇寧云商。按照當(dāng)時的規(guī)劃,蘇寧要逐步探索出線上線下多渠道融合、全品類經(jīng)營、開放平臺服務(wù)的業(yè)務(wù)形態(tài),未來蘇寧的發(fā)展將轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;店商+電商+零售服務(wù)商”的全新“云商”模式。
半年多時間過去了,作為前期資本市場的“寵兒”,蘇寧云商的三季報讓大多數(shù)投資者措手不及,其業(yè)績下滑趨勢極為明顯,凸顯了這家極具代表性的傳統(tǒng)連鎖電器零售商在互聯(lián)網(wǎng)時代所面臨的轉(zhuǎn)型難題。
意外
上市9年首現(xiàn)單季度虧損
10月30日,蘇寧云商公布了2013年三季報,數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度 ,蘇寧云商實現(xiàn)營業(yè)總收入801.43億元,同比增長10.65%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤僅6.25億元,同比大幅下滑了73.41%。
從第三季度單季的數(shù)據(jù)來看,情況則更為糟糕:蘇寧云商當(dāng)季度實現(xiàn)營業(yè)總收入246 .10億元,同比下滑了2.50%,凈利潤則虧損了1.08億元,同比下滑118 .11%,這也是自2004年蘇寧上市以來首次出現(xiàn)單季度虧損,其嚴(yán)重性不言而喻。蘇寧云商前三季度綜合毛利率為15.21%,同比大幅下降3.48個百分點。
在這份令人失望的三季報中,蘇寧云商還預(yù)計,其2013年全年凈利潤將為2.68億元至8.03億元,同比大幅下滑90%至70%。三季報說,年內(nèi)隨著線上線下同價政策的持續(xù)推進,有助于用戶體驗的提升以及O 2O融合模式的形成,但毛利率水平同比將有所下降,除此之外,相應(yīng)投入費用的增減,宏觀環(huán)境的不確定性也將影響公司的業(yè)績。
不過,蘇寧云商表示,現(xiàn)階段公司仍處于互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型的投入探索期,隨著O2O模式優(yōu)勢的體現(xiàn),開放平臺帶來SK U數(shù)量的不斷增加以及物流系統(tǒng)的持續(xù)投入帶來用戶體驗的提升,將推動蘇寧互聯(lián)網(wǎng)零售模式逐步成形,銷售收入的增長以及效益的提升也將在后期逐步體現(xiàn)出來。
相比冷冰冰的財務(wù)數(shù)據(jù)而言,二級市場的反應(yīng)更為激烈。公布季報的第二天,蘇寧云商跌停,11月1日則繼續(xù)大跌8.50%,僅僅兩個交易日內(nèi)就跌去了17.66%。
基金三季報顯示,截至2013年9月30日,共有41家基金公司旗下的90只基金產(chǎn)品重倉持有了蘇寧云商,持股總數(shù)為6 .20億股,占流通股比例為12.52%,持股總市值則為79.61億元。10月31日的龍虎榜單數(shù)據(jù)則顯示,當(dāng)天賣出金額最大的前5名中,有4家是機構(gòu)專用席位,賣出金額高達4.56億元。
值得注意的是,蘇寧云商的三季報顯示,長期位列其十大股東之一的社?;?08組合,已經(jīng)“先知先覺”地在今年三季度末從上述名單中消失。
W IN D統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度蘇寧云商累計上漲了94.79%,多只業(yè)績排名靠前的公募基金均重倉持有了該只股票。但自從2013年10月10日創(chuàng)下14.33元的階段高點以來,蘇寧云商在16個交易日中不斷下跌,累計跌幅已達30.02%。
失望
線上業(yè)務(wù)增速遠遜預(yù)期
就在稍早之前的10月25日,互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭亞馬遜發(fā)布了季度報告,這份季度報告顯示,亞馬遜仍然處于凈虧損狀態(tài),虧損達4100萬美元,但有別于蘇寧云商的是,分析師們繼續(xù)看好,甚至對其股價估值至400美元,而在10月25日當(dāng)天,其股價亦大幅上漲了9 .39%,盤中創(chuàng)下368.40美元的歷史新高。
同樣是季度虧損,為何市場反應(yīng)卻截然不同?
一位Q D II的基金經(jīng)理對《經(jīng)濟參考報》記者表示,亞馬遜正處于高速擴張之中,其商業(yè)模式是典型的“固定成本+互聯(lián)網(wǎng)”的模式,依靠互聯(lián)網(wǎng)最大程度地使用了公司的固定資產(chǎn),只要銷量足夠,盈利不成問題。相比之下,蘇寧則更像是一個缺少互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè),其在從傳統(tǒng)門店零售向線上零售轉(zhuǎn)型的過程并不順利,同時還面臨來自天貓、京東等的競爭壓力,其能否轉(zhuǎn)型成功還存在較大的不確定性。