“同比降幅大幅收窄,經(jīng)營質(zhì)量整體提升”
2013年8月28日,中聯(lián)重科發(fā)布半年度業(yè)績報告。根據(jù)中國會計準則(以下同),上半年,中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約201.65億元人民幣,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約11.57億元,同比增長97.47%;公司整體毛利率保持穩(wěn)定,上半年達到32.1%,與去年全年基本持平。
報告指出:與今年第一季度相比,工程機械行業(yè)第二季度混凝土機械、起重機械等主要產(chǎn)品銷售季節(jié)性回暖,同比降幅收窄,環(huán)比出現(xiàn)較大幅度上升。公司今年上半年尤其是第二季度的經(jīng)營質(zhì)量整體提升。截至6月底,公司長臂架泵車、攪拌車、車載泵、攪拌站及塔機產(chǎn)品市場占有率仍舊穩(wěn)居行業(yè)榜首;存貨占用較一季度末下降16.91%。
同比降幅大幅收窄得益于二季度季節(jié)性復蘇
公司認為:得益于二季度季節(jié)性復蘇,中聯(lián)重科逐步走出業(yè)績低谷,雖然累計同比仍舊處于下降趨勢,但單季度降幅大幅收窄。根據(jù)統(tǒng)計,中聯(lián)重科二季度單季主營業(yè)務收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億,同比降幅分別為-18.90%及-34.50%,相比于第一季度降幅已大幅收窄。值得一提的是,公司上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長97.47%,公司二季度單季實現(xiàn)超過40億的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額,這說明公司自2012年下半年以來,主動調(diào)整經(jīng)營策略已取得明顯成效。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),我國二季度重點投資項目增速明顯好于第一季度,1-3月房屋新開工面積、公路固定資產(chǎn)投資、鐵路固定資產(chǎn)投資和采掘業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速分別為-2.7%、-0.20%、12.4%和2.72%,而1-6月上述投資項目累計增速依次提升為3.8%、11.89%、21.5%和8.8%。與此同時,來自工程機械行業(yè)協(xié)會汽車起重機及挖機的數(shù)據(jù)也驗證了季節(jié)性復蘇帶來的變化,1-3月汽車起重機及挖機銷量同比下降幅度分別為-32.1%和-25%,而4-6月汽車起重機銷量同比下降幅度為-27%,挖機銷量同比略微上漲4.6%。
有效控制費用,資產(chǎn)質(zhì)量上升
與第一季度報告的報表相比,中聯(lián)重科半年度報告在不少會計科目上均有較好的改善,具體體現(xiàn)在以下幾個方面:
首先,公司費用得到有效控制。半年報指出:面對嚴峻的經(jīng)濟形勢,公司更加注重內(nèi)部挖潛。根據(jù)市場情況的變化,公司及時調(diào)整各項預算,嚴控開支,降本增效。公司通過實施“事業(yè)部模擬股份制”,建立節(jié)約共享的機制,引導全員參與成本管理、費用管理,有效控制了公司的各項支出。
其次,公司存貨規(guī)模開始減小。半年報顯示,中聯(lián)重科6月30日存貨余額為114.15億,較年初略有下降,相比一季度末的137.37億更是下降了23.22億,降幅達到了16.91%。
再次,公司對資產(chǎn)進行了良好的管理。上半年中聯(lián)重科不僅實現(xiàn)了經(jīng)營性現(xiàn)金流的正增長,而且減少超過25億的有息負債。截止六月底,公司持有貨幣資金達到206.42億,資產(chǎn)負債率為52.11%。
“有質(zhì)量增長”成為主基調(diào)
報告指出:公司緊緊圍繞“實現(xiàn)有質(zhì)量的增長”的經(jīng)營思路,以“持續(xù)提升經(jīng)營質(zhì)量”為目標,依靠管理變革,降本增效,嚴控風險,著力夯實可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。
資料顯示,針對工程機械行業(yè)激進銷售帶來的風險,中聯(lián)重科自2012年4月底開始研究未來市場持續(xù)低迷和整個行業(yè)經(jīng)營杠桿偏大的問題,逐步調(diào)整經(jīng)營策略,陸續(xù)出臺一系列市場緊縮與風險控制措施。這些措施在2012年第四季度得到進一步強化。包括(1)改進新合同的條款,包括提高首付比率、縮短合同期限、增加全款銷售、減少分期銷售;(2)加強應收賬款催收,更加嚴格地執(zhí)行各項減損措施,包括設備回收、調(diào)解及訴訟等。