王翔
我身邊有很多朋友,他們一個(gè)月的收入相當(dāng)于父母一年的退休工資,而他們父母一年的退休工資相當(dāng)于他們爺爺奶奶一生的積蓄。是不是我們每代人都比上一代厲害10倍呢?當(dāng)然不是,原因是我們都有個(gè)隱身敵人——通貨膨脹。
羅伯特·席勒在一篇著作中曾指出,多數(shù)人將收入的增加歸功于自己的智慧、刻苦和奮斗甚至機(jī)遇,但很少有人會(huì)歸因于通貨膨脹。我曾為自己的收入超過(guò)父母而自鳴得意,但當(dāng)發(fā)現(xiàn)中學(xué)同學(xué)中混得最普通那位的收入也高于他父母收入時(shí),才覺(jué)得原來(lái)不是我進(jìn)步得快,而是時(shí)代進(jìn)步得快。我和那位同學(xué)就像是兩個(gè)牛市中的股票,無(wú)非一個(gè)漲得多,一個(gè)漲得少。當(dāng)別人研究我們的區(qū)別時(shí),都會(huì)說(shuō)兩個(gè)行業(yè)不同、前景不同、增長(zhǎng)率不同、公司治理不同。但被人遺忘的本質(zhì)是,主要因?yàn)楝F(xiàn)在是牛市,所以兩個(gè)股票都能賺。而通貨膨脹就是背后這個(gè)永恒的牛市。
看到過(guò)一則廣告,上面說(shuō)“很多東西越老越值錢,現(xiàn)金除外”。因?yàn)橥洉?huì)侵蝕現(xiàn)金的價(jià)值。下表會(huì)告訴你通脹的威力:
假設(shè)有個(gè)30歲的人發(fā)了意外橫財(cái)?shù)玫?000萬(wàn),想不做任何投資,辭職退休,只要通脹率維持在4%,那等他到48歲時(shí),只能買到價(jià)值現(xiàn)在500萬(wàn)的東西,等他64歲時(shí),只能買到價(jià)值現(xiàn)在250萬(wàn)的東西了,基本相當(dāng)于現(xiàn)在北京或上海市區(qū)一套公寓。
按官方公布的通脹率,1998年的100元購(gòu)買力只相當(dāng)于1978年的27元。記得在上世紀(jì)80年代的某天,我爺爺突然很高興地抱著我,悄悄塞給我一張200元的存折,說(shuō)這是爺爺?shù)亩Y物,希望等我以后結(jié)婚那天能買輛自行車和一塊手表,算是他給孫媳婦的禮物。這是爺爺在鄉(xiāng)下供銷社退休后省吃儉用多年積蓄的巨款,而我結(jié)婚已是20多年后的2006年,這筆錢只能讓我和太太去飯店吃頓不太奢侈的晚餐。
在80年代末最值得榮耀的就是“萬(wàn)元戶”了,如果有兩個(gè)阿姨,每人都有5萬(wàn)元,一個(gè)一直存銀行,另一個(gè)在幾年后買了套商品房。想想到2008年兩人的差異會(huì)如何?
千百年來(lái)儲(chǔ)蓄一直被當(dāng)作美德,尤其在中國(guó),但那應(yīng)該是1971年前的習(xí)慣。自從1971年布雷頓森林體系解體后,貨幣就不再是和貴金屬掛鉤的東西了。貨幣總量越來(lái)越多,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需,直到有一天次貸爆發(fā),人們才清醒過(guò)來(lái)。但這恐怕已經(jīng)是張單程票了……
但通脹也不是無(wú)藥可救的潘多拉魔盒,只要適度,它對(duì)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有壞處,尤其是當(dāng)GDP增長(zhǎng)率長(zhǎng)期遠(yuǎn)高于通脹率的時(shí)候。
對(duì)付通脹的辦法有很多,比如:
增加自己的收入
投資自己是對(duì)抗通脹的最好辦法,因?yàn)閺拈L(zhǎng)期看,工資增長(zhǎng)和物價(jià)增長(zhǎng)是基本同步的。如果你能通過(guò)深造、努力工作、創(chuàng)業(yè)等各種方法使自己的收入增長(zhǎng)高于平均工資增長(zhǎng),那你就一定能戰(zhàn)勝通脹。但收入增長(zhǎng)的戰(zhàn)斗力是有時(shí)間限制的——到退休為止。所以這條對(duì)中老年人不適用。
投入資產(chǎn)
藍(lán)籌股票、基金、房產(chǎn),甚至收藏品通常都是長(zhǎng)期能戰(zhàn)勝通脹的產(chǎn)品,只要在它們之間做好品種和流動(dòng)性的配比。
要儲(chǔ)蓄,但別過(guò)度
雖然存在通脹,但也不能不儲(chǔ)蓄,因?yàn)槟銦o(wú)法確認(rèn)自己明天可能需要用什么錢。一般儲(chǔ)蓄額占家庭一年開(kāi)銷即可。不過(guò)每個(gè)人的度是不同的,如果有的人確實(shí)需要存多些錢才覺(jué)得安全,那就服從自己內(nèi)心的感覺(jué)吧。
小工具有大學(xué)問(wèn)
前些年國(guó)內(nèi)有的貨幣市場(chǎng)基金年收益率比活期利率高2個(gè)百分點(diǎn),假設(shè)有一對(duì)30歲的兄弟同時(shí)繼承等額遺產(chǎn),都不做其他投資,但哥哥放在活期儲(chǔ)蓄,另弟弟放在貨幣市場(chǎng)基金里,即使維持這么小的利差,到66歲時(shí),弟弟賬上的資金都已經(jīng)是哥哥的一倍了。按這樣的利差,同樣是10萬(wàn)塊錢,在貨幣市場(chǎng)基金上放一年,相比活期儲(chǔ)蓄,能給家里多買個(gè)空調(diào)。如果是企業(yè)賬上1000萬(wàn)的現(xiàn)金,一年下來(lái)能多買輛轎車。一個(gè)小小的動(dòng)作會(huì)令理財(cái)?shù)慕Y(jié)果不同,這也是很多世界500強(qiáng)企業(yè)把賬上短期停留的現(xiàn)金投入貨幣市場(chǎng)基金的原因。插圖/蘇益
(作者為上投摩根基金管理有限公司高端個(gè)人業(yè)務(wù)總監(jiān))
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