本輪調(diào)整券商集合理財跑贏公募私募基金

　　⊙記者 張雪 ○編輯 朱紹勇

　　始至4月16日以來的這輪大跌，券商集合理財產(chǎn)品再度發(fā)揮了操作靈活的優(yōu)勢，72只非限定性產(chǎn)品4月16日至5月21日期間平均凈值跌幅為8.7%，遠遠跑贏公募基金和私募基金。國泰君安和中銀國際的整體跌幅最小，顯示出較好的風(fēng)險控制能力。

　　4月中旬以來，A股市場突然展開一波猛烈下跌，4月16日至5月21日期間滬指累計大跌20%，不少投資者乃至機構(gòu)被深套其中。分析目前市場上三大主力機構(gòu)的業(yè)績表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在整個市場中實力不算最雄厚的券商集合理財產(chǎn)品，再度發(fā)揮了其操作靈活的優(yōu)勢。根據(jù)上海財匯信息統(tǒng)計，今年4月初以前成立的72只非限定性集合理財產(chǎn)品(包括股票型、混合型、FOF型)在4月16日至5月21日期間，平均凈值跌幅為8.7%，不僅遠遠小于大盤同期20%的跌幅，整體表現(xiàn)還跑贏了公募基金和私募基金。統(tǒng)計顯示，近300只股票型公募基金的同期平均凈值跌幅為13.3%；具有可比數(shù)據(jù)的400余只陽光私募基金的同期平均凈值跌幅也超過了10%。

　　72只券商集合理財產(chǎn)品中，3月底成立的華西證券融誠1號、中金安心回報兩只混合型產(chǎn)品在此輪大跌中，凈值損失最小，跌幅在1%以內(nèi)；股票型產(chǎn)品中，國泰君安明星價值的凈值損失最小，僅為2.7%；FOF型產(chǎn)品中，中銀國際中國紅基金寶的凈值損失僅為3.4%。不過，各家券商集合理財產(chǎn)品的業(yè)績差異也不小。

　　東北證券1號在4月16日-5月21日期間，產(chǎn)品凈值跌幅高達20.2%，位居首位，其次為中金股票策略二號和中山證券中山金匯1號，凈值損失超過14%。

　　從產(chǎn)品管理人的整體實力分析，目前有18家證券公司管理超過2只非限定型集合理財產(chǎn)品，在此輪下跌中，國泰君安證券和中銀國際證券旗下的產(chǎn)品平均跌幅最小，在5%以內(nèi)，顯示出較好的風(fēng)險控制能力。而平安證券、海通證券、廣發(fā)證券三家公司管理的產(chǎn)品平均跌幅超過10%。

　　盡管券商集合理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)跑贏不少同行機構(gòu)，但凈值依然受到不小的沖擊。經(jīng)過此輪大跌后，今年以來仍保持正收益的券商集合理財僅剩東方紅先鋒2號、東方紅先鋒1號、東風(fēng)2號、東風(fēng)3號、華泰策略優(yōu)勢等寥寥幾只。而72只非限定型產(chǎn)品中，多達48只產(chǎn)品有業(yè)績報酬條款，規(guī)定若投資者推出時，若年化收益率小于5%或10%時，(各家券商有所不同)，則管理人不能提取管理報酬，僅能提取1%左右的管理費。如果下半年集合理財產(chǎn)品的表現(xiàn)沒有大起色，則意味著不少券商可能今年白干一年。