中國(guó)基金報(bào)記者 林雪
日前，一家50多億的量化私募機(jī)構(gòu)的內(nèi)部糾紛，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
相關(guān)信息顯示，杭州會(huì)世資產(chǎn)的前員工侯貴程近期與公司解除勞動(dòng)合同，因?yàn)橄嚓P(guān)股權(quán)糾紛。但是，基金君獲悉的最新消息顯示，會(huì)世資產(chǎn)與侯貴程發(fā)布聯(lián)合公開聲明稱，雙方在協(xié)商過程中發(fā)生的誤會(huì)已經(jīng)消除，不存在任何爭(zhēng)議及糾紛。究竟是怎么回事，我們來(lái)看看。
事實(shí)上，去年下半年百億量化私募鳴石投資也傳出股權(quán)之爭(zhēng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者在買私募產(chǎn)品時(shí)，除了關(guān)注私募基金的業(yè)績(jī)，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也是重要的考察方面。
量化私募傳出股權(quán)糾紛？
公司：已消除誤會(huì)，不存在爭(zhēng)議
近期，私募圈傳出一張涉及量化私募會(huì)世資產(chǎn)的截圖，據(jù)截圖內(nèi)容，侯貴程自2020年底以合伙人、總經(jīng)理身份加入會(huì)世資產(chǎn)，那時(shí)公司總規(guī)模不到兩億元。他入職時(shí)，與公司簽訂了股權(quán)對(duì)賭協(xié)議，核心內(nèi)容是管理規(guī)模新增20億元可獲得3%股份，40億元獲得5%股份。
但是，到2022年7月底，會(huì)世資產(chǎn)總規(guī)模已有53億元，達(dá)到解鎖股權(quán)條件。但會(huì)世資產(chǎn)法定代表人張議夫并沒有兌現(xiàn)，并要求其降低股份和提成比例。
后來(lái)，今年7月29日，侯貴程與會(huì)世資產(chǎn)重簽了一份協(xié)議，協(xié)議約定8月底之前完成股份變更，但在今年8月31日兌付股權(quán)截止日，張議夫并未兌現(xiàn)承諾，并且在當(dāng)日與侯貴程解除勞動(dòng)合同。
基金君從此前的渠道路演材料中看到，侯貴程曾經(jīng)擔(dān)任會(huì)世資產(chǎn)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)公司運(yùn)營(yíng)管理、渠道溝通、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等工作。
最新消息，基金君從相關(guān)人士處獲悉，通過溝通交流，目前雙方已經(jīng)達(dá)成和解，消除誤會(huì)，握手言和，互助順利。
據(jù)《會(huì)世資產(chǎn)、侯貴程之聯(lián)合公開聲明》的內(nèi)容，侯貴程曾系杭州會(huì)世資產(chǎn)管理有限公司員工。現(xiàn)經(jīng)雙方友好協(xié)商一致，侯貴程離開會(huì)世資產(chǎn)，不再負(fù)責(zé)市場(chǎng)工作，雙方在協(xié)商過程中引發(fā)的誤會(huì)已經(jīng)消除，不存在任何爭(zhēng)議及糾紛。
同時(shí)，目前公司已安排合適人員接替侯貴程職位及工作，公司核心投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，策略運(yùn)行正常。
新晉量化私募主要做CTA策略
最新規(guī)模在50-100億區(qū)間
基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，杭州會(huì)世資產(chǎn)管理有限公司成立于2018年2月8日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，主要股東包括張議夫、上海輔壹企業(yè)管理中心(有限合伙)，分別持股90%、10%，穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)，背后的實(shí)控人是張議夫。
會(huì)世資產(chǎn)是在2018年6月19日完成私募證券投資基金管理人備案登記的，目前的管理規(guī)模區(qū)間在50-100億元，備案的私募產(chǎn)品有66只。據(jù)了解公司主要的投資策略是量化CTA。
基金業(yè)協(xié)會(huì)資料顯示，會(huì)世資產(chǎn)法定代表人、總經(jīng)理張議夫2014年10月到2015年9月曾在美國(guó)路易斯安娜州立大學(xué)物理系擔(dān)任訪問學(xué)者；2015年10月到2017年9月在知名量化私募上海富善投資有限公司擔(dān)任期貨量化部高級(jí)研究員；2018年2月創(chuàng)立了杭州會(huì)世資產(chǎn)有限公司，擔(dān)任公司法人、總經(jīng)理、投資總監(jiān)等職務(wù)。
私募圈股權(quán)紛爭(zhēng)還不少
呼吁投資者關(guān)注私募治理結(jié)構(gòu)
事實(shí)上，近年來(lái)私募圈發(fā)生股權(quán)紛爭(zhēng)的情況還不少，比如去年10月百億量化私募鳴石投資也傳出股權(quán)之爭(zhēng)，當(dāng)時(shí)一張截圖在業(yè)內(nèi)廣泛傳播，疑似涉及鳴石投資創(chuàng)始人袁宇和總裁李碩之間的控制權(quán)糾紛。
10月18日凌晨，鳴石投資曾發(fā)布公告稱，袁宇和李碩經(jīng)過全面充分友好協(xié)商，已妥善解決好前期分歧，公司股權(quán)明晰確定，并將立即辦理工商登記手續(xù)。袁宇繼續(xù)擔(dān)任公司策略技術(shù)部負(fù)責(zé)人，全面負(fù)責(zé)公司策略研發(fā)工作；李碩繼續(xù)擔(dān)任公司總裁，全面負(fù)責(zé)公司市場(chǎng)工作。
但是到了12月，基金君獲悉，李碩退出了公司股東、法定代表人，也辭任了鳴石投資總裁及市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人的職務(wù)；袁宇成為鳴石投資實(shí)控人，繼續(xù)擔(dān)任公司策略技術(shù)部負(fù)責(zé)人，兼任總經(jīng)理、市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人。
盡管這場(chǎng)股權(quán)紛爭(zhēng)似乎落下帷幕，但是給了業(yè)內(nèi)深刻的思考。結(jié)合近年來(lái)私募行業(yè)一些公司發(fā)生的內(nèi)部紛爭(zhēng)等問題，基金君采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。
華南某私募董事長(zhǎng)表示，私募內(nèi)部出現(xiàn)糾紛原因主要有兩個(gè)：首先是作為股東的創(chuàng)始人之間的經(jīng)營(yíng)理念出現(xiàn)分歧，其次是利益分配問題，私募行業(yè)具有顯著的規(guī)模效應(yīng)，在巨大利益面前，能否做到分配公平，考驗(yàn)的是團(tuán)隊(duì)的智慧�！翱傮w而言，私募行業(yè)的發(fā)展歷史并不長(zhǎng)，因此私募公司治理也不像上市公司治理結(jié)構(gòu)那樣相對(duì)成熟，這體現(xiàn)了私募行業(yè)仍處于初級(jí)發(fā)展階段的一個(gè)特征�！�
滬上某私募機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，一家公司經(jīng)營(yíng)需要團(tuán)隊(duì)配合，很多合伙人或基金經(jīng)理是懷著創(chuàng)業(yè)的心理到私募的，企業(yè)從“0到1”需要大家的共同努力，但有了“1”之后的利益分配是很考驗(yàn)人性的。在權(quán)利和利益的雙重因素下，首當(dāng)其沖的就是股權(quán)問題，股權(quán)一方面體現(xiàn)尊重，一方面體現(xiàn)在公司的話語(yǔ)權(quán)，也間接體現(xiàn)利益的分配，當(dāng)核心人員股權(quán)和貢獻(xiàn)不匹配時(shí)，當(dāng)初的共同創(chuàng)業(yè)理念將煙消云散�！斑@是目前私募普遍的問題，也是限制很多私募無(wú)法做大做強(qiáng)的因素之一，因?yàn)槊總�(gè)人都有自己的能力圈，只有團(tuán)隊(duì)的力量才能走得更遠(yuǎn)。”
另外，某私募FOF機(jī)構(gòu)人士表示，私募公司通過股權(quán)的方式激勵(lì)員工，股權(quán)比例直接掛鉤激勵(lì)程度，如果在股權(quán)比例分配上未能達(dá)到預(yù)期往往也容易觸發(fā)主要成員的出走。
有私募資深市場(chǎng)人士認(rèn)為，私募行業(yè)會(huì)出現(xiàn)這些現(xiàn)象歸根結(jié)底還是因?yàn)楣芾韺訉?duì)公司治理結(jié)構(gòu)不夠重視。大部分投資者可能更多會(huì)去關(guān)注基金公司產(chǎn)品以及業(yè)績(jī)，但其實(shí)這些成果都依賴于背后公司的整體運(yùn)營(yíng)，因此公司的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制等方面都至關(guān)重要。
(中國(guó)基金報(bào))