中新經(jīng)緯9月8日電 中國信托業(yè)協(xié)會網(wǎng)站8日發(fā)布國家金融與發(fā)展實驗室主任曾剛署名文章《2022年2季度中國信托業(yè)發(fā)展評析》。文章提到，2022年上半年，57家公布數(shù)據(jù)的公司中，有25家信托公司凈利潤實現(xiàn)正增長(或由負轉(zhuǎn)正、虧損減少)，占比為43.86%。增速在20%以上的信托公司數(shù)量僅7家，而凈利潤下降幅度超過20%的信托公司數(shù)量多達29家。
一是規(guī)模止跌回升，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。自資管新規(guī)發(fā)布以來，信托行業(yè)在嚴監(jiān)管的引導(dǎo)下，信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)壓降，2021年行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模開始趨于平穩(wěn)。進入2022年后，受內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境影響，2022年1季度，信托資產(chǎn)一度出現(xiàn)了小幅回落。二季度，在經(jīng)濟下行壓力以及疫情沖擊影響加劇的背景下，信托資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)了意外的反彈。6月末，信托資產(chǎn)規(guī)模為21.11萬億元，比2021年同期上升4715億，同比增速2.28%，較1季度末的20.16萬億增長9483億，環(huán)比增速4.70%。其中，融資類信托較1季度減少2203.59億，投資類信托較1季度末增加3828.77億，事務(wù)管理類信托較1季度大幅增加7857.74億。投資類信托增長規(guī)模增加與資本市場在2季度后半段的回暖相關(guān)，事務(wù)管理類信托的大幅上升則主要來源于與海航破產(chǎn)重整等相關(guān)的資產(chǎn)服務(wù)信托。
信托資產(chǎn)規(guī)模變化(億元) 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理
從信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)看。集合資金信托和管理財產(chǎn)信托規(guī)模和占比同比有所提升，而單一資金信托持續(xù)下降。截至2季度末，集合資金信托規(guī)模為10.72萬億元，較一季度末增加1558億，環(huán)比增長1.47%，較上年同期增加3570億，同比增速3.44%，占比為50.80%，同比上升0.57個百分點。管理財產(chǎn)信托規(guī)模為6.26萬億元，較一季度大幅上漲8504億，環(huán)比增幅達到15.73%，較2021年同期同比增長1.59萬億元，增幅34.05%，占比為29.64%，較一季度末上升2.82個百分點，較2021年同期上升7.02個百分點。而單一資金信托規(guī)模為4.13萬億元，較一季度末下降579億元，較上年同期下降1.47萬億，降幅26.32%，占比降至19.56%，較一季度末下降同比下降1.21個百分點，同比下降7.59個百分點。信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)的變化，一方面體現(xiàn)了信托業(yè)不斷提升主動管理能力、加快推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，另一方面也反映出監(jiān)管持續(xù)壓降通道業(yè)務(wù)規(guī)模取得了顯著成效。
從信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)來看。2022年2季度延續(xù)了投資類信托與融資類信托“一升一降”的趨勢，截至6月末，投資類信托規(guī)模為8.94萬億元，同比增長17.07%，環(huán)比增長4.47%；占比為42.35%，同比上升5.35個百分點。融資類信托規(guī)模為3.16萬億元，較一季度減少2204億，環(huán)比降幅6.51%，比上年同期減少9668億，同比下降23.41%；占比為14.99%，同比下降5.03個百分點，環(huán)比下降1.80個百分點。事務(wù)管理類信托的規(guī)模和占比均有所上升，規(guī)模為9萬億元，同比增長1.52%，環(huán)比上升9.56%；占比為42.66%，同比下降0.32個百分點，環(huán)比則上升了1.89個百分點。信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)的變化，主要緣于信托公司在監(jiān)管要求和風(fēng)險壓力下對融資類信托規(guī)模的持續(xù)壓降，以及在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中對各類投資信托業(yè)務(wù)的大力發(fā)展。在未來新的信托業(yè)務(wù)分類的導(dǎo)向下，信托資產(chǎn)的投資功能將得到進一步發(fā)揮。
從資金信托的投向結(jié)構(gòu)來看，證券市場投資(股票、基金和債券)規(guī)模上升較快，較一季度末分別增長了183.50億、145.69億以及3193億，占比則分別上升到4.52%、1.99%和19.7%，反映了在資管新規(guī)下，信托業(yè)標品投資轉(zhuǎn)型在不斷加快。與此同時，投向工商企業(yè)的資金規(guī)模為3.92萬億，占比26.37%，受內(nèi)外部環(huán)境以及需求轉(zhuǎn)弱等因素影響，投向工商企業(yè)的資金占比從2021年下半年以來一直呈小幅下降的態(tài)勢，但仍遠超過其他領(lǐng)域的資金投向，反映了信托行業(yè)持續(xù)對實體經(jīng)濟的支持和服務(wù)。
資金信托投向占比(%) 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理
二是所有者權(quán)益平穩(wěn)增長，資本實力不斷夯實。2022年以來，信托公司的資本實力繼續(xù)增強。截至2022年2季度末，全行業(yè)所有者權(quán)益總額為7127.45億元，較上年同期增加202億，同比增長2.92%，環(huán)比增加17.42億，環(huán)比增速0.25%，整體變化平穩(wěn)。
從所有者權(quán)益的構(gòu)成來看，實收資本和信托賠償準備均保持增長，未分配利潤則有小幅下滑。截至2022年2季度末，信托業(yè)實收資本為3284.53億元，同比增長4.14%，環(huán)比微增0.1%，占所有者權(quán)益比重為46.08%，同比上升0.54個百分點，環(huán)比小幅下降0.07個百分點；信托賠償準備為363.8億元，同比增長10.36%，占所有者權(quán)益比重為5.10%，同比上升0.34個百分點，環(huán)比小幅上升0.18個百分點；未分配利潤為1990億元，同比減少61.90億，降幅為3.02%，環(huán)比減少17.32億，降幅為0.86%，占所有者權(quán)益比重27.92%，同比降低1.71個百分點，環(huán)比降低0.31個百分點。
信托行業(yè)所有者權(quán)益構(gòu)成(萬元) 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理
從具體機構(gòu)的情況來看，2022年2季度末，信托公司所有者權(quán)益的平均數(shù)為125.71億元，較2021年上半年增長5.33%。從區(qū)間分布來看，2022年上半年所有者權(quán)益大于200億元的信托公司數(shù)量為9家，100-200億元之間的信托公司數(shù)量增加了3家，50-100億元之間的信托公司數(shù)量則減少3家。
與營業(yè)收入、凈利潤增速均出現(xiàn)下滑，且分化持續(xù)不同，信托公司在2022年上半年所有者權(quán)益實現(xiàn)了整體提升。在經(jīng)濟下行壓力較大、監(jiān)管政策收緊及行業(yè)風(fēng)險加劇暴露的形勢下，夯實資本實力是信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的前提和基石，這將有助于提升抵御風(fēng)險的實力，更好實現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型升級。
三是經(jīng)營壓力增大，營業(yè)收入下滑。在經(jīng)濟下滑的背景下，2022年2季度，信托行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績面臨下行壓力，營業(yè)收入、利潤總額與人均利潤同比均明顯下滑。2季度末，信托業(yè)共實現(xiàn)經(jīng)營收入473.46億元，同比下降21.39%，但降幅較一季度末有所收窄。
信托業(yè)營收構(gòu)成與變化(萬元) 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理
具體來看，2022年2季度末信托業(yè)的固有業(yè)務(wù)收入和信托業(yè)務(wù)收入，較上年同期均有一定程度的下滑。固有業(yè)務(wù)收入中，投資收益較上年有所下滑，但與一季度末相比，有較為明顯的改善。2022年2季度末，全行業(yè)實現(xiàn)投資收益120.65億元，同比減少12.72億元，同比下降9.54%，較一季度24.02%的降幅，已有明顯的收窄。投資收益與資本市場表現(xiàn)密切相關(guān)，在經(jīng)歷了一季度的劇烈調(diào)整后，二季度股票市場行情有所改善，由此帶動信托業(yè)固有資產(chǎn)投資回報以及公允價值變動損益較一季度有了顯著的提升。
從信托業(yè)務(wù)收入來看，2季度末全行業(yè)實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入368.28億元，較上年同期減少67.27億元，同比降幅20.64%。在固有業(yè)務(wù)有所回升的背景下，信托業(yè)務(wù)收入占比較1季度出現(xiàn)明顯回落，從1季度的93.43%，大幅下降到77.78%，回歸到相對正常的狀態(tài)。信托業(yè)務(wù)收入的下降有如下幾個方面的原因，其一，信托資產(chǎn)增長放緩，規(guī)模擴張對營收的驅(qū)動力持續(xù)下降；其二，為應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，央行發(fā)力推動金融市場利率下行，以降低實體經(jīng)濟融資成本。在這個背景下，各類金融資產(chǎn)收益和融資利率均持續(xù)走低；其三，信托業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，信托資金投向結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，資產(chǎn)回報相對較高的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)以及工商企業(yè)等領(lǐng)域占比有所下降，而收益相對較低的標準化金融資產(chǎn)投資(特別是債券)占比顯著上升。
四是凈利潤有所下滑，行業(yè)分化持續(xù)。2022年2季度末，信托業(yè)實現(xiàn)利潤總額為280.22億元，同比下降29.21%；實現(xiàn)人均凈利潤99.7萬元，同比下降24.60%。從已公布數(shù)據(jù)的57家信托公司來看，2022年上半年，57家信托公司凈利潤的平均數(shù)為4.70億元，較2021年上半年下降20.62%，大于營業(yè)收入下降的幅度。
具體到各家信托公司的情況來看，凈利潤的區(qū)間分布在2022年上半年呈現(xiàn)為“尾部增加，頭部減少”的局面。2022年上半年，凈利潤分布于較高區(qū)間10億元之上的信托公司減少了3家，較低區(qū)間1億元之下的信托公司數(shù)量增加了3家，分布于中間區(qū)間5-15億元的信托公司數(shù)量保持不變。
信托公司凈利潤的區(qū)間分布 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理
2022年上半年，57家公布數(shù)據(jù)的公司中，有25家信托公司凈利潤實現(xiàn)正增長(或由負轉(zhuǎn)正、虧損減少)，占比為43.86%。增速在20%以上的信托公司數(shù)量僅7家，而凈利潤下降幅度超過20%的信托公司數(shù)量多達29家，其中下降幅度在-20%--50%之間的信托公司數(shù)量最多，為17家，在行業(yè)利潤整體下滑的同時，呈現(xiàn)出明顯的分化局面。
信托公司凈利潤增速的區(qū)間分布 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公開數(shù)據(jù)整理
文章指出，信托行業(yè)自2018年資管新規(guī)頒布后進入調(diào)整期，資產(chǎn)規(guī)模、營收指標在2021年止跌企穩(wěn)。進入2022年以后，受疫情反復(fù)、資本市場波動等復(fù)雜外部環(huán)境影響，2022年2季度，信托公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)猿氏禄瑧B(tài)勢，營業(yè)收入和凈利潤平均數(shù)均為負增長。此外，信托資產(chǎn)規(guī)模也承受了一定的下降壓力，但從信托資產(chǎn)來源、信托資產(chǎn)功能、資金信托投向、資金運用方式等方面來看，信托資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)處在持續(xù)優(yōu)化調(diào)整的過程中。
展望下半年，隨著一系列穩(wěn)增長政策的落地以及經(jīng)濟修復(fù)加快，預(yù)計信托業(yè)績會有所改善，未來信托公司應(yīng)結(jié)合自身資源稟賦優(yōu)勢，圍繞監(jiān)管最新業(yè)務(wù)分類方向，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，爭取實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式與經(jīng)營業(yè)績的高質(zhì)量發(fā)展。(中新經(jīng)緯APP)