中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心9月1日發(fā)布，2013年8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(P M I)為51%，比上月上升0.7個百分點(diǎn)，連續(xù)第11個月擴(kuò)張并創(chuàng)下年內(nèi)新高。
專家表示，制造業(yè)P M I最近2個月連續(xù)回升，且8月份回升幅度明顯擴(kuò)大，超出市場預(yù)期，這顯示當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固。不過，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是否具有可持續(xù)性，仍需進(jìn)一步觀察。
信號
各項指數(shù)全面回升
從公布的數(shù)據(jù)來看，8月份的各主要分項指數(shù)全部上升。“8月份PM I指數(shù)明顯回升，經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步明確。PM I中的訂單、生產(chǎn)、購進(jìn)價格、采購量、庫存、就業(yè)等指標(biāo)均有不同程度回升，是今年以來首次出現(xiàn)。這表明市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，企業(yè)對發(fā)展環(huán)境變化的適應(yīng)性增強(qiáng)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說。
國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，國家近期一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生綜合舉措的推出和落實，穩(wěn)定了社會預(yù)期，提振了市場信心。從分項指數(shù)看，構(gòu)成PM I的5個分項指數(shù)均高于7月份，尤其是新訂單指數(shù)為52.4%，比7月份上升1.8個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月回升，為16個月以來的最高點(diǎn)，是8月份制造業(yè)PM I明顯回升的有力支撐。同時生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比7月份上升0.2個百分點(diǎn)，與新訂單指數(shù)的差值縮小至0.2個百分點(diǎn)，為近7個月以來的最小差值，表明本月制造業(yè)供需矛盾有所緩解。此外，在需求回暖的帶動下，8月份對市場反應(yīng)靈敏的原材料購進(jìn)價格指數(shù)由7月份的50.1%快速升至53.2%，為6個月來的高點(diǎn)，進(jìn)一步釋放出市場向好的信號。
內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，外需也在回暖。趙慶河介紹說，由于歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的改善，外部需求有所增加，加上我國促進(jìn)貿(mào)易便利化、推動進(jìn)出口穩(wěn)定發(fā)展等措施的出臺，制造業(yè)進(jìn)出口形勢有所好轉(zhuǎn)。8月新出口訂單指數(shù)為50.2%，比7月份上升1.2個百分點(diǎn)，是2013年4月以來首次回升至臨界點(diǎn)以上。近期我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，國內(nèi)需求回升也帶動了制造業(yè)進(jìn)口的改善，8月份進(jìn)口指數(shù)為50%，比7月份上升1.6個百分點(diǎn)。
美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，制造業(yè)PM I從7月份的50.3%超預(yù)期地大幅回升至8月份的51%，主要是受到新訂單指數(shù)快速上升的拉動，這包括其中新出口訂單指數(shù)的上升。這說明中國的經(jīng)濟(jì)增長雖然仍然是以內(nèi)需為主，但是外需的恢復(fù)也帶來了額外的動力。
隨著7月我國主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的整體回暖，以及市場環(huán)境的逐步向好，企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心進(jìn)一步增強(qiáng)。8月份企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為59.4%，比7月份上升3.0個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月明顯回升，為5個月以來的新高。調(diào)查結(jié)果還顯示，認(rèn)為未來3個月內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動整體水平上升的比例為28.7%，比7月份上升4.4個百分點(diǎn)。
此外，持續(xù)多月位于50%以下的企業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)在8月份略微回升；采購量指數(shù)連續(xù)2個月回升，8月份達(dá)到52%，較7月份回升2個百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)最近兩月連續(xù)小幅回升，目前保持在49%以上，向50%逼近。
樂觀
經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)再獲確認(rèn)
制造業(yè)PM I的全面好轉(zhuǎn)，使中國經(jīng)濟(jì)增長在三季度企穩(wěn)獲得了進(jìn)一步的確認(rèn)。
“伴隨著財政計劃的加速實施以及新政府推出的一系列小型‘財政刺激’，中國的整體經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)了加速向好的局面。”澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛說，從歷史趨勢來看，超過一半的財政預(yù)算將在下半年支出，今年也不例外，大約58%的預(yù)算資金將在今年下半年執(zhí)行。政府也安排了一些額外的投資支出，這些支出將產(chǎn)生大約2000億元的G D P產(chǎn)出，這相當(dāng)于今年上半年G D P總量的0.8%。同時，由于房價上漲和需求旺盛，房地產(chǎn)投資也在明顯反彈。新政府至今尚未推出新一輪的調(diào)控舉措，這似乎表明政府對于房價采取了更加容忍的態(tài)度。盡管流動性狀況仍然較為緊張，但市場的波動性已經(jīng)明顯下降，這也可能幫助整體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)平穩(wěn)。
陸挺也說，近兩周來，有一系列的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將三季度中國經(jīng)濟(jì)的增長率從此前預(yù)測的7.3%左右上調(diào)至7.6%或者7.7%。包括制造業(yè)PM I和能源產(chǎn)出在內(nèi)的眾多宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)持續(xù)增長，說明中國已經(jīng)從6月份的金融市場流動性緊張中恢復(fù)了過來。李克強(qiáng)總理保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和金融市場穩(wěn)定的決心讓市場相信，中國新的領(lǐng)導(dǎo)人傾向于在保持增長穩(wěn)定的前提下謹(jǐn)慎的推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。
8月中旬以來，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示相信，中國經(jīng)濟(jì)在三季度出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢。
中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示：“下半年經(jīng)濟(jì)觸底回升的可能性較大，二季度很可能是今年經(jīng)濟(jì)的低點(diǎn)和拐點(diǎn)，三、四季度將會企穩(wěn)回升�？傮w判斷，全年G D P增長7.6%左右，高于7.5%的國家宏觀調(diào)控目標(biāo)。”
周景彤認(rèn)為，當(dāng)前有三個利好因素：一是政策因素。最近一段時間，包括貨幣政策和財政政策在內(nèi)的宏觀政策正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，決策層實行“微刺激”、穩(wěn)增長的意圖十分明顯。在政策支持下，城市地下管網(wǎng)、污水處理、鐵路地鐵、智能電網(wǎng)等投資建設(shè)將明顯加快。二是房地產(chǎn)因素。從政策、土地、價格、成交等多因素判斷，預(yù)計今年下半年房地產(chǎn)市場依然向好，這將帶動房地產(chǎn)投資、消化過剩產(chǎn)能和拉動經(jīng)濟(jì)增長。三是出口因素。在出口便利化、減免相關(guān)稅費(fèi)和外部環(huán)境趨好等因素的作用下，下半年出口會呈現(xiàn)恢復(fù)性增長。
警惕
能否延續(xù)尚存隱憂
盡管當(dāng)前的數(shù)據(jù)看起來比較樂觀，但是這種企穩(wěn)會不會像去年四季度那樣只是曇花一現(xiàn)，還需要進(jìn)一步觀察“當(dāng)前的國際國內(nèi)條件都不支持中國經(jīng)濟(jì)增長上行。”中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長兼秘書長王建說。
對未來經(jīng)濟(jì)形勢表示擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要提出了三點(diǎn)理由。首先，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)依靠的仍是固有路徑。日信證券表示，經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期的好轉(zhuǎn)根源于兩方面：一是7月房地產(chǎn)開發(fā)投資及開工、施工面積增長加快帶來的現(xiàn)實需求回升，二是短期穩(wěn)增長政策信號及長期城鎮(zhèn)化推進(jìn)帶來的需求預(yù)期好轉(zhuǎn)。這樣，“城鎮(zhèn)化-房地產(chǎn)-投資-產(chǎn)出”的增長模式重現(xiàn)，而投資集中于重化工業(yè)。當(dāng)前，產(chǎn)能擴(kuò)張的需求基礎(chǔ)及體制基礎(chǔ)依然存在。如果未來城鎮(zhèn)化建設(shè)需求無法消化當(dāng)前過剩產(chǎn)能，那么當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境會在未來重現(xiàn)。
其次，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的形勢趨于嚴(yán)峻。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文從國際經(jīng)濟(jì)形勢變動的角度判斷，中國經(jīng)濟(jì)最壞時候還未到來。他說，金融危機(jī)對全球都是打擊，對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體打擊更大。由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)了全球貨幣發(fā)行權(quán)，它們實行了低利率的貨幣政策。這對它們自身合適，但對新興經(jīng)濟(jì)體就顯得過于寬松。新興經(jīng)濟(jì)體在一段時間內(nèi)被動接受，于是在2011年出現(xiàn)了普遍的通貨膨脹，表現(xiàn)為投資的過度擴(kuò)張。過快的投資增長形成了低效、無效產(chǎn)能，寬松的貨幣政策導(dǎo)致了金融市場國際收支的扭曲，于是從2012開始，新興經(jīng)濟(jì)體增速臺階式向下。
最后，產(chǎn)能過剩的風(fēng)險仍然存在，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境沒有根本改善。國務(wù)院參事室特約研究員姚景源表示，由于穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)存在內(nèi)在矛盾，國際金融危機(jī)也不像臺風(fēng)那樣很快就會刮走，所以下一步中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)面臨經(jīng)濟(jì)下行和產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。
“上個月我們開了一個全球溫州企業(yè)家的聚會，大家普遍反映現(xiàn)在的情況不僅沒變好，經(jīng)營環(huán)境還進(jìn)一步惡化了。”北京溫州商會秘書長王燕對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。