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          全球經(jīng)濟背負“三座大山” A股繼續(xù)在谷底徘徊

          全球經(jīng)濟背負“三座大山”

          2012-07-26 15:48:54

          來源:

          西班牙已經(jīng)完全接過歐債危機的接力棒,其失業(yè)率水平、國債收益率以及銀行業(yè)壞賬率均重返記錄高位。加上巴倫西亞地方債務被迫尋求援助,對西班牙銀行業(yè)系統(tǒng)將形成巨大的沖擊。美聯(lián)儲量化寬松未果,預計美元指數(shù)將繼續(xù)上漲,對全球金融市場 影響負面。

            中國經(jīng)濟同樣正在遭受到“三座大山”的考驗。上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱,樓市調(diào)控政策清晰可見,對大盤構成持續(xù)的壓制。但是,隨著貨幣政策與財政政策的進一步放寬,通過降準、降息以及減稅等途徑,今年3季度面臨的政策風險很小,短期將繼續(xù)支撐大盤維持底部區(qū)間整理。

            歐債危機已經(jīng)橫向擴散至西班牙的銀行業(yè)體系,導致西班牙的債務前景愈發(fā)堪憂。國際評級機構Egan-Jones再次將西班牙主權評級從垃圾級繼續(xù)向下調(diào)降至“CC+”,逼近最低評級水平。與此對應,西班牙10年期國債收益率重返7%及以上,其資本市場的融資成本重拾升勢,借貸關系顯得捉襟見肘,將對銀行業(yè)系統(tǒng)構成巨大的威脅。

            繼芬蘭同意以現(xiàn)金抵押為條件向西班牙銀行業(yè)提供援助之后,德國下院批準1000億歐元參與救援西班牙銀行業(yè)的資本重組方案。歐元區(qū)財長電話會議隨即通過了該決議,但是,消息給全球金融市場帶來的支撐效果非常有限。一旦國內(nèi)銀行業(yè)爆發(fā)危機,那么,西班牙無疑將需要更多的援助資金,用以償還債務。

            據(jù)消息稱,西班牙東部高負債地區(qū)巴倫西亞正在尋求中央政府180億歐元的援助。地方債務的持續(xù)沖擊,令西班牙銀行業(yè)的前景堪憂,地方債務的援助或許才只是一個開始,西班牙已經(jīng)完全接過希臘債務違約的接力棒。因此,全球避險情緒升溫,導致歐元等風險貨幣遭到拋售,歐元匯率也創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低。

            除了歐債危機之外,影響匯率市場“三座大山”中的另外兩座大山分別為:全球經(jīng)濟增長乏力、美聯(lián)儲量化寬松未果。其中,國際貨幣基金組織(IMF)表示解決歐債危機仍是“最優(yōu)先”的問題,歐洲央行繼續(xù)為銀行業(yè)提供充足的流動性需求。同時,IMF還下調(diào)2013年全球經(jīng)濟增長預期0.2個百分點至3.9%。

            美國褐皮書報告稱,今年6月份和7月初,美國經(jīng)濟增速“從溫和到穩(wěn)健”,其中,某些地區(qū)的零售銷售和制造業(yè)活動有所冷卻。近期美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括:初請失業(yè)金人數(shù)、二手房銷量以及密歇根消費者信心指數(shù)等,普遍不及市場預期。在全球各主要經(jīng)濟體密集釋放流動性的背景下,投資者對美聯(lián)儲將再次采取量化寬松的貨幣政策抱有一定的預期。

            但是,美聯(lián)儲主席伯南克先后在參議院與眾議院的證詞中,一貫老調(diào)重彈并無新意。美聯(lián)儲依然準備適時采取措施刺激經(jīng)濟,但并未暗示QE3的任何字眼。本周五美國將公布2季度GDP初值,數(shù)據(jù)好壞可能直接對美聯(lián)儲的后續(xù)貨幣政策制定起到?jīng)Q定性的作用。

            全球經(jīng)濟背負“三座大山”,中國經(jīng)濟也無不例外。IMF在調(diào)降全球經(jīng)濟增速的同時,也下調(diào)了中國2012年的GDP增速預測至8%。根據(jù)國統(tǒng)局數(shù)據(jù)顯示,今年上半年中國經(jīng)濟增速回落至7.8%,但是依然高于7.5%,符合經(jīng)濟主動減速的調(diào)控目標。

            樓市調(diào)控依然是一個棘手的難題。6月份國內(nèi)70個大中城市超過3成的房價出現(xiàn)環(huán)比上漲,同比則繼續(xù)回落。國土資源部表示嚴厲打擊囤地的行為,維護房地產(chǎn)調(diào)控政策堅決不動搖。據(jù)悉,上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資達3.06萬億元(同比增16.6%),較1季度增速下滑6.9%,其中住宅投資增長12%。

            繼央行一個月內(nèi)連續(xù)兩次完成降息之后,市場的流動性局面依舊顯得緊俏。近日,央行頻繁地運用逆回購操作的工具,通過公開市場注入流動性。過去一周,央行先后兩次采取7天逆回購操作,累計規(guī)模達1000億,雖然不及前兩周4000多億的規(guī)模,但也足以反映出目前市場流動性緊張的局面,而有關降準的預期再一次出現(xiàn)升溫。

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