在周四狂瀉162點(diǎn)之后，空方并沒有就此收手。昨天，A股啟動(dòng)更大功率的絞肉模式，滬指連續(xù)跌破4400、4300、4200關(guān)口，收盤跌幅高達(dá)7.40%，創(chuàng)2007年以來滬指最大跌幅紀(jì)錄；創(chuàng)業(yè)板暴挫285.68點(diǎn)，跌幅高達(dá)8.91%，為A股歷史上最大單日跌幅。盤面一片慘綠，個(gè)股呈現(xiàn)近年來罕見的跌?？癯保^2000只個(gè)股跌停，僅58只股票報(bào)收紅盤。
市場(chǎng)
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逼近跌停
本周五，又一個(gè)“關(guān)燈吃面”的大日子。滬指大幅低開直接跌破4400點(diǎn)，10點(diǎn)左右小幅回升，之后一路狂瀉至尾盤，盤中連破4400、4300、4200關(guān)口，截至收盤報(bào)收4192.87點(diǎn)，跌去334.91點(diǎn)，跌幅7.40%，盤中最大跌幅一度達(dá)到8.55%；深成指報(bào)收14398.78點(diǎn)，跌1293.66點(diǎn)，跌幅8.24%。
創(chuàng)業(yè)板跌勢(shì)更加慘烈，自周四的3200點(diǎn)之上直摔至2920.70點(diǎn)，跌285.68點(diǎn)，跌幅高達(dá)8.91%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中一度跌逾9%，整個(gè)板塊逼近跌停。8.91%的跌幅，不僅是創(chuàng)業(yè)板開板以來最大跌幅，也創(chuàng)下A股市場(chǎng)史上單日最大跌幅。
截至收盤，兩市近30個(gè)板塊無一收紅，黃金概念、智能家居、職業(yè)教育、互聯(lián)網(wǎng)+金融、衛(wèi)星導(dǎo)航、基因測(cè)序、智能穿戴、智能機(jī)器、電商概念、運(yùn)輸設(shè)備、醫(yī)療保健等板塊全線跌停。個(gè)股更掀跌停大潮，收盤時(shí)高達(dá)2009只股票報(bào)收跌停，午后殺跌最為慘烈之時(shí)，兩市跌停個(gè)股一度達(dá)到2160只。僅有58只個(gè)股上漲，剔除當(dāng)日上市的5只新股，以及尚未開板的次新股，兩市能夠報(bào)以紅盤的個(gè)股寥寥無幾。
探因
近三個(gè)月的瘋漲是股災(zāi)最重要原因
梳理市場(chǎng)各方觀點(diǎn)，導(dǎo)致此番股災(zāi)的原因，最重要的仍是前期持續(xù)近三月的瘋狂上漲；二是管理層清查配資及降杠桿的要求，成為此輪暴跌的誘因。兩融余額三連降縮水逾600億元，降杠桿效應(yīng)初現(xiàn)打壓股指下行。第三，證監(jiān)會(huì)在周三核發(fā)了新一輪28家IPO批文，新股發(fā)行速度不減重挫股指。第四，央行降息預(yù)期落空、上周散戶開戶數(shù)環(huán)比大降30%，增量資金放緩讓股指做多動(dòng)能減弱。第五，從技術(shù)面上看，周四各大股指大陰包陽，形成典型的空頭反撲形態(tài)。
機(jī)構(gòu)
現(xiàn)悲觀論調(diào)：牛市或見頂
自本輪牛市新高5178.19點(diǎn)調(diào)整以來，截至昨日，A股兩周跌達(dá)千點(diǎn)，投資者持股信心幾陷崩潰。經(jīng)此一劫，對(duì)于應(yīng)該逃離還是抄底，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)更加趨于兩個(gè)極端。不少觀點(diǎn)認(rèn)為，暴跌后牛市步伐將逐步減緩，目前的反彈也不會(huì)太強(qiáng)，更多的是時(shí)間換空間的表現(xiàn)，階段性機(jī)會(huì)猶存，整體性機(jī)會(huì)已經(jīng)蕩然無存。
摩根士丹利認(rèn)為，滬深兩市以及創(chuàng)業(yè)板的這輪牛市有可能已經(jīng)見頂。主要有四個(gè)因素值得擔(dān)憂：1，增加的新股供給；2，在經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，企業(yè)利潤持續(xù)低迷；3，高估值；4，流通盤上的高融資余額。該機(jī)構(gòu)判斷未來12個(gè)月，上證綜指將在3250點(diǎn)至4600點(diǎn)的范圍內(nèi)波動(dòng)，較6月24日滬指收盤4690點(diǎn)的點(diǎn)位降低30%至2%。針對(duì)市場(chǎng)上傳言中國官方不會(huì)讓市場(chǎng)大跌，摩根士丹利認(rèn)為，中國政府無法直接控制市場(chǎng)行為，尤其是在交易量、估值和杠桿已經(jīng)很高的情況下。該機(jī)構(gòu)坦言，看空未來12個(gè)月的A股市場(chǎng)的聲音與2007年底所聽到的聲音一樣聽起來可疑。
長城證券則堅(jiān)定地認(rèn)為本輪牛市并沒有結(jié)束，下半年有很大的概率會(huì)從全面性牛市向結(jié)構(gòu)性牛市過渡。所謂結(jié)構(gòu)性牛市，并非否認(rèn)指數(shù)不會(huì)創(chuàng)新高，而對(duì)于投資者而言，這種市場(chǎng)更重要的是持倉的結(jié)構(gòu)，長城證券認(rèn)為未來可能會(huì)出現(xiàn)類似2007年“5·30”后的大幅分化，部分個(gè)股持續(xù)上漲，指數(shù)創(chuàng)新高，但很多個(gè)股不會(huì)再創(chuàng)出新高。所以大的策略是利用反彈積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，順應(yīng)下半年可能的風(fēng)向變化。
文/本報(bào)記者 齊雁冰