一季度人民幣貸款增加3.01萬億元，同比多增2592億元
一季度社會(huì)融資達(dá)5.6萬億元刷新歷史次高
央行司長稱M2將“先低后高”增幅或超13%
■本報(bào)記者 閆立良
央行昨日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度我國社會(huì)融資規(guī)模5.6萬億元，新增人民幣貸款3.01萬億元，雙雙刷新季度歷史次高水平。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成表示，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕，市場(chǎng)利率有所下降，同時(shí)社會(huì)融資規(guī)模也比較充裕，這說明了金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的資金支持力度是比較大的。
“今年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有兩個(gè)特征：一是M2增速回落至12.1%的階段低點(diǎn)；二是直接融資顯著回落，其中企業(yè)債券占社會(huì)融資規(guī)模的比例僅為6.9%，同比低5.4個(gè)百分點(diǎn)。”一家國有商業(yè)銀行的交易員分析稱，這個(gè)現(xiàn)象與管理層倡導(dǎo)的降低融資成本、提高直接融資比重的初衷背道而馳。未來管理層有可能會(huì)局部放松貨幣政策，以刺激直接融資規(guī)模的提升。
央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度社會(huì)融資規(guī)模為5.6萬億元，比去年同期少5612億元。3月份人民幣貸款增加1.05萬億元，同比少增124億元。從結(jié)構(gòu)看，當(dāng)季人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的53.8%，同比高9.1個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)債券占比6.9%，同比低5.4個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比1.7%，同比高0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)債券當(dāng)期凈融資3846億元，同比少增3727億元。
3月末，廣義貨幣（M2）余額116.07萬億元，同比增長12.1%，分別比上月末和去年末低1.2個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。M2增速低于年初設(shè)定的13%左右的增長目標(biāo)。
“由于去年一季度M2高增長，今年一季度M2同比增速出現(xiàn)一定回落是正常的?！笔⑺沙稍诮忉孧2增速降低時(shí)指出，今年全年M2增長可能呈現(xiàn)與去年“先高后低”相反的局面，即“先低后高”：二季度后M2增速將回升，全年可能達(dá)到或超過13%。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍認(rèn)為，最近財(cái)政政策動(dòng)作不斷，包括營改增、為小微企業(yè)減負(fù)等，但貨幣政策一直按兵不動(dòng)，結(jié)合一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，建議貨幣政策適當(dāng)松一松。如果擔(dān)心資金流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，可以采取定向?qū)捤傻姆绞健?/p>
民生銀行金融市場(chǎng)部首席分析師李志強(qiáng)則認(rèn)為，現(xiàn)在的貨幣政策不算緊，預(yù)計(jì)不會(huì)貿(mào)然放松，而且目前降準(zhǔn)等措施出臺(tái)的可能性或必要性不大。
“在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，貨幣政策定向調(diào)整的可能性還是存在的，而且央行已經(jīng)出臺(tái)了一些措施?！鄙鲜鰢猩虡I(yè)銀行交易員稱，比如近日七部門發(fā)布的《關(guān)于全面做好扶貧開發(fā)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》就提出，對(duì)貧困地區(qū)符合條件的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行支農(nóng)再貸款利率再降1個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠政策；合理設(shè)置差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整公式相關(guān)參數(shù)，支持貧困地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)增加信貸投放。這些措施就應(yīng)該是貨幣政策定向調(diào)整的內(nèi)容，未來其他領(lǐng)域是否會(huì)采取類似手段則需要進(jìn)一步觀察。
央行行長周小川在參加2014博鰲亞洲論壇“央行的未來”分論壇時(shí)指出，經(jīng)濟(jì)增長率如果偏離了7.5%左右的目標(biāo)，貨幣政策將進(jìn)行微調(diào)或者力度大一點(diǎn)的調(diào)整。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，必須進(jìn)一步以一些非常規(guī)的方式發(fā)展資本市場(chǎng)。
但大多數(shù)分析人士認(rèn)為，即便公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不夠理想，貨幣政策的穩(wěn)健基調(diào)也不會(huì)進(jìn)行調(diào)整，大規(guī)模的總量刺激措施也不可能出臺(tái)，最大的可能是采取更加積極的財(cái)政政策以及啟動(dòng)一些政府投資項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長的目標(biāo)。至于周小川講的發(fā)展資本市場(chǎng)的非常規(guī)方式，應(yīng)該是指資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新，如滬港通等。