王祚君認為，銀行的做法實際上有悖《信托法》的精神。銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，從法律上講，是與投資者之間建立了“受人之托代人理財”的信托關(guān)系。我國《信托法》第二十條明確規(guī)定，委托人(即理財產(chǎn)品的投資者)有權(quán)了解其信托財產(chǎn)的管理運用、處分及收支情況，并有權(quán)要求受托人(銀行)作出說明。同時，第二十六條規(guī)定，受托人(銀行)除依照本法規(guī)定取得報酬外，不得利用信托財產(chǎn)為自己謀取利益。受托人違反前款規(guī)定，利用信托財產(chǎn)為自己謀取利益的，所得利益歸入信托財產(chǎn)。
但王祚君也承認，我國法律對金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)定并不健全。我國首先出現(xiàn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是公募的證券投資基金的管理業(yè)務(wù)。證券投資基金法規(guī)定了基金管理人無論基金掙多少，只能收取基金管理費，這表明證券投資基金的管理業(yè)務(wù)，其實是金融經(jīng)紀業(yè)務(wù)。但銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的性質(zhì)沒有具體規(guī)定。
信托公司收獲也頗豐
同樣通過信托財產(chǎn)為自己謀取利益的，除了銀行還有信托公司。
在與銀行合作發(fā)行理財產(chǎn)品的過程中，信托公司這兩年的收入也頗為豐厚。某信托公司的人士反映，尤其是去年，開發(fā)商為解決資金問題而大量發(fā)行的房地產(chǎn)信托，其融資成本有的高達20%以上。但信托公司出售給投資者時，最高收益只在12%左右。通過銀行銷售的、給投資者的固定收益更是只有5%左右。這當(dāng)中的巨額差價成了信托公司和銀行的收益。
根據(jù)用益信托工作室的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年6月，房地產(chǎn)信托的平均預(yù)期收益率為10.04%。而房地產(chǎn)信托收益率在2011年9月創(chuàng)出10.76%的新高，此后半年多時間，房地產(chǎn)信托收益率處于高位盤整的狀態(tài)。今年以來，全部集合信托的平均收益率已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的下降，房地產(chǎn)信托和其他信托的收益率出現(xiàn)分化，說明在貨幣政策放松，資金成本降低，收益率曲線下行的大環(huán)境下，房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本依然維持在高位。
7月25日，信托業(yè)協(xié)會公布的2012年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，信托資產(chǎn)余額繼續(xù)增加至5.5萬億元。今年上半年，信托業(yè)依然是最景氣的金融子行業(yè)。據(jù)用益信托工作室統(tǒng)計，2011年銀信理財產(chǎn)品修正后的發(fā)行規(guī)模達到25411.44億元。今年上半年銀信合作理財產(chǎn)品修正后的發(fā)行規(guī)模已達4292.25億元（中新網(wǎng)）