美國參議院11日為懲罰中國操縱人民幣匯率而進(jìn)行的表決不大可能說服北京改變做法。13日，人民幣對美元的匯率實(shí)際下降得更多了。如果這項(xiàng)涉及匯率的法案成為法律，中國更可能作出的反應(yīng)是采取報(bào)復(fù)性的貿(mào)易政策。
這并不是說美國可以不采取任何行動。美國及其盟友需要找到更好的方式來說服中國改變這種不僅有害全球經(jīng)濟(jì)而且損害自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。
人為壓低匯率從許多方面看都對中國是有害的。據(jù)彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所估計(jì)，這將使中國央行每年損失2400億美元——遠(yuǎn)高于每年的貿(mào)易順差額，因?yàn)樗枰e聚巨額美元儲備，而美元對人民幣的匯率則逐步走低。為購買美國的國庫券作為儲備，中國央行必須發(fā)行利率較高的國內(nèi)債券，因而在這一過程中又虧了錢。
這還會導(dǎo)致另一種虧損。為使國內(nèi)利率保持盡可能低的水平以減少損失，中國央行還強(qiáng)行實(shí)行低于通脹率的銀行存款利率，從而侵蝕了中國老百姓的部分存款并阻礙了消費(fèi)。廉價(jià)貨幣還因?yàn)閷?dǎo)致進(jìn)口品變得較為昂貴而加劇了通脹。低利率還形成了房地產(chǎn)和企業(yè)投資中的泡沫。
盡管存在這些損失，中國從出口主導(dǎo)的戰(zhàn)略中獲得的就業(yè)機(jī)會卻少得可憐。中國的這種出口戰(zhàn)略越來越依賴于機(jī)械化作業(yè)來生產(chǎn)更先進(jìn)的產(chǎn)品。盡管 GDP年增長率達(dá)到10%，但自2004年以來，中國的就業(yè)率每年僅增長1%。
隨著全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，這種依賴出口的戰(zhàn)略是不能持久的。中國第三季度的出口額下降了。這表明，外國消費(fèi)者手頭拮據(jù)，不愿再購買中國哪怕是人為壓低價(jià)格的商品，不愿再維持中國的經(jīng)濟(jì)增長了。
如果中國想得到進(jìn)一步發(fā)展，它必須更多地依賴自己的消費(fèi)者來購買產(chǎn)品和服務(wù)。為了讓本國的消費(fèi)者消費(fèi)得更多，政府必須糾正一些金融扭曲現(xiàn)象，如人為壓低存款利率等。政府應(yīng)該加大對養(yǎng)老金、醫(yī)療保險(xiǎn)等社會服務(wù)領(lǐng)域的投資，以鼓勵(lì)家庭減少以防萬一的儲蓄并增加消費(fèi)。
許多中國官員也認(rèn)識到了這一點(diǎn)。實(shí)際上， “重新平衡”經(jīng)濟(jì)是中國新的五年規(guī)劃中的一個(gè)主要目標(biāo)。自2010年6月以來，人民幣對美元的匯率獲準(zhǔn)上升7%。然而，8月底，匯率基本上處于停滯狀態(tài)。一些分析人士擔(dān)心，中國正在恢復(fù)以往在全球經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)支持其出口的做法。
但改革也不可能一夜間發(fā)生。如果貨幣升值太快，它可能會使出口大傷元?dú)猓畋姸嗥髽I(yè)倒閉，并大幅提高失業(yè)率。其他需要實(shí)施的改革內(nèi)容——如提高利率、放寬國家對信貸的控制等—— 可能會使企業(yè)和銀行破產(chǎn)，如果實(shí)施得太匆忙的話。
今年6月，國際貨幣基金組織指出，中國貨幣僅升值20%對于改善其包括美國在內(nèi)的一些貿(mào)易伙伴的貿(mào)易平衡狀況來說是無濟(jì)于事的。它建議中國進(jìn)行一攬子改革，包括允許人民幣較快升值、允許提高利率、擴(kuò)大社會支出、允許員工為尋找更好的工作而自由流動等。
人民幣更大幅度的升值是解決中國及其貿(mào)易伙伴問題的一部分。但是，在中國消費(fèi)者開始減少儲蓄和增加消費(fèi)，包括增加對美國商品的消費(fèi)之前，這一貿(mào)易問題不會真正得到解決。（中新網(wǎng)）