22日，理財直接融資工具在中央國債登記結(jié)算有限公司的理財直接融資工具綜合業(yè)務(wù)平臺正式報價交易。
首批銀行理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點日前正式啟動。這一創(chuàng)新試點是系統(tǒng)性的，其中，銀行資產(chǎn)管理計劃處于資金端，而債權(quán)直接融資工具處于資產(chǎn)配置端。國泰君安固定收益部研究主管周文淵指出，債權(quán)直接融資工具有標準化債券債務(wù)融資工具特征。
“由于不能獨立開戶，此前銀行理財資金通過通道投資的非標資產(chǎn)都放在一個大的資產(chǎn)池中進行投資，不能一一對應(yīng)，難免存在資金期限錯配的風險，非標資產(chǎn)通過試點標準化之后，能做到一一對應(yīng)，產(chǎn)品透明度提高，且風險降低?！币晃粐秀y行金融市場部人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示。據(jù)媒體報道，單個理財直接融資工具必須與單個企業(yè)的債權(quán)融資相對應(yīng)。
實際上，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品主體資格一直缺失。“試點之后，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資有了合法的身份，可以獨立開戶，不需借用信托等通道來投資一些權(quán)益類資產(chǎn)。實際上，可以把其理解為一個門檻更低的類信托產(chǎn)品。”一位股份制銀行相關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者說。
中債資信分析師張文彬在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時指出，由于此項業(yè)務(wù)對規(guī)范和促進商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，乃至規(guī)范影子銀行體系都具有積極意義，預(yù)計此類業(yè)務(wù)會獲得監(jiān)管支持，獲得較快發(fā)展。從短期來看，由于試點規(guī)模僅在100億元左右，對于信托和資管等通道業(yè)務(wù)影響有限。但從長遠來看，銀行資產(chǎn)管理計劃對信托和資管等通道業(yè)務(wù)具有較強的替代效應(yīng)，會對其擴張造成一定的沖擊。且銀行在項目儲備和獲取高凈值客戶資源方面占有優(yōu)勢，很有可能在未來資管業(yè)務(wù)競爭格局中占據(jù)優(yōu)勢地位。
不過，一位四川信托產(chǎn)品研發(fā)人士認為，銀行理財資管試點在法律層面還面臨障礙。根據(jù)我國《商業(yè)銀行法》相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外“當前參加試點的銀行大都抱著先把業(yè)務(wù)做起來的心態(tài)，對銀行資產(chǎn)管理計劃是屬于債權(quán)產(chǎn)品，還是信托產(chǎn)品，暫且不提。”