養(yǎng)老金投資收益率大幅下降 業(yè)界呼吁增配權(quán)益類資產(chǎn)
“我國亟待探索養(yǎng)老金第三支柱的中國路徑，同時應(yīng)加大政策支持力度，培育和擴(kuò)大養(yǎng)老服務(wù)金融市場。”9月23日，中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、中國人民大學(xué)教授董克用在北京表示。
當(dāng)日，《證券日報》記者在現(xiàn)場了解到，中國養(yǎng)老金融50人論壇對外發(fā)布2017年兩項重大課題成果——《中國養(yǎng)老金融調(diào)查報告》、《中國養(yǎng)老金融發(fā)展報告(2017)》藍(lán)皮書。兩份報告指出，我國需要不斷完善多層次養(yǎng)老保障體系，包括探索養(yǎng)老金第三支柱的中國路徑，把建立個人養(yǎng)老金制度作為建立多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)的一個發(fā)展戰(zhàn)略。同時創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足多元化養(yǎng)老投資需求也尤為重要。
在同一場合，西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁表示，目前我國居民對于養(yǎng)老金融儲備的意愿相對比較強烈，且不少居民已經(jīng)進(jìn)行了養(yǎng)老金融投資，但當(dāng)前需要金融機構(gòu)創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足不同群體的多元化需求。
據(jù)甘犁介紹，《中國養(yǎng)老金融調(diào)查報告》顯示，調(diào)查對象養(yǎng)老投資/理財方式偏好最大的依然是銀行存款或銀行理財，占30.2%，其次是商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，占20.5%，購買股票或者基金以及購買房產(chǎn)則分別占13.2%和10%。同時僅有5.8%的調(diào)查對象沒有也尚未打算進(jìn)行任何養(yǎng)老投資或理財。
然而，近幾年來，隨著經(jīng)濟(jì)增長減緩和各種風(fēng)險敞口增加，養(yǎng)老金投資收益率下降明顯。
據(jù)董克用介紹，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行及“金融去杠桿”的政策環(huán)境影響下，2016年我國權(quán)益類和固定收益類市場雙雙走低。受此影響，2016年我國養(yǎng)老金投資收益率出現(xiàn)了較大降幅。其中，企業(yè)年金全市場平均收益率為3.03%，創(chuàng)下了近5年來企業(yè)年金投資收益率的新低；而全國社保基金2016年的投資收益率則僅為1.7%，是2001年以來年度收益率的第三低。
“養(yǎng)老金是典型的長期資金，在較長時間內(nèi)收支和規(guī)模變動相對明確，不可預(yù)期的提取需求相對較少，資金規(guī)模穩(wěn)定且具有較強的長期屬性，在短期內(nèi)風(fēng)險忍耐程度更高。”董克用表示，從我國實踐來看，多種因素導(dǎo)致養(yǎng)老金尚不能完全發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，其中包括整體投資風(fēng)格偏向保守，企業(yè)年金、基本養(yǎng)老金和社�；饳�(quán)益類資產(chǎn)投資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到30%、40%政策上限。
目前，我國儲備養(yǎng)老金對權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例要求不超過40%，基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金對權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例要求不超過30%。但在實際運作過程中，對權(quán)益類資產(chǎn)的配置可能遠(yuǎn)低于最低比例限制。
“權(quán)益類投資收益雖然短期具有一定的不確定性，但長期來看，股票投資收益高于債券幾乎是確定的，對于長期的養(yǎng)老金資產(chǎn)而言，養(yǎng)老金資產(chǎn)配置應(yīng)該更加積極，增加權(quán)益類資產(chǎn)配置。同時投資范圍也要進(jìn)一步擴(kuò)大�！薄吨袊B(yǎng)老金融發(fā)展報告(2017)》指出。
(左永剛)