隨著“混改”試點(diǎn)落地，包括混業(yè)經(jīng)營、業(yè)務(wù)分拆和員工持股等金融改革都將推動(dòng)銀行股估值的提升
業(yè)界翹首期盼的商業(yè)銀行混改第一單終于塵埃落定。前日晚間，交通銀行發(fā)布公告稱，該行深化改革方案已經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)同意，將探索引入民資、探索高管和員工持股。這是首個(gè)獲批的銀行混合制改革方案。同日晚間，招行和浦發(fā)也發(fā)布公告宣布和混改相關(guān)事宜，中行建行此前也有消息透出正在加緊混改步伐，中國銀行業(yè)混改大幕可謂正式拉開。
三股份制銀行成“第一梯隊(duì)”
交行公告稱，“將堅(jiān)持國有控股地位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探索引入民營資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用，探索高管層和員工持股制度；完善授權(quán)經(jīng)營制度；深化用人、薪酬和考核機(jī)制改革，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管?！苯恍袑旄牡拿枋龇洗饲笆袌鲱A(yù)期。
和交行同晚發(fā)布公告的還有招行和浦發(fā)。招行公告稱，公司第一期員工持股計(jì)劃(草案)獲得本公司職工代表大會(huì)審議通過。而員工持股計(jì)劃往往被視為銀行業(yè)混改的第一步。浦發(fā)銀行也發(fā)布公告稱，擬以16.36元/股向國際集團(tuán)等對象發(fā)行10億股，收購上海信托97.33%的股權(quán)，作價(jià)163.5億元。此次交易完成后，浦發(fā)銀行將成為國內(nèi)第四家持有信托牌照的商業(yè)銀行。浦發(fā)銀行稱，本次收購有利于推進(jìn)上海金融國資深化改革步伐。
至此，上述三家銀行都有了明確的混改信號(hào)，成為國內(nèi)銀行業(yè)混改的“第一梯隊(duì)”，而中行、建行被認(rèn)為也會(huì)很快啟動(dòng)混改步伐。有消息指，中國銀行有望成為下一個(gè)試點(diǎn)“混改”的國有大行，建行董事長王洪章6月15日就曾透露，建行目前已經(jīng)是混合所有制企業(yè)，但會(huì)做進(jìn)一步的資本調(diào)整，計(jì)劃在未來引入大型民營企業(yè)入股。
在連番利好消息的刺激下，交行A股曾走出三個(gè)漲停，昨日以0.78%的漲幅紅盤收官，月內(nèi)漲幅已逾30%。中行也在6月8日收獲一個(gè)漲停。不少券商分析師都認(rèn)為，銀行啟動(dòng)混改是大勢所趨，無論在估值上還是業(yè)務(wù)上，混改對銀行業(yè)來說都蘊(yùn)藏著巨大機(jī)遇。隨著“混改”試點(diǎn)的落地，包括混業(yè)經(jīng)營、業(yè)務(wù)分拆和員工持股等金融改革都將推動(dòng)銀行股估值的提升。
混改到底會(huì)怎么改？
交行的方案里，“堅(jiān)持國有控股地位，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，探索引入民營資本，探索高管層和員工持股制度”被認(rèn)為是改革的核心內(nèi)容，而“堅(jiān)持國有控股”被放在了第一位。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究院董希淼認(rèn)為，交行作為五大銀行之一，以較大股權(quán)比例引入了外資和社會(huì)資本，股權(quán)結(jié)構(gòu)上初步具備均衡化與多元化等特征。但在引入多元化社會(huì)資本、逐步降低國有股比例的同時(shí)，穩(wěn)固國有資本對大型商業(yè)銀行的控股地位還是十分必要的。“這從宏觀上看有利于維護(hù)國家的金融安全和穩(wěn)定，從微觀上看有利于保護(hù)中小客戶的利益?！?/p>
由此可見，“國有控股”很可能是混改的底線，在此基礎(chǔ)上再擴(kuò)大民營資本或外資股權(quán)的占比?！斑@里需要注意的是，引入民企業(yè)以后，要真正落實(shí)其在銀行經(jīng)營過程中的話語權(quán)。只有讓各方主體參與討論和決策，才能真正發(fā)揮非國有資本對公司治理帶來的積極作用。因此，比表面上股權(quán)比例調(diào)整更重要的是，要通過混改的實(shí)施，推進(jìn)公司治理機(jī)制的改進(jìn)和完善?！倍ｍ捣Q。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇也表示，為了金融行業(yè)穩(wěn)定考慮，銀行混改必然要按照循序漸進(jìn)的路線，逐步地降低國有控股比例。
混業(yè)經(jīng)營或是混改“終極目標(biāo)”
至于高管和員工持股則最被從業(yè)人員所關(guān)注。據(jù)悉，交行員工持股已在去年開始鋪墊，去年5月和9月，交行近400名高管自掏腰包在二級市場增持股份。在員工聘任與薪酬制度方面，交行也正在進(jìn)行較大規(guī)模的內(nèi)部改革?！皬哪壳肮嫉南砜矗瑫簳r(shí)還輪不到我們普通員工，但希望未來能夠分享這一紅利?！庇泄煞葜沏y行員工充滿期待地表示。
混業(yè)經(jīng)營被認(rèn)為是混改的終極目標(biāo)，業(yè)界比較一致的觀點(diǎn)是：要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，金融牌照就要全部放開。據(jù)羊城晚報(bào)記者了解，目前信托、基金、保險(xiǎn)、金融租賃等牌照都已對銀行放開，僅剩券商。不過有消息稱，隨著《商業(yè)銀行法》的大修乃至完成，銀行非常有希望獲得券商牌照，這一時(shí)間最快甚至可能就在今年下半年。未來，“券商牌照”、“股權(quán)投資”、“理財(cái)業(yè)務(wù)”將成為混業(yè)經(jīng)營的三大重點(diǎn)領(lǐng)域?！。ㄓ浾?劉薇）