中國決定增加合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)額度和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)額度的消息傳出后，國際金融界人士普遍持歡迎態(tài)度，認(rèn)為這是推進(jìn)人民幣國際化的重要舉措。
中銀香港發(fā)展規(guī)劃部高級(jí)策略員楊杰文對(duì)本報(bào)記者表示，這些舉措符合市場(chǎng)預(yù)期，有利于健全境外人民幣回流機(jī)制，預(yù)示著人民幣資本賬戶的開放將加速，具有較大意義。
新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘指出，此次大幅度上調(diào)境外機(jī)構(gòu)投資中國資本市場(chǎng)的額度，對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)是一個(gè)支持。目前，中國股市價(jià)格較低，對(duì)外資有一定的吸引力，此時(shí)擴(kuò)大外資額度，有利于吸引外資進(jìn)入，提振內(nèi)地市場(chǎng)信心。
健全境外人民幣回流機(jī)制
中國證監(jiān)會(huì)4月3日宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行及國家外匯管理局決定新增QFII投資額度500億美元，總投資額度達(dá)到800億美元，同時(shí)，增加RQFII投資額度500億元。中國資本市場(chǎng)迎來約3600億元人民幣的“活水長流”。
中國QFII制度自2002年開啟試點(diǎn)，2006年在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上推出《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》，2007年將投資額度從100億美元增加到300億美元。
RQFII是一個(gè)較新的名詞。去年12月16日，中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》，允許符合一定資格條件的基金管理公司、證券公司的香港子公司作為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用其在港募集的人民幣資金在經(jīng)批準(zhǔn)的人民幣投資額度內(nèi)開展境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)，首批投資額度為200億元人民幣。
“RQFII是一種境外人民幣回流機(jī)制，此次額度的增加說明資本賬戶進(jìn)一步開放，因?yàn)轭~度越大，表示開放程度越深。”謝棟銘對(duì)本報(bào)記者說，人民幣主要是通過跨境貿(mào)易結(jié)算的渠道流向境外，由于中國資本賬戶沒有完全開放，境外積累的人民幣無法流回境內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行投資，所以需要健全境外人民幣回流機(jī)制，提高境外人民幣的吸引力，推動(dòng)人民幣國際化。
楊杰文表示，香港市場(chǎng)的人民幣以前只有銀行存款等產(chǎn)品，收益率較低，現(xiàn)在隨著RQFII的建立，以及投資額度的提高，給了投資者投資境內(nèi)人民幣市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，提高了境外人民幣資產(chǎn)的回報(bào)率，增加了人民幣的吸引力，一些境外大型金融機(jī)構(gòu)的投資組合中也會(huì)考慮持有人民幣資產(chǎn)，這有利于人民幣國際化。
根據(jù)實(shí)際情況來看，在人民幣升值預(yù)期旺盛的情況下，盡管境外離岸人民幣市場(chǎng)收益率較低，境外投資者持有人民幣的熱情依然很高，因?yàn)閺娜嗣駧派抵锌梢缘玫胶芎玫耐顿Y收益。但是在今年人民幣升值預(yù)期減緩，人民幣匯率可能雙向波動(dòng)的情況下，靠升值預(yù)期來推動(dòng)境外人民幣的持有需求會(huì)遇到一定的瓶頸。據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)，今年以來，香港人民幣存款持續(xù)下降。因此建設(shè)并擴(kuò)大境外人民幣的回流機(jī)制、提高人民幣的吸引力很有必要。
英國《金融時(shí)報(bào)》6日發(fā)表了美國布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員埃斯瓦·普拉薩德的評(píng)論文章，認(rèn)為提高匯率靈活性是通往開放資本賬戶、做大做強(qiáng)金融市場(chǎng)之路的重要一步。近幾個(gè)月來人民幣升值壓力已經(jīng)減輕，這為中國推進(jìn)匯率改革提供了機(jī)遇。
逐步推進(jìn)資本賬戶開放
QFII和RQFII等境外資金進(jìn)入中國資本市場(chǎng)的機(jī)制，實(shí)際上是在逐步地開放中國的資本賬戶。目前，在國際貨幣基金組織規(guī)定的40個(gè)資本賬戶中，已有30項(xiàng)完全或部分開放，只有10項(xiàng)如衍生品交易和短期外債等仍存在有限試點(diǎn)、規(guī)?？刂苹蛲耆拗频容^嚴(yán)格的管制?，F(xiàn)在外資或離岸人民幣不能進(jìn)入中國購買人民幣產(chǎn)品，目前過渡的辦法是核準(zhǔn)境外合格機(jī)構(gòu)投資者，給予一定的額度。
中國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長戴相龍此前在博鰲亞洲論壇上表示，很可能會(huì)加大額度、增加機(jī)構(gòu)，資本賬戶開放的深度也將隨之?dāng)U大。