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          幸運(yùn)逃離被摘牌 燕京啤酒可轉(zhuǎn)債或成“死債”

          幸運(yùn)逃離被摘牌 燕京啤酒可轉(zhuǎn)債或成“死債”

          2012-02-10 16:05:24

          來(lái)源:

            本報(bào)記者連續(xù)跟蹤的燕京可轉(zhuǎn)債回售博弈昨日有了最終結(jié)果。上市僅僅一年多的時(shí)間,燕京可轉(zhuǎn)債在向投資者啟動(dòng)回售后,如果贖回量過(guò)大,將被摘牌不能繼續(xù)留在深交所交易?昨日,《金證券》記者第一時(shí)間獲悉,最終選擇將燕京可轉(zhuǎn)債還給公司的債券投資者并不多。

            也就是說(shuō),燕京可轉(zhuǎn)債幸運(yùn)逃離被摘牌的命運(yùn)。

            無(wú)奈回購(gòu)可轉(zhuǎn)債

            本報(bào)記者此前撰寫(xiě)的《燕京啤酒大股東可轉(zhuǎn)債犯大錯(cuò)》指出,由于燕京啤酒大股東——北京燕京啤酒有限公司沒(méi)有及時(shí)將手中的可轉(zhuǎn)債賣(mài)出,不僅少賺上億元,還使自己陷入被動(dòng)局面。

            由于大股東手上可轉(zhuǎn)債持有張數(shù)過(guò)多,持有高達(dá)6381303張,所以,在可轉(zhuǎn)債滿足向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí),大股東沒(méi)有投票權(quán),而流通股東肯定也不會(huì)同意向下修正轉(zhuǎn)股價(jià),因?yàn)檫@樣會(huì)損失原有老股東的利益。

            這就使得大股東不得不采取回售的方式,讓投資人自行選擇。根據(jù)游戲規(guī)則,可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分按面值的102%(含當(dāng)期計(jì)息年度利息)回售給燕京。

            這次回售申報(bào)期為2012年1月30日至2012年2月3日。

            昨日,《金證券》記者獲悉,燕京轉(zhuǎn)債回售申報(bào)期已于2012年2月3日結(jié)束,根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司提供的燕京轉(zhuǎn)債回售情況,本次燕京轉(zhuǎn)債回售數(shù)量為2622681張,回售金額為267513462元(含稅)。

            投資者出讓份數(shù)少

            根據(jù)交易所規(guī)定,如果可轉(zhuǎn)債的流通數(shù)量已小于3000萬(wàn)元,則會(huì)被勒令摘牌。在回售后,不少投資者擔(dān)憂,2010年11月份上市的燕京可轉(zhuǎn)債是否會(huì)成為短命債券?

            “現(xiàn)在看來(lái)可轉(zhuǎn)債要繼續(xù)交易。”昨日,債券投資者朱先生告訴記者:“從公布的數(shù)據(jù)看,現(xiàn)在只回售262萬(wàn)張,而大股東燕京啤酒有限公司本身持有638萬(wàn)張,遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到摘牌的標(biāo)準(zhǔn)。”

            朱先生認(rèn)為,“投資者不愿意賣(mài)出燕京啤酒可轉(zhuǎn)債主要原因是不少機(jī)構(gòu)被套。”

            正如本報(bào)記者此前撰寫(xiě)的《燕京啤酒大股東可轉(zhuǎn)債犯大錯(cuò)》預(yù)測(cè),從燕京轉(zhuǎn)債價(jià)格走勢(shì)來(lái)看,不少基金應(yīng)當(dāng)是在120元左右的價(jià)格買(mǎi)入。“我們并沒(méi)有選擇回售,”昨日,一家持有燕京轉(zhuǎn)債的基金債券部負(fù)責(zé)人告訴《金證券》記者,“現(xiàn)在以102元的價(jià)格賣(mài)給公司,我們肯定不同意。”

            《金證券》記者注意到,在回售期間,燕京轉(zhuǎn)債二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波瀾不驚,均在回購(gòu)價(jià)格102元上下波動(dòng)。“賣(mài)出自己手中債券的,應(yīng)當(dāng)都是在低價(jià)買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債的投資者,這批選擇回售的人是有利可圖的。”基金債券部負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

            “死債”難言?xún)r(jià)值

            那么,這些機(jī)構(gòu)繼續(xù)持有燕京轉(zhuǎn)債是否意味這只可轉(zhuǎn)債將有轉(zhuǎn)機(jī)?

            昨日,這位基金債券負(fù)責(zé)人稱(chēng):“可轉(zhuǎn)債期限是5年,目前正股價(jià)格是13.59元,離轉(zhuǎn)股價(jià)格21.66元太遠(yuǎn),如果大股東不修正轉(zhuǎn)股價(jià)格,債券就沒(méi)有套利機(jī)會(huì)。”對(duì)于債券機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō),眼下能看到的利益就是每年的利息。

            “不過(guò),如果大股東有可能向市場(chǎng)賣(mài)出手中可轉(zhuǎn)債,從而在修正股價(jià)上重新把握主動(dòng)權(quán),這樣或許還有前途,不然就是死債。”債券負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

            此前,本報(bào)記者撰寫(xiě)的《新套利轉(zhuǎn)債名單出爐》重點(diǎn)提醒投資者關(guān)注的博匯轉(zhuǎn)債,則表現(xiàn)較好。由于博匯轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格是10.29元,轉(zhuǎn)股時(shí)間是在2012年9月23日,連續(xù)30交易日低于70%即7.203元,而博匯正股目前的價(jià)格已經(jīng)在這個(gè)價(jià)格之下。

            而博匯轉(zhuǎn)債持有量最大的也是博匯紙業(yè)的大股東——山東博匯集團(tuán)有限公司則在修正轉(zhuǎn)股價(jià)格上有發(fā)言權(quán)。

            目前,博匯轉(zhuǎn)債二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷1月份低迷期后,2月份以來(lái)表現(xiàn)搶眼。(中新網(wǎng))

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