早報記者 杜琴慶
5月份民間PMI創(chuàng)下11個月以來的最低值。 劉建平 制圖 |
經(jīng)濟“二次探底”之憂似乎又多了最新的佐證:昨日如期公布的5月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)和民間PMI分別為53.9%和52.7%,均較4月份出現(xiàn)回落。其中,民間PMI更是創(chuàng)下11個月以來的最低值。
簡單地說,PMI指標作為最重要的經(jīng)濟先行指標之一,若該數(shù)據(jù)高于50%,反映經(jīng)濟正處于擴張,反之,則說明經(jīng)濟衰退;而數(shù)據(jù)越高,則說明經(jīng)濟擴張速度越快。
官方PMI由中國物流與采購聯(lián)合會和國家統(tǒng)計局聯(lián)合編制,樣本更偏重于國有企業(yè);而被俗稱為民間PMI的是由匯豐銀行發(fā)布的匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù),樣本多為中小企業(yè)。
PMI或重回50%以下
根據(jù)數(shù)據(jù),5月份官方PMI從4月份的55.7%降至53.9%;民間PMI亦從4月的55.2%明顯降至52.7%。
這讓不少經(jīng)濟學家相信,政府在過去一段時間采取的從緊政策和歐洲主權債務危機,似乎已經(jīng)影響到制造業(yè)的復蘇進程。
顯見的是,從分類數(shù)據(jù)來看,5月份官方PMI的11個分類指數(shù)中,除產(chǎn)成品庫存指數(shù)較上個月有所上升外,其余10個分類指數(shù)較上個月回落。
尤其是,新訂單指數(shù)由4月份的59.3%降至54.8%,降幅明顯。
代表民營企業(yè)的民間PMI分項數(shù)據(jù)更不好看,5月份產(chǎn)量和新業(yè)務增長均明顯放緩,同時投入和產(chǎn)出價格指數(shù)的升幅均降至7個月以來的最低水平。
對此,國務院發(fā)展研究中心研究員張立群表示,最新(官方)數(shù)據(jù)可能是經(jīng)濟發(fā)展由升趨于平穩(wěn)的預兆之一。他預計,受需求因素拉動,未來經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長,但增長水平將略有下降。
或許華寶信托宏觀分析師聶文的觀點更加明確,他介紹稱,考慮到歐元區(qū)債務危機的影響將逐步顯現(xiàn),同時國內(nèi)壓制房地產(chǎn)的政策效應或需3-6個月時間反映到實體經(jīng)濟上來等因素,預計未來幾個月官方PMI可能會繼續(xù)下滑,三季度末甚至可能降到50%這一“牛熊分界線”以下。
加息必要性減小
不過,也有相對樂觀的觀點。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委昨日就指出,雖然5月份PMI數(shù)據(jù)低于市場預期,但考慮季節(jié)性(假期)因素后依然強勁,并不能視為所謂“二次探底”。
匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為,PMI放緩并不能說明中國經(jīng)濟會“二次探底”,因現(xiàn)有的大規(guī)?;A設施投資以及活躍的私人消費將支撐中國經(jīng)濟實現(xiàn)強勁增長。
“這(最新數(shù)據(jù))只能表明隨著緊縮措施發(fā)揮效力,經(jīng)濟過熱的風險開始緩解?!鼻瓯笳f。
根據(jù)官方數(shù)據(jù),購進價格指數(shù)本月回落幅度最大,較上月下降13.7個百分點達53.8%,該數(shù)據(jù)創(chuàng)下7個月以來新低,顯示通貨膨脹預期明顯緩解。這也是自去年11月份以來,該指數(shù)首次回落到60%以內(nèi)。
魯政委根據(jù)數(shù)據(jù)進一步測算指出,購進價格指數(shù)漲幅大幅放緩,預示5月工業(yè)品出廠價格(PPI)環(huán)比將較4月顯著回落,可能回落至0.3%左右。
作為居民消費價格(CPI)的先行指標,聶文如是說:“PPI可能結束連續(xù)一年以來的環(huán)比升勢,CPI環(huán)比增速已出現(xiàn)下滑,加息的必要性減小。”
官方PMI分項指標
分類指數(shù)5月4月
生產(chǎn)指數(shù)58.259.1
新訂單指數(shù)54.859.3
新出口訂單指數(shù)53.854.5
積壓訂單指數(shù)49.753.4
產(chǎn)成品庫存指數(shù)49.846.2
采購量指數(shù)56.060.1
進口指數(shù)50.953.1
購進價格指數(shù)58.972.6
原材料庫存指數(shù)51.051.5
從業(yè)人員指數(shù)52.153.2
供應商配送時間50.951.1
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