WIN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至1月27日,剔除暫緩發(fā)行的奧賽康、慈銘體檢和太平洋石英,本次新股發(fā)行改革暨IPO重啟之后,共有48家企業(yè)完成了網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行。上述48宗IPO平均發(fā)行價(jià)格為23.26元,平均發(fā)行市盈率為29 .02倍,實(shí)際募集資金為221.55億元,發(fā)行費(fèi)用合計(jì)為25 .02億元,其中承銷(xiāo)及保薦費(fèi)用為18.83億元。
由于限制了超募且啟動(dòng)了對(duì)于新股發(fā)行定價(jià)的抽查,IPO“三高”(高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募)的問(wèn)題已不復(fù)存在。不過(guò),“按下葫蘆浮起瓢”,避免超募引發(fā)的大比例老股套現(xiàn)和新股在二級(jí)市場(chǎng)所遭遇的炒作成為了新問(wèn)題。
WIN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,上述48宗IPO中,有41家實(shí)施了老股轉(zhuǎn)讓?zhuān)? 8宗IP O共 計(jì) 發(fā) 行 股 份 數(shù) 量 為24 .05億股,其中新股發(fā)行數(shù)量為19.86億股,老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量則為4.19億股。而從套現(xiàn)資金來(lái)看,上述48宗IP O 老 股 轉(zhuǎn) 讓 的 總 金 額 達(dá) 到 了113.29億元,這一套現(xiàn)比例已經(jīng)達(dá)到了募集資金總額的51%。
另一方面,奧賽康“臨?!笔录螅O(jiān)管部門(mén)啟動(dòng)了對(duì)新股發(fā)行定價(jià)的抽查。為了保證順利發(fā)行,不少發(fā)行人都開(kāi)始采取大比例剔除高報(bào)價(jià)的方式來(lái)控制發(fā)行價(jià)格,同時(shí)也為這些新股在二級(jí)市場(chǎng)上遭到炒作預(yù)留了空間。WIN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,從新股上市首日的表現(xiàn)來(lái)看,截至1月27日,兩市已有27只新股正式登陸滬深交易所,上述27只新股上市首日的平均漲幅為43.41%,平均換手率為18.97%。27只新股的平均網(wǎng)上申購(gòu)中簽率僅為1.64%,顯示出市場(chǎng)資金仍然對(duì)新股熱情高漲。
值得注意的是,按照滬深交易所的限制炒新規(guī)則,集合競(jìng)價(jià)階段最高申報(bào)價(jià)格限制為發(fā)行價(jià)格的120%,連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)的144%。數(shù)據(jù)顯示,上述27只新股開(kāi)盤(pán)漲幅無(wú)一例外全部達(dá)到了20%,除了炬華科技和應(yīng)流股份上市首日分別上漲18.67%和34.06%之外,其余25只新股上市首日均遭遇市場(chǎng)瘋狂炒作,收盤(pán)漲幅達(dá)到了44%左右。
除了老股轉(zhuǎn)讓之外,此次新股發(fā)行制度改革賦予券商自主配售也出現(xiàn)了問(wèn)題。在新股我武生物的網(wǎng)下配售中,一些特定投資者拿到高比例網(wǎng)下配售,遭到了市場(chǎng)的質(zhì)疑,甚至有學(xué)者舉報(bào)其利用網(wǎng)下配售進(jìn)行“利益輸送”;在新股天賜材料的網(wǎng)下詢價(jià)和發(fā)行中,參與詢價(jià)的524家機(jī)構(gòu)中有155家統(tǒng)一地報(bào)出了13 .66元的價(jià)格,并且“恰巧”命中發(fā)行價(jià)。另一方面,由于多家新股在發(fā)行中大比例剔除高報(bào)價(jià)以控制發(fā)行價(jià)格,使得新股發(fā)行出現(xiàn)了“價(jià)低者得”的情況,也引發(fā)了市場(chǎng)的非議。
而從新股發(fā)行對(duì)于整個(gè)A股市場(chǎng)的影響來(lái)看,W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2014年1月以來(lái),上證指數(shù)累計(jì)下跌了3.91%,深證成指則累計(jì)下滑了4.55%。而如果從2013年12月開(kāi)始計(jì)算 的 話 , 上 證 指 數(shù) 則 累 計(jì) 下 滑 了8 .4 3 %, 深 證 成 指 累 計(jì) 下 滑 了9.25%。從A股的總市值來(lái)看,截至1月27日,A股的總市值為26.86萬(wàn)億元,較IPO開(kāi)閘前最后一個(gè)交易日2013年11月29日的28.25萬(wàn)億元蒸發(fā)了1.39萬(wàn)億元。從資金流向情況來(lái)看,去年12月份以來(lái)的41個(gè)交易日中,有36個(gè)交易日呈現(xiàn)凈資金流出,資金凈流出總量達(dá)到了1702億元。
“發(fā)審制度改革的市場(chǎng)化大方向是對(duì)的,但是路徑和方法存在明顯缺陷?!睎|南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,中國(guó)股市不是一個(gè)供求平衡的市場(chǎng),高存量發(fā)行等于取消了鎖定期,而發(fā)行價(jià)格又無(wú)法一步達(dá)到市場(chǎng)化,又不得不進(jìn)行干預(yù),成為一個(gè)“半吊子”。
“既然不是市場(chǎng)化,又怎么能夠進(jìn)行自主配售呢?”華生表示,中國(guó)股市的國(guó)情就是長(zhǎng)期以來(lái)的政策和投資文化導(dǎo)致小盤(pán)股高估,如果市場(chǎng)化,新股發(fā)行就是“三高”,如果不能忍受“三高”,就是行政定價(jià),然后導(dǎo)致新股爆炒。這也是前幾次改革的問(wèn)題所在,本次改革并沒(méi)有解決這個(gè)問(wèn)題,反而造成了更多的扭曲。
他表示,在目前的情況下,存量發(fā)行和自主配售一定要廢除“錯(cuò)了就是錯(cuò)了,不要堅(jiān)持錯(cuò)誤,如果沿著這個(gè)道路走的話,付出的代價(jià)會(huì)更大?!?/p>