在最近美國上演的政府關(guān)門政治鬧劇中,華爾街再次顯現(xiàn)出“處變不驚”的“氣度”。當美國兩黨在最后時刻達成財政協(xié)議后,美國股市再拾升勢,《華爾街日報》稱,市場的注意力正從政治僵局轉(zhuǎn)回到公司業(yè)績上來。
在剛剛過去的一周,道瓊斯指數(shù)累計上漲163點,升至15339.65點,標普500指數(shù)當周漲幅達2.4%,收于1744.50點,刷新了最高紀錄,納斯達克指數(shù)當周漲幅超過3%。
“在美國國會達成財政協(xié)議后,許多人開始進入股市,想在年底前再賺一把?!备窭孜址驁?zhí)行合伙人公司首席技術(shù)分析師馬克·牛頓告訴記者。
“股市表現(xiàn)不錯,關(guān)鍵的問題是美聯(lián)儲何時退出量化寬松貨幣政策。”D M E證券公司場內(nèi)交易主管艾倫·瓦爾德斯在接受記者采訪時表示。他說,明年年初美國將再次面臨財政預(yù)算、債務(wù)上限的問題,美聯(lián)儲首次開始退出量化寬松政策的時間可能要推遲到2014年6月。
自2009年3月創(chuàng)下12年的低點以來,美股持續(xù)反彈至今,其中一個重要推動力是美聯(lián)儲的幾輪量化寬松政策。分析認為,只要量化寬松政策不止,美股的上行動力就不會減弱。
自今年3月5日道指率先沖破塵封五年半之久的歷史最高紀錄及標普指數(shù)在3月28日一舉登頂后,美股便不斷改寫歷史紀錄。每當股市創(chuàng)出新高之時,都不乏警示泡沫的聲音。但一次次的經(jīng)歷似乎都在證明股價沒有最高只有更高。
今年以來,美股先后克服了美國自動減赤、美聯(lián)儲政策退出預(yù)期、埃及動亂、敘利亞危機、美政府關(guān)門及債務(wù)上限逼近等眾多不利因素的影響“逆風”上揚,道指、標普指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別上漲了17.3%、21.5%、27.9%。而與2009年3月份的低點相比,標普指數(shù)則反彈了150%以上。
在美國經(jīng)濟復蘇仍較為緩慢、失業(yè)率居高不下、公司收入增速下降等背景下,股市不斷向更高點進發(fā),顯得和經(jīng)濟基本面有些脫節(jié)。因此,在股市屢創(chuàng)新高之時,業(yè)內(nèi)對股市是否存在泡沫存有分歧。
股神巴菲特近日表示,即便華盛頓陷入財政僵局,對于股市而言也沒有不買的理由。
“目前投資者看起來很自信,股市充滿了韌性,金融市場也顯得穩(wěn)固。”牛頓說,從技術(shù)指標看,衡量華爾街恐懼指數(shù)的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)短期跌幅相當大,在過去60個交易日下跌了35%;同時,股票看跌與看漲期權(quán)比率則降至至少一年的最低點,顯示投資者仍看好未來股價。
“現(xiàn)在看來,市場并沒有恐懼的跡象,也沒有回調(diào)的必要?!迸nD預(yù)計,未來幾天,標普指數(shù)可能繼續(xù)上漲,突破1740點;之后,股市可能溫和回調(diào),直到11月初,股市可能迎來年底反彈行情。
“從10年到15年的大周期看,由于公司盈利前景看好,我對股市的表現(xiàn)仍很樂觀?!迸nD說。
不過,他也承認,隨著美國財政部不斷發(fā)行債券,美聯(lián)儲持續(xù)購買債券,其資產(chǎn)負債表規(guī)模不斷擴張,一個越來越大的泡沫正在形成,未來幾年會對市場造成實質(zhì)性影響。
瓦爾德斯也表示出對股市存在泡沫風險的擔憂,“目前借錢買股票的杠桿率處于歷史高點,這是一個非常危險的信號。投資者希望股市一直漲下去,但這最終要終結(jié)?!?/p>
從中短期看,股市也面臨諸多不確定性因素?!叭A盛頓并沒有真正解決財政問題,只是把問題往后拖幾個月而已,到明年年初,圍繞債務(wù)上限等問題的爭論可能引發(fā)股市下跌?!迸nD說,而且美國上市公司新的財報并沒有想象中那么好,公司收入增速繼續(xù)下降,這對于市場來說也是個抑制因素。
不過,牛頓表示,最后可能會找到一些解決泡沫問題的辦法,股市也只是需要技術(shù)性回調(diào),而不會崩盤。