時(shí)隔34個(gè)月,央行再次加息。中國(guó)人民銀行昨天宣布,自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),這也是金融危機(jī)之后,中國(guó)首次加息。
根據(jù)此次加息方案,金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%;一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%;除活期存款利率未調(diào)整外,其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率均相應(yīng)調(diào)整。
由于中國(guó)是主要商品消費(fèi)國(guó)的緣故,商品市場(chǎng)對(duì)中國(guó)央行加息舉措的反應(yīng)為普遍走軟。在昨日央行宣布加息時(shí)候,國(guó)際商品市場(chǎng)期銅價(jià)格下跌1.6%,黃金期貨價(jià)格下跌1%,原油期貨價(jià)格下跌1.6%,至每桶82美元以下。
此次是央行時(shí)隔3年后的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月,2007年為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩和通脹壓力,央行曾先后6次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。2008年9月份起,為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī),央行又開(kāi)啟了降息空間,5次下調(diào)貸款利率,4次下調(diào)存款利率。
■釋疑
1、加息主要為抑制通貨膨脹
為何此時(shí)加息?
加息主要為抑制通貨膨脹
亞洲開(kāi)發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健表示,今日統(tǒng)計(jì)局將公布前三季度的系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),前兩個(gè)月的CPI都超過(guò)了3%,而且最近食品、糧食等價(jià)格不斷上漲更是加重了CPI上漲的預(yù)期,9月份的CPI很可能繼續(xù)高漲,負(fù)利率將進(jìn)一步擴(kuò)大。央行選擇此時(shí)加息表明對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心。目前,央行已經(jīng)將控制通貨膨脹放在首要位置。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為,中國(guó)實(shí)際的通貨膨脹壓力比CPI反映的大很多,由于貨幣的超發(fā)導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫膨脹,進(jìn)一步推動(dòng)以農(nóng)產(chǎn)品(21.10,0.73,3.58%)為首的商品價(jià)格上漲。而房地產(chǎn)的泡沫也是加息的重要原因之一。
央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)教授李稻葵也表示,對(duì)當(dāng)前通脹壓力的擔(dān)憂是央行選擇此時(shí)加息的重要原因。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔指出,近期CPI高企以及房地產(chǎn)價(jià)格回升已經(jīng)初見(jiàn)端倪,此次加息是央行釋放出管理通脹預(yù)期的信號(hào)。
2、宏觀調(diào)控政策可能轉(zhuǎn)折
刺激政策是否退出?
宏觀調(diào)控政策可能轉(zhuǎn)折
莊健認(rèn)為,央行加息是退出自2008年以來(lái)開(kāi)始的刺激計(jì)劃最為清晰的信號(hào),也表明管理層對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩擔(dān)憂已經(jīng)逐漸減少,中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性大為降低。但莊健同時(shí)指出,刺激計(jì)劃不會(huì)一次性地退出,將會(huì)選擇漸漸淡出,財(cái)政政策方面原計(jì)劃的投資仍將繼續(xù),貨幣政策則相對(duì)靈活變動(dòng)。
澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩認(rèn)為,加息之前,央行已經(jīng)開(kāi)始逐步允許人民幣加速升值步伐,這也意味著“雙重緊縮”的貨幣政策開(kāi)始實(shí)施。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)則表示,央行此次加息標(biāo)志著三年來(lái)宏觀貨幣政策的轉(zhuǎn)折性變化。雖然負(fù)利率的狀態(tài)還沒(méi)有完全改變,但這是向正確的貨幣政策方向邁出的第一步,也表明中國(guó)開(kāi)始實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策。
3、通脹如未抑制或?qū)⒃偌酉?/strong>
加息是否還將繼續(xù)?
通脹如未抑制或?qū)⒃偌酉?/strong>
澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩表示,中國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹預(yù)期一直處于上升的趨勢(shì),通脹壓力仍將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在,中國(guó)也因此面臨著多次加息的可能,并以此來(lái)逐步緩解目前較高的通脹預(yù)期。
劉煜輝也表示,加息是央行政策轉(zhuǎn)向的一個(gè)信號(hào),如果通貨膨脹仍得不到控制,不排除央行將繼續(xù)加息。
不過(guò),摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔指出,中國(guó)的加息空間還將受到美國(guó)貨幣政策的限制。摩根大通認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)量化寬松的貨幣政策將限制中國(guó)進(jìn)一步加息的空間,預(yù)計(jì)央行在接下來(lái)幾個(gè)月將保持利率不變,并觀察緊縮措施在房地產(chǎn)行業(yè)的影響,預(yù)計(jì)下一次加息將在2011年第二季度。