日前，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆巴顺鯭E的預(yù)期再度升溫，導(dǎo)致美元大幅上漲，而日本、英、歐等央行聯(lián)合推行寬松貨幣政策而引發(fā)的“貨幣戰(zhàn)”也為強(qiáng)勢(shì)美元奠定穩(wěn)固基礎(chǔ)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)中國(guó)而言，美元走強(qiáng)將加快國(guó)際資本的流出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將面臨較大壓力，特別是房地產(chǎn)行業(yè)將面臨泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)。
大宗商品價(jià)格走弱
雖然剛剛結(jié)束的G20對(duì)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的擔(dān)憂選擇了“失聲”，但全球央行都在競(jìng)相印鈔已是不爭(zhēng)現(xiàn)實(shí)。
日本首相安倍晉三從2012年底上臺(tái)以來(lái)，再三強(qiáng)調(diào)將致力于無(wú)限額量化寬松政策，希望通過(guò)本幣貶值來(lái)加大其本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，并要求日央行盡快實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
日元疲軟，流動(dòng)性轉(zhuǎn)向?qū)?huì)增強(qiáng)美元的升值趨勢(shì)，目前美元兌日元已創(chuàng)下近2年半以來(lái)新高。同時(shí)，由于日元在美元指數(shù)中有15%的權(quán)重，日元大幅貶值在一定程度上也減弱了美元跌勢(shì)，為下一步美元指數(shù)走強(qiáng)奠定了基礎(chǔ)。
美元匯率升值和美元市場(chǎng)利率飆升，將導(dǎo)致石油、基礎(chǔ)金屬和貴金屬等大宗商品價(jià)格都可能處于弱勢(shì)，全球資金回流美元資產(chǎn)，從而對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)的資本賬戶帶來(lái)壓力。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國(guó)外熱錢和國(guó)內(nèi)金融資本甚至產(chǎn)業(yè)資本外流，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展10年來(lái)積累的泡沫將被無(wú)情刺破，屆時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)將面臨巨大的危機(jī)，通縮也不是不可能。
房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大
在中國(guó)城市化發(fā)展的進(jìn)程中，房地產(chǎn)行業(yè)走過(guò)了黃金10年，但也存在不小的泡沫。如果熱錢流出中國(guó)市場(chǎng)，房地產(chǎn)泡沫可能面臨破滅的風(fēng)險(xiǎn)。
自去年底以來(lái)，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)商也在加速印制“美元債券”。2013年以來(lái)，上市房企的發(fā)債次數(shù)明顯增多，發(fā)債規(guī)模明顯增大。中國(guó)指數(shù)研究院統(tǒng)計(jì)顯示，2012年共有25家內(nèi)地房企進(jìn)行了25筆海外融資，大部分為美元債券，融資總額約合600億元人民幣。而僅2013年1月，就有17家房地產(chǎn)公司通過(guò)海外融資渠道募集了約合420億元人民幣的資金，融資規(guī)模已超過(guò)去年全年內(nèi)地房企海外融資總額的一半。
盛富資本與協(xié)縱國(guó)際總裁黃立沖認(rèn)為，總體來(lái)說(shuō)，海外融資不會(huì)比國(guó)內(nèi)的人民幣融資成本便宜。但現(xiàn)在是一種特殊狀態(tài)，全球的流動(dòng)性出現(xiàn)了暫時(shí)性充裕，熱錢泛濫導(dǎo)致海外融資成本下降，使得當(dāng)下成為進(jìn)行海外融資的合適窗口。
但是如果美元走強(qiáng)，將會(huì)導(dǎo)致房企的融資成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)大大增加。巨量的融資規(guī)模將引發(fā)房企資金鏈緊張，或出現(xiàn)違約情況。而且國(guó)際熱錢流出中國(guó)市場(chǎng)，會(huì)加劇房地產(chǎn)企業(yè)“錢荒”窘境，房?jī)r(jià)下跌，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨頹勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)，從而傷害中國(guó)經(jīng)濟(jì)。（中國(guó)證券報(bào)）