今年以來，耐心資本引發(fā)越來越多的關(guān)注。
4月，中央政治局會(huì)議提出“壯大耐心資本”；6月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，明確鼓勵(lì)長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資；黨的二十屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》指出“發(fā)展耐心資本”；證監(jiān)會(huì)近日在傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十屆三中全會(huì)精神時(shí)表示，培育壯大耐心資本……
什么是耐心資本？如何培育耐心資本？
多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此向記者表示，耐心資本往往聚焦重大科技創(chuàng)新、國家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)教育和人力資本提升等領(lǐng)域，注重長期價(jià)值創(chuàng)造和持續(xù)增長，需要投資者具備堅(jiān)定的價(jià)值投資信念和恒心，尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，不被短期的市場(chǎng)波動(dòng)所左右，以足夠的耐心等待投資回報(bào)實(shí)現(xiàn)，避免“順周期”的投機(jī)炒作。
“在防控金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，促使更多金融資金轉(zhuǎn)型為耐心資本?！敝袊顿Y協(xié)會(huì)副會(huì)長、創(chuàng)投委會(huì)長沈志群向記者表示，培育壯大耐心資本，促進(jìn)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，除了加快產(chǎn)業(yè)資本（包括大型企業(yè)集團(tuán)、上市公司）擴(kuò)大股權(quán)投資的規(guī)模外，更重要的途徑是加快資本供給的結(jié)構(gòu)性改革。
沈志群表示，可以深化創(chuàng)投資本來源供給結(jié)構(gòu)改革、創(chuàng)投稅收制度改革和創(chuàng)投多元化主體結(jié)構(gòu)改革；還可以加快創(chuàng)投立法進(jìn)程，進(jìn)一步構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)。
清華大學(xué)國家金融研究院院長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒向記者表示，以耐心政策培育耐心資本，讓“看得見的手”握好“看不見的手”。
田軒建議，在評(píng)價(jià)機(jī)制方面，可以借鑒市場(chǎng)化基金運(yùn)作方式，對(duì)政府引導(dǎo)基金考核制度進(jìn)行相應(yīng)優(yōu)化，同步創(chuàng)新財(cái)稅制度，充分發(fā)揮市場(chǎng)化創(chuàng)業(yè)投資力量對(duì)基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、科技轉(zhuǎn)化等創(chuàng)新活動(dòng)的支持；還可以加強(qiáng)投資者教育和投資者適當(dāng)性管理，加強(qiáng)投資機(jī)構(gòu)專業(yè)能力建設(shè)，引導(dǎo)各類養(yǎng)老、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)資金入市并流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，壯大耐心資本。
“支持制造業(yè)通過技術(shù)的革命性突破、生產(chǎn)要素的創(chuàng)新型配置、產(chǎn)業(yè)的深度轉(zhuǎn)型升級(jí)來提升核心競爭力，離不開創(chuàng)新資本的支持和助力。但制造業(yè)發(fā)展是一個(gè)長期過程，更加需要長期耐心資本?！眹墩猩藽EO高國華告訴記者，一方面政府引導(dǎo)基金、央企等國有資本能發(fā)揮作為耐心資本的重要示范引導(dǎo)作用，另一方面，也要全面發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資，并購?fù)顿Y，推動(dòng)多元化市場(chǎng)主體平等使用生產(chǎn)要素、公平參與市場(chǎng)競爭，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展，共同打造耐心資本。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，培育壯大耐心資本需要實(shí)現(xiàn)“募投管退”全鏈條的循環(huán)暢通，建立長期投資的評(píng)價(jià)體系，完善基金考核、容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制等，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)包容度；同時(shí)推動(dòng)完善層次更豐富、專業(yè)化程度更高、耐心更持久的創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)生態(tài)，提升長期投資的信心。