本報記者 吳曉璐
7月21日，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》（以下簡稱《決定》）全文發(fā)布，繪制了進一步全面深化改革藍圖。其中，《決定》全文多處提及資本市場，在市場人士來看，這充分體現(xiàn)了我國對資本市場高質量發(fā)展的高度重視，為未來資本市場改革指明了方向，利好資本市場中長期發(fā)展。
華福證券首席經濟學家燕翔表示，《決定》全文明確提出要：“完善促進資本市場規(guī)范發(fā)展基礎制度”；“健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能”；“防風險、強監(jiān)管，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展”；“建立增強資本市場內在穩(wěn)定性長效機制”；“有序擴大我國商品市場、服務市場、資本市場、勞務市場等對外開放”，這充分體現(xiàn)了黨中央對資本市場發(fā)展的高度重視和期盼。
培育資本市場新的投資機會和增長點
《決定》提出，健全相關規(guī)則和政策，加快形成同新質生產力更相適應的生產關系，促進各類先進生產要素向發(fā)展新質生產力集聚，大幅提升全要素生產率。
7月19日，中國證監(jiān)會召開的黨委（擴大）會議（簡稱“證監(jiān)會黨委會議”）提出，進一步增強資本市場對科技創(chuàng)新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。
市場人士認為，資本市場服務新質生產力發(fā)展責無旁貸。燕翔表示，資本市場服務實體經濟上具有獨特重要的功能，使其在支持科技創(chuàng)新、發(fā)展新質生產力、做好“五篇大文章”上可以大有作為。此次《決定》提出要“完善促進資本市場規(guī)范發(fā)展基礎制度”以及“健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能”，目的就是要能夠更好地發(fā)揮資本市場的這些重要功能。
西部證券表示，資本市場作為鏈接技術、產業(yè)與資本的關鍵樞紐，對發(fā)展新質生產力、實現(xiàn)科技高水平自立自強及現(xiàn)代化產業(yè)體系建設而言具有牽一發(fā)而動全身的重要作用。資本市場“向新而行”，責無旁貸、時不我待。
浙商證券首席經濟學家李超認為，《決定》和證監(jiān)會的最新部署，為新質生產力的發(fā)展進一步指明了方向，同時也為資本市場更好地服務新質生產力打開了新空間，對于穩(wěn)定市場預期和有效提升市場活力、效率和吸引力具有重要意義。
在服務新質生產力發(fā)展的同時，資本市場也將迎來新的增長點。方正證券首席經濟學家蘆哲表示，“新質生產力”作為新一輪科技革命和產業(yè)革命的應對之策，將培育資本市場新的投資機會和增長點，醞釀中長期股市增長動能，提振資金的中長期風險偏好。
夯實資本市場長遠穩(wěn)定發(fā)展內在根基
穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場，有利于全方位更好地服務實體經濟。燕翔表示，作為鏈接金融與實體經濟的重要樞紐，有效的資本市場一方面能夠發(fā)揮資源配置功能，引導資金流入優(yōu)質的上市公司、助力實體經濟發(fā)展，另一方面也是居民增加財產性收入、滿足日益增長的財富管理需求的重要渠道。
《決定》提出要“防風險、強監(jiān)管，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展”以及“建立增強資本市場內在穩(wěn)定性長效機制”，在燕翔看來，目的就是要通過改革，建立中國資本市場長遠穩(wěn)定發(fā)展的內在制度根基。
證監(jiān)會黨委會議提出，堅持用改革的辦法破解制約資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的深層次矛盾和問題，增強資本市場內在穩(wěn)定性。
燕翔表示，以改革的方式助力資本市場穩(wěn)定、健康、高質量發(fā)展，不僅能夠提高資本市場效率、增強投資者信心，還可以有效協(xié)調個體金融風險、降低整體經濟系統(tǒng)的風險，有利于維護社會經濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
此外，《決定》提出，“健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能”。廣發(fā)證券首席經濟學家郭磊表示，這一點可能代表著當前階段資本市場改革的重要思路。具體包括支持長期資金入市；強化退市制度；完善大股東和實際控制人行為規(guī)范約束機制；完善分紅激勵約束等。投資和融資協(xié)調將有利于資本市場的內生穩(wěn)定性提升。
專家認為，《決定》將為資本市場未來發(fā)展注入活力。中金公司研究部國內策略首席分析師李求索表示，《決定》體現(xiàn)我國對資本市場高質量發(fā)展的高度重視，結合此前新“國九條”及“1+N”資本市場政策體系的不斷完善，資本市場發(fā)展也有助于更好服務我國發(fā)展戰(zhàn)略，增強金融機構更好服務實體經濟能力。
李超認為，資本市場與經濟關聯(lián)度高，穩(wěn)定、活躍的資本市場有利于投資者和全社會更好建立對經濟發(fā)展的信心和預期。隨著市場估值、情緒進一步修復，投資吸引力進一步增加，結合政策層面積極化解當前主要矛盾，預計后續(xù)投資者信心有望穩(wěn)步提振。