本報記者 毛藝融
6月13日，QUANTUMPH-P（以下簡稱“晶泰科技”）在港交所上市，該股為港交所第18C章特�？萍贾贫嚷涞匾荒甓鄟淼氖字皇装l(fā)上市新股。截至當(dāng)日收盤，該股收報5.800港元/股，漲幅9.85%，總市值約197.59億港元。
仲量聯(lián)行評估咨詢服務(wù)部執(zhí)行董事陳銘杰對《證券日報》記者表示，第18C章的設(shè)立，主要為未商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開上市大門，使它們能夠加速推進技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)的步伐。此次首家特�？萍脊境晒ι鲜校A(yù)計未來將有更多公司加入按第18C章規(guī)則上市的行列中，有助于科技公司快速登陸港股市場。
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6月13日，晶泰科技正式在港交所主板掛牌上市，其發(fā)行價格為5.28港元/股，首發(fā)募資約11.37億港元，凈募10.4億港元，上市市值約179億港元，滿足未商業(yè)化特�？萍脊旧鲜袝r市值達100億港元的要求。
對于本次IPO募資的用途，晶泰科技表示，將75%用于提升公司的研發(fā)及解決方案，15%用于提升公司在國內(nèi)外的商業(yè)化能力，另有10%用于運營資金和一般公司用途。
晶泰科技此次發(fā)行備受市場關(guān)注，香港公開發(fā)售實現(xiàn)103倍超額認購，國際配售部分獲得超過兩倍超額認購。
第18C章是港交所為特專科技公司專門增設(shè)的上市條款，大幅放寬了收入門檻等上市條件，并設(shè)置預(yù)期市值、研發(fā)、第三方投資等要求。同時，第18C章適用于新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)等五大行業(yè)的公司。
第18C章要求企業(yè)在上市前需獲得資深獨立投資者“相當(dāng)數(shù)額的投資”。晶泰科技此次IPO滿足上市要求，不僅獲得了5位領(lǐng)航資深獨立投資者和8家全球知名機構(gòu)基石投資者的支持，還吸引了近80家全球投資機構(gòu)參與錨定投資，其中不乏來自歐美和中東的知名國際長線、醫(yī)療專項基金和對沖基金等。
業(yè)內(nèi)人士認為，晶泰科技的成功上市不僅意味著資本市場對其自身技術(shù)路線和商業(yè)模式的肯定，同時也有望激發(fā)更多創(chuàng)新型企業(yè)選擇香港上市。
此外，作為AI制藥公司，晶泰科技在研發(fā)方面投入較大。招股書顯示，2021年至2023年期間，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，由約2.13億元增至約4.81億元，年復(fù)合增長率為50.27%。
晶泰科技聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長溫書豪表示，這將鼓舞更多的科技創(chuàng)新公司利用港股第18C章規(guī)則上市，共同催生出AI時代的萬億元級企業(yè)，為港股市場帶來新的活力。
吸引更多高科技企業(yè)上市
繼晶泰科技后，港交所將迎來第2家特�？萍脊�。6月12日，黑芝麻智能公告稱已通過港交所聆訊。據(jù)悉，該公司是領(lǐng)先的車規(guī)級智能汽車計算芯片及基于芯片的解決方案供應(yīng)商，今年3月份曾二次遞表，按第18C章路徑申請上市，且去年已取得備案通知書。
談及通過第18C章申報上市企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，陳銘杰表示，關(guān)鍵因素在于港股市場的表現(xiàn)。2023年3月份開始，恒生指數(shù)逐步回落，跌至2024年1月份約15300點的低谷，發(fā)行人可能會暫停上市，等待市場信心恢復(fù)，從而獲得更高的估值。自今年2月份以來，恒生指數(shù)反彈，可能會使首次公開募股更具吸引力。
第18C章劃分了“已商業(yè)化公司”與“未商業(yè)化公司”。從收益門檻來看，其區(qū)分標(biāo)準在于，申請人上市時經(jīng)審計的最近一個會計年度由特專科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入是否達到2.5億港元。從估值門檻來看，“已商業(yè)化公司”至少60億港元，“未商業(yè)化公司”至少100億港元。
據(jù)第18C章上市規(guī)則，無論公司是否商業(yè)化，對于禁售期均有嚴格要求，這將有助于公司成功實踐商業(yè)計劃；未商業(yè)化公司則在上市后有額外持續(xù)責(zé)任。
通商律師事務(wù)所合伙人沈軍表示，第18C章對申請人上市時的估值要求仍然不低，同時對已商業(yè)化公司最近一個財政年度收入也有不低的要求，一些特�？萍脊驹诂F(xiàn)有市場環(huán)境下未必都能達到。
“第18C章規(guī)則盡管降低了收入門檻，但提高了市值門檻，這更符合高科技公司的特性，有利于為港股市場篩選和吸引更多高質(zhì)量的科技公司，預(yù)計未來將吸引更多技術(shù)含量高、增長前景好但收入規(guī)模不大的公司。”一位港股券商投行人士表示。
陳銘杰提醒，特�？萍脊驹诟案凵鲜械倪^程中，需要綜合考慮法律法規(guī)要求、監(jiān)管機構(gòu)的指導(dǎo)意見、市場環(huán)境、輔導(dǎo)機構(gòu)選擇等多方面因素，以確保上市過程的順利進行。