見習(xí)記者 毛藝融
  近期,多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)表了對中國股市的積極看法。高盛最新報告將MSCI中國12個月目標(biāo)位從60上調(diào)至70,將滬深300指數(shù)12個月目標(biāo)">

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          外資機(jī)構(gòu)接連發(fā)聲 看好A股配置價值

          2024-05-24 08:49:00

          來源:證券日報

          原標(biāo)題:外資機(jī)構(gòu)接連發(fā)聲 看好A股配置價值

            本報記者 謝若琳

            見習(xí)記者 毛藝融

            近期,多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)表了對中國股市的積極看法。高盛最新報告將MSCI中國12個月目標(biāo)位從60上調(diào)至70,將滬深300指數(shù)12個月目標(biāo)位從3900點上調(diào)至4100點,并維持對A股的超配建議。

            從背后邏輯來看,一方面,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。另一方面,隨著資本市場改革舉措不斷推進(jìn),在較低的估值水平下,A股投資價值越來越受到海外投資者的關(guān)注。

            聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋對《證券日報》記者表示,A股配置優(yōu)勢持續(xù)彰顯,中國股市有機(jī)會成為近期全球資金配置的方向之一。

            全球投資者看好中國市場

            5月20日,高盛發(fā)布的最新報告顯示,自2024年1月底以來,MSCI中國指數(shù)已經(jīng)上漲了31%,過去一個月上漲了19%,表現(xiàn)超越了大多數(shù)發(fā)達(dá)市場和新興市場的股票。這一上漲的主要驅(qū)動因素包括中國經(jīng)濟(jì)的韌性、政策支持的有力表現(xiàn),以及估值和投資者情緒的低迷起點。

            中國市場對全球投資者來說至關(guān)重要。摩根大通中國區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官陳妍妮表示:“過去20年,中國從全球第四大經(jīng)濟(jì)體發(fā)展成為第二大經(jīng)濟(jì)體,占全球GDP的比重從4.8%增至16.9%。為了更好地在這一不斷演變的市場制定投資決策,深入了解中國市場對全球投資者來說至關(guān)重要!

            從政策面來看,宏觀定調(diào)更加積極,富達(dá)基金多資產(chǎn)團(tuán)隊認(rèn)為:“4月30日中共中央政治局會議召開,政策定調(diào)更為積極。財政、貨幣端均提出要加碼發(fā)力!

            由于看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景,不少外資機(jī)構(gòu)上調(diào)了對中國GDP增長率的預(yù)測。

            摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示:“摩根大通在3月份上調(diào)了2024年全年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)判,將預(yù)測的2024年中國GDP增長率從去年底的4.9%上調(diào)至5.2%。”

            瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在近期點評里提到,繼一季度GDP增長超預(yù)期后,預(yù)計二季度實際GDP同比增速可能保持在5.3%左右。

            改革舉措提振投資者信心

            除宏觀經(jīng)濟(jì)不斷回暖外,資本市場的改革舉措也提升了全球投資者的信心。富達(dá)基金多資產(chǎn)團(tuán)隊認(rèn)為,新“國九條”更加強(qiáng)調(diào)了加大上市公司分紅監(jiān)管及股份回購,也進(jìn)一步增強(qiáng)了海外投資者信心。

            二季度以來,A股漲幅亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示,二季度以來,截至5月23日收盤,上證指數(shù)上漲4.76%,滬深300指數(shù)及中證800指數(shù)也分別上漲2.95%、2.56%。

            黃森瑋表示,中國利率水平處于歷史低位,股市估值更是偏低,滬深300指數(shù)目前預(yù)估市盈率約12.1倍,仍低于長期均值,從價值投資的角度來看更具安全邊際。同時,中國是少數(shù)仍密集出臺利好政策的國家之一,包括提升資本市場質(zhì)量的新“國九條”、超長期國債發(fā)行等,F(xiàn)階段中國政策改革的邊際效益相對高于全球其他主要市場。

            從資金面來看,近期北向資金通過陸港通也大幅凈流入A股。截至4月底,北向資金已經(jīng)連續(xù)3個月增持中國股票。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月22日收盤,年內(nèi)北向資金凈買入金額達(dá)到959.90億元。

            摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示,以MSCI中國指數(shù)為代表的中國企業(yè)業(yè)績已企穩(wěn)反彈。MSCI中國指數(shù)的業(yè)績自2021年上半年觸頂之后,便持續(xù)下行;但從上市公司在4月份發(fā)布完2023年年報來看,MSCI中國指數(shù)的2023年業(yè)績實現(xiàn)了近9.3%的同比增長。

            “A股配置優(yōu)勢持續(xù)彰顯!秉S森瑋表示,A股上市企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率目前約9.9%,但市盈率卻較低,滬深300指數(shù)約12.1倍。在新“國九條”等資本市場改革政策的指引下,若A股上市企業(yè)的股東回報能逐步提升,有望迎來長期估值上修的契機(jī)。

            “截至今年3月底,四類外資基金,包括區(qū)域型基金、新興市場基金、美國基金、全球基金對于中國A股股票的配置都是較低的,從今年4月份、5月份的市場上漲情況來看,外資低配程度都有所收窄!眲ⅧQ鏑分析,這四類基金中每一類基金,如果低配減少25個基點,帶來的增量資金約為390億美元。

            在行業(yè)配置上,富達(dá)基金股票部副總監(jiān)周文群表示:“我們?nèi)匀豢春么_定性更強(qiáng)的高股息板塊,包括能源、消費、金融、電信等。在經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入中速穩(wěn)定時期,低利率環(huán)境預(yù)計會持續(xù),隨著政策導(dǎo)向支持不斷,預(yù)計會有更多A股上市公司提高分紅意愿,股息率的相對吸引力提升!

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