原標題：港股為何強勢反彈
5月13日，恒生指數(shù)收盤19115.06點，這是該指數(shù)時隔9個月重新站上19000點。近期，港股市場的反彈引發(fā)廣泛關注。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，近期港股加速反彈源于多重因素共振。從國內(nèi)基本面看，春節(jié)后經(jīng)濟回升向好的跡象逐步明確，一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。3月份、4月份的制造業(yè)PMI分別為50.8%、50.4%，連續(xù)2個月位于擴張區(qū)間，制造業(yè)繼續(xù)保持恢復發(fā)展態(tài)勢。
東源投資首席分析師劉祥東表示，今年以來，在一系列穩(wěn)增長政策的刺激下，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展、持續(xù)向好，港股權(quán)重的互聯(lián)網(wǎng)板塊部分龍頭公司，展現(xiàn)出較強的穩(wěn)定盈利能力。較低的估值以及較高的凈資產(chǎn)收益率受到了投資者的關注和青睞，成為推動港股市場近期連續(xù)上漲的重要因素。
與此同時，海外投資者情緒同樣有所改善。明明表示，在經(jīng)歷了一季度波折的通脹改善進程后，市場認為美國通脹正在逐步下行、勞動力市場存在走弱風險，以及美聯(lián)儲存在年內(nèi)降息1次至2次的可能。隨著市場根據(jù)美聯(lián)儲寬松的可能性重新定價，資金快速向全球股市流入，港股同樣從中受益。劉祥東分析，外資在亞太地區(qū)的配置重心重新轉(zhuǎn)向港股，南向資金也在不斷凈流入港股市場，為港股市場上漲提供了資金支持。
政策層面的多項利好，包括改善跨境互聯(lián)互通機制、推動內(nèi)地與香港資本市場共同發(fā)展的一系列措施，也增強了市場的流動性和穩(wěn)定性，為港股注入了不少信心。明明表示，以新“國九條”為代表的資本市場政策密集釋放，投資者對港股風險偏好有所提升。
值得注意的是，證監(jiān)會在4月19日發(fā)布了5項資本市場對港合作措施，進一步拓展優(yōu)化滬深港通機制、助力香港鞏固提升國際金融中心地位，共同促進兩地資本市場協(xié)同發(fā)展。措施中特別提出，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。據(jù)統(tǒng)計，境外上市備案管理制度規(guī)則發(fā)布實施一年來，已有72家企業(yè)完成赴港首次公開發(fā)行（IPO）備案，赴港上市融資渠道暢通，有力支持內(nèi)地企業(yè)充分利用國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源規(guī)范發(fā)展。
劉祥東認為，隨著全球經(jīng)濟周期的變化，港股在經(jīng)歷了3年調(diào)整之后，或?qū)⒃诮?jīng)濟周期輪換中開啟新一輪牛市行情。一方面，截至2023年底，中國大陸企業(yè)在港股市值占比接近八成，經(jīng)濟基本面成為影響港股走勢的重要因素。伴隨著國內(nèi)專項債的加快使用、設備更新的逐步推進，一攬子穩(wěn)增長政策有望推動經(jīng)濟基本面逐步修復，從而帶動港股震蕩上行。另一方面，市場預計美聯(lián)儲的高利率政策已接近尾聲，未來隨著美債利率的下行，美元指數(shù)走弱，有望吸引更多的國際資本流向港股，推動港股逐步上行。
隨著投資風格的變化，近期投資者比以往更加看重上市公司的持續(xù)盈利能力。專家預測，隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面改善，且呵護二級市場平穩(wěn)運行的資本市場政策效果有望持續(xù)釋放，預計港股觸底反彈的趨勢還將延續(xù)。（記者 勾明揚）