煤價齊漲應(yīng)是“曇花一現(xiàn)”
顧陽
從中長期看，煤價缺乏持續(xù)上漲的支撐。從供需關(guān)系看，在“雙碳”目標引領(lǐng)下，光伏、風能等新能源對傳統(tǒng)能源的替代效應(yīng)將逐步釋放，未來對煤炭的需求增速或呈下降態(tài)勢；在供給端，隨著前期煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放和達產(chǎn)，后期國內(nèi)煤炭供應(yīng)將出現(xiàn)增量，煤炭結(jié)構(gòu)性供給不平衡有望趨向緩解。
煤價又漲了？有報道說，新年首個工作日以來，電煤價格一改下跌態(tài)勢調(diào)頭向上，且坑口港口、期貨現(xiàn)貨同步齊漲。這架勢不免讓人心生擔憂：煤炭此輪漲價是“曇花一現(xiàn)”式的常規(guī)波動，還是意味著新一輪上漲通道的開啟？
去年以來，煤價一直牽動著市場神經(jīng)，特別是進入四季度后，煤價持續(xù)上漲，至10月中旬，港口5500大卡動力煤價創(chuàng)下了每噸2600元的歷史紀錄，坑口煤價一度逼近每噸3000元大關(guān)。
煤價波動的背后，是煤炭供需的博弈。面對如“脫韁野馬”的煤價，有關(guān)部門及時出手，采取了一系列保供穩(wěn)價措施，煤價也逐步回歸理性區(qū)間，一些地方甚至還出現(xiàn)了貿(mào)易商低價拋售潮。按理說，在市場觀望情緒濃厚的背景下，煤價本不具備上漲基礎(chǔ)，那么，是什么原因?qū)е铝水斍懊簝r止跌回彈？
印尼突然限制煤炭出口，是誘發(fā)當前煤價上漲的直接原因之一。據(jù)統(tǒng)計，近年來我國從印尼年均進口煤炭量保持在1.9億噸左右，與國內(nèi)40億噸的煤炭消費量相比，印尼煤似乎對國內(nèi)煤炭市場影響并不大，但其限制出口產(chǎn)生的傳導效應(yīng)不應(yīng)被忽視。數(shù)據(jù)顯示，印尼煤占我國東南沿海地區(qū)從海上調(diào)入煤炭總量的兩成左右，也就是說，印尼限制煤炭出口后，會對沿海地區(qū)煤炭消費產(chǎn)生較大影響，沿海用煤大戶勢必轉(zhuǎn)向內(nèi)地煤炭市場調(diào)煤，這將對我國煤炭產(chǎn)能、鐵路及港口運能提出更高要求，引發(fā)市場波動。
除了印尼限煤出口影響市場預(yù)期外，需求回升也是導致煤價上漲的重要原因。筆者查閱數(shù)據(jù)顯示，目前沿海八省份電煤庫存保持在3000萬噸以上，處于歷史較高水平，但隨著新一輪寒潮降溫的到來，電煤日消耗量將隨之增加，企業(yè)及時補充電煤庫存的愿望有所增強。此外，氣象部門預(yù)測今年一二月份氣溫或較往年偏低，這意味著市場熱電需求將有所增加，對近期煤價上漲預(yù)期形成了一定支撐。
不過，結(jié)合當前運輸、通關(guān)等客觀因素，印尼本月初實施的限制煤炭出口政策，預(yù)計最快要到本月底或下月初才會對國內(nèi)市場產(chǎn)生影響，而彼時正值農(nóng)歷春節(jié)期間，沿海工業(yè)企業(yè)大多處于用煤淡季，火電用煤日耗量也相應(yīng)減少，如果再疊加印尼煤炭出口的逐步放開，預(yù)計煤價上漲勢頭將在本月中旬迎來回調(diào)拐點。
從中長期看，煤價也缺乏持續(xù)上漲的支撐。去年出現(xiàn)的煤荒問題目前已得到有效緩解，特別是近期煤炭產(chǎn)量依然保持在高位，市場正總體步入總量過剩、結(jié)構(gòu)性緊平衡的階段。在今春供暖季結(jié)束前，煤炭保供穩(wěn)價政策大概率會延續(xù)下去，整體上帶來了煤炭庫存的有效積累。
從供需關(guān)系看，在“雙碳”目標引領(lǐng)下，光伏、風能等新能源對傳統(tǒng)能源的替代效應(yīng)將逐步釋放，未來對煤炭的需求增速或呈下降態(tài)勢；在供給端，隨著前期煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放和達產(chǎn)，后期國內(nèi)煤炭供應(yīng)將出現(xiàn)增量，煤炭結(jié)構(gòu)性供給不平衡有望趨向緩解。
值得一提的是，歷經(jīng)去年煤炭“保衛(wèi)戰(zhàn)”后，在如何更好運用政府“有形之手”、發(fā)揮市場“無形之手”作用等方面，我們積累了較為豐富的治理經(jīng)驗，特別是在強化風險管控、確保能源安全穩(wěn)定供應(yīng)、促進煤炭行業(yè)深度轉(zhuǎn)型發(fā)展上，有了更深刻的認識，構(gòu)建了靈敏有效的應(yīng)對機制?？梢灶A(yù)見的是，未來煤炭價格出現(xiàn)大幅波動的可能性較小，煤炭行業(yè)發(fā)展也將在變中行穩(wěn)、加快轉(zhuǎn)型。