一段時(shí)間以來,美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策退出消息引發(fā)新興市場(chǎng)恐慌,大量資本外流導(dǎo)致新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體股市大跌、貨幣貶值乃至增">

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          全球聚焦新興市場(chǎng):新一輪金融危機(jī)會(huì)否再度來臨?

          全球聚焦新興市場(chǎng):新一輪金融危機(jī)會(huì)否再度來臨?

          2013-08-29 09:28:14

          來源:新華網(wǎng)

            曾被視為近十年全球經(jīng)濟(jì)增長奇跡的新興經(jīng)濟(jì)體陣營,如今正遭遇新一波金融市場(chǎng)震蕩。


            一段時(shí)間以來,美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策退出消息引發(fā)新興市場(chǎng)恐慌,大量資本外流導(dǎo)致新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體股市大跌、貨幣貶值乃至增長放緩,沖擊波已席卷印度、印尼、巴西、馬來西亞、墨西哥等國家。

            與此同時(shí),以西方金融機(jī)構(gòu)為代表的海外“唱衰”之聲不絕于耳,有說法甚至斷言“本輪國際金融危機(jī)以美國次貸危機(jī)為起點(diǎn),歐債危機(jī)為中場(chǎng),新興經(jīng)濟(jì)體崩潰為終點(diǎn)”,加重市場(chǎng)不安情緒。

            新興市場(chǎng)怎么了?連日來的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,令曾經(jīng)歷過1997年亞洲金融危機(jī)的人們?cè)俣葢n心:新一輪金融危機(jī)是否又將來臨?各界期待能從即將到來的新一輪G20峰會(huì)上尋找答案。

            G20峰會(huì)被視為發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家對(duì)話的平臺(tái)。中國外交部剛剛宣布,二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第八次峰會(huì)將于9月5日在俄羅斯圣彼得堡召開,中國國家主席習(xí)近平將出席峰會(huì)。

            “毫無疑問,新興經(jīng)濟(jì)體近期出現(xiàn)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,將成為G20峰會(huì)上關(guān)注的熱點(diǎn)。”G20與新興國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任張其佐說,一個(gè)月前俄羅斯舉行的G20財(cái)長與央行行長會(huì)議就重點(diǎn)討論了各國量化寬松貨幣政策的退出問題。

            “今天的世界已成一個(gè)密不可分的整體,發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家可謂唇亡齒寒,相互依存。”中國社科院世界經(jīng)濟(jì)政治所全球治理研究室副主任黃薇說。

            她指出,國際金融危機(jī)爆發(fā)之初,發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇乏力,新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)搶眼,但事實(shí)證明,僅新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)良好無法拯救全球經(jīng)濟(jì),發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不起來也是個(gè)大問題。“就像今天一旦新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)問題,發(fā)達(dá)國家也必然會(huì)受影響。”

            新興市場(chǎng)為何陷入金融動(dòng)蕩?在中國人民銀行金融研究所所長金中夏看來,眼前的新興市場(chǎng)金融動(dòng)蕩與1997年亞洲金融風(fēng)暴有相似之處,都和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊有關(guān)。

            “美元的全球中心貨幣地位導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)新興市場(chǎng)具有溢出效應(yīng)。”張其佐指出,回顧歷史,從上世紀(jì)80年代的拉美債務(wù)危機(jī),到90年代的墨西哥危機(jī)以及亞洲金融危機(jī),都發(fā)生在美國持續(xù)緊縮貨幣政策之后。

            不過,金中夏認(rèn)為,這輪新興市場(chǎng)金融動(dòng)蕩對(duì)中國并無致命影響。“判斷新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體是否會(huì)陷入危機(jī),主要看新興市場(chǎng)靠借債支撐進(jìn)口的失衡程度有多大,還有債務(wù)規(guī)模有多大。”

            他指出,與印度、巴西等國家不同,中國的經(jīng)常賬戶為順差,即便出現(xiàn)資金外流,也有條件進(jìn)行平衡,從而減輕人民幣升值壓力。此外,中國外債總體規(guī)模較小,短期債務(wù)相對(duì)可控,外匯儲(chǔ)備規(guī)模大,對(duì)外資流出的承受能力強(qiáng)。

            專家指出,近期新興市場(chǎng)的波動(dòng)顯示了新興經(jīng)濟(jì)體在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的脆弱性,這也與其自身發(fā)展存在的深層次問題有關(guān)。

            中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生說,部分新興經(jīng)濟(jì)體基本面轉(zhuǎn)差,包括經(jīng)常項(xiàng)目和財(cái)政雙赤字、經(jīng)濟(jì)減速、通脹升溫、經(jīng)濟(jì)政策失當(dāng)、投資環(huán)境惡化、改革停滯不前、社會(huì)矛盾激化、政局不穩(wěn)等,這些問題是導(dǎo)致資本外流的根本原因。

            盡管如此,專家們表示,新興市場(chǎng)爆發(fā)大規(guī)模金融危機(jī)的可能性相對(duì)較小。一方面,新興市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力已較上一輪亞洲金融危機(jī)時(shí)明顯增強(qiáng),基本面也更為穩(wěn)健,外債占比相對(duì)較低,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控;另一方面,區(qū)域內(nèi)國家發(fā)展更具差異性,中國、韓國、新加坡等經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)穩(wěn)定。

            不過,專家也提醒,中長期來看,美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)性緊縮周期只是時(shí)間問題,留給新興經(jīng)濟(jì)體重整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間已經(jīng)不多。包括中國在內(nèi)的所有新興市場(chǎng)都應(yīng)及早防范,未雨綢繆,否則下一輪新興市場(chǎng)大危機(jī)的到來恐怕只是時(shí)間問題。
           

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