新公布的宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期,重挫了市場(chǎng)信心,投資者開(kāi)始拿著放大鏡尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各種“利空”。
盡管主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然認(rèn)為,今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以達(dá)到“兩會(huì)”提出的7.5%的目標(biāo),但是投資者信心的受挫已經(jīng)帶來(lái)了國(guó)際資本流入中國(guó)市場(chǎng)速度放緩甚至離場(chǎng),這必然波及到資本市場(chǎng)。多方機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)認(rèn)為,隨著悲觀預(yù)期占據(jù)上風(fēng),預(yù)期中下半年將出現(xiàn)的中國(guó)股市新一輪牛市即使仍可能出現(xiàn),出現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)也將會(huì)后移。
下行壓力在加大
剛剛公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以說(shuō)是一片慘淡:工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資減速只是稍稍不及預(yù)期,社會(huì)融資總量和新增人民幣貸款回落則讓人大跌眼鏡;C PI增速放緩和PPI降幅擴(kuò)大還只是出乎預(yù)料,出口、進(jìn)口量?jī)晌粩?shù)的下滑簡(jiǎn)直就是嚇了市場(chǎng)一跳。隨后發(fā)布的號(hào)稱經(jīng)濟(jì)走勢(shì)“晴雨表”之一的用電量數(shù)據(jù),同比增速較4月份滑落1.8個(gè)百分點(diǎn),進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)的低迷。從一季度的G D P增速再次下行,到4月份、5月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢(shì)偏弱,越來(lái)越多的人認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的下行壓力正在加大。
“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處在比較艱難的爬坡階段。去年四季度結(jié)束了連續(xù)11個(gè)季度的增速下滑,出現(xiàn)微弱的回升之后,今年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度再次回落。4月份、5月份經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)仍然處在焦灼狀態(tài),形勢(shì)尚不明朗。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)鄭新立說(shuō)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下臺(tái)階被認(rèn)為是數(shù)據(jù)不及預(yù)期的主要原因。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王一鳴說(shuō):2010年二季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)回落,一直持續(xù)到去年的三季度,去年四季度很多人預(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)回升了,但是今年一季度又出現(xiàn)了回落。這一輪經(jīng)濟(jì)回落下降的幅度很大,而且持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng),一定有它的原因,那就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的階段性變化,它已經(jīng)結(jié)束了過(guò)去持續(xù)30多年的高速增長(zhǎng)。這種變化有外生的因素推動(dòng),比如國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā),但更主要的是內(nèi)生的原因。去年四季度的經(jīng)濟(jì)回升主要因?yàn)橥顿Y的回穩(wěn),今年一季度的下降則是因?yàn)楫a(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩,制造業(yè)投資大幅度回落。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)7%-8%的新的增長(zhǎng)階段,我的理解,今后經(jīng)濟(jì)的基準(zhǔn)面基本就是7%-8%。
不過(guò)既然增長(zhǎng)下臺(tái)階是主因,那么對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)似乎也不必過(guò)于悲觀。據(jù)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)所最新預(yù)測(cè),今年全年的增長(zhǎng)同比在8.1%,這意味著下半年的增長(zhǎng)率會(huì)有比8.1%更高的增長(zhǎng)。“我沒(méi)有樂(lè)觀到人民大學(xué)預(yù)測(cè)的8.1%那種程度,但是我對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況也是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的。我認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)減速不是周期性的,而是到達(dá)新的發(fā)展階段重組新的平臺(tái)的一個(gè)調(diào)整。”北京大學(xué)校長(zhǎng)助理黃桂田對(duì)記者說(shuō)。(經(jīng)濟(jì)參考報(bào))