南亞地區(qū)的FDI流入回彈至390億美元,盡管當(dāng)?shù)氐恼物L(fēng)險(xiǎn)和障礙需要解決,不過(guò)采掘業(yè)并購(gòu)的興起推動(dòng)了南亞地區(qū)FDI的流入。西亞地區(qū)依舊受到區(qū)域和全球性危機(jī)以及2011年該地區(qū)動(dòng)蕩局勢(shì)的影響,F(xiàn)DI流入量連續(xù)第三年下降,2011年僅為490億美元。
由南美的FDI增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng),流入拉美和加勒比海地區(qū)的外資增長(zhǎng)了16%,至2170億美元。本地區(qū)最大的東道國(guó)巴西的FDI流入量達(dá)到667億美元。該區(qū)域的部分國(guó)家日益注重產(chǎn)業(yè)政策的運(yùn)用,并通過(guò)提高關(guān)稅等政策手段鼓勵(lì)本地生產(chǎn)。此類政策已經(jīng)開(kāi)始影響跨國(guó)公司的生產(chǎn)選址,并導(dǎo)致所謂“壁壘跳躍”(barrier-hopping)型的FDI流入。
對(duì)于東南歐的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體,獨(dú)立國(guó)家聯(lián)合體(CIS)和格魯吉亞,經(jīng)過(guò)兩年的停滯之后其FDI有所復(fù)蘇,達(dá)920億美元,大部分由跨國(guó)并購(gòu)交易組成。在東南歐,由頗具競(jìng)爭(zhēng)力的生產(chǎn)成本和自由進(jìn)入歐盟市場(chǎng)推動(dòng),其制造業(yè)FDI增加。
獨(dú)聯(lián)體國(guó)家中,資源型經(jīng)濟(jì)繼續(xù)從自然資源尋求型FDI中獲益。俄羅斯聯(lián)邦繼續(xù)占據(jù)該地區(qū)FDI流入的最大份額,其FDI流入增長(zhǎng)到歷史第三高的水平。
2012年,歐元區(qū)危機(jī)和大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的脆弱性將對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)FDI的復(fù)蘇形成嚴(yán)峻考驗(yàn)。
并購(gòu)數(shù)據(jù)表明,與2011年同期相比,發(fā)生于發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)在2012年前3個(gè)月下降了45%。綠地項(xiàng)目的發(fā)布數(shù)據(jù)顯示了相同的趨勢(shì)(下降24%)。雖然2012年貿(mào)發(fā)會(huì)議的預(yù)測(cè)表明北美FDI流入保持穩(wěn)定,歐洲FDI流入溫和增長(zhǎng),但這些預(yù)測(cè)仍存在相當(dāng)?shù)南滦酗L(fēng)險(xiǎn)。
投資政策雙向調(diào)整
各國(guó)的投資政策呈雙向調(diào)整趨勢(shì):一方面,大多數(shù)國(guó)家仍繼續(xù)開(kāi)放并促進(jìn)各行業(yè)的外國(guó)投資以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);另一方面,新的監(jiān)管與限制措施也進(jìn)一步出臺(tái),其中包含基于產(chǎn)業(yè)政策的考慮。
更多國(guó)家調(diào)控主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)政策領(lǐng)域:(1)通過(guò)引入新的進(jìn)入壁壘或強(qiáng)化甄別程序(如農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)),對(duì)外商直接投資流入政策進(jìn)行調(diào)整;(2)針對(duì)采掘業(yè),制定更多監(jiān)管政策,包括國(guó)有化程度要求;征用或撤資要求;提高企業(yè)所得稅率、特許使用費(fèi)以及合同重新談判的成本。
該兩項(xiàng)政策都是基于產(chǎn)業(yè)政策的考慮。
2011~2012年,關(guān)于外商直接投資流出,很多國(guó)家采取了更重要的措施。鑒于國(guó)內(nèi)的高失業(yè)率,引發(fā)一系列擔(dān)憂,即FDI流出可能會(huì)導(dǎo)致就業(yè)出口,削弱國(guó)內(nèi)工業(yè)基礎(chǔ)。其他政策目標(biāo)包括諸如外匯匯率穩(wěn)定和改善國(guó)際收支平衡等。已經(jīng)付諸實(shí)施的政策措施包括FDI流出限制以及外商投資遣返激勵(lì)兩方面。
國(guó)際投資決策不斷變化。每年新增的雙邊投資協(xié)定(BITs)數(shù)目持續(xù)減少,區(qū)域投資決策則在加強(qiáng)。可持續(xù)發(fā)展成為國(guó)際投資決策中一大重要因素。許多有關(guān)“投資者-國(guó)家爭(zhēng)端”解決機(jī)制的改革設(shè)想涌現(xiàn),但尚未付諸實(shí)踐。
截至2011年底,國(guó)際投資協(xié)定包括3164項(xiàng)協(xié)定,其中2833項(xiàng)雙邊投資協(xié)定(BITs)和331項(xiàng)“其他國(guó)際投資協(xié)定”(主要包括涵蓋投資條款的自由貿(mào)易協(xié)定、經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定和區(qū)域協(xié)定。2012《世界投資報(bào)告》主要國(guó)際投資協(xié)定中將不再包含雙重征稅協(xié)定)。
2011年共計(jì)簽署47項(xiàng)國(guó)際投資協(xié)定(33項(xiàng)雙邊投資協(xié)定和14項(xiàng)其他協(xié)定),與2010年的69項(xiàng)相比,傳統(tǒng)投資協(xié)定的簽署繼續(xù)失去動(dòng)力。造成該種現(xiàn)象,原因在于:(1)逐步轉(zhuǎn)向區(qū)域性協(xié)定的制定;(2)國(guó)際投資協(xié)定越發(fā)飽受爭(zhēng)議并具有政治敏感性。
雖然,數(shù)量方面,雙邊協(xié)定仍占主導(dǎo)地位;然而,經(jīng)濟(jì)意義上,區(qū)域主義日益重要。這種轉(zhuǎn)變能鞏固和統(tǒng)一投資規(guī)則,表明邁出了多邊主義的第一步,新協(xié)定無(wú)需淘汰舊條約,舊條約亦不能代替新協(xié)定。區(qū)域化將增加協(xié)定層,而并非導(dǎo)致協(xié)定簡(jiǎn)化和趨同,促使國(guó)際投資協(xié)定網(wǎng)絡(luò)更加復(fù)雜以及傾向于重疊和不一致。