“中國股市上演好萊塢大片！”德國財(cái)經(jīng)網(wǎng)16日驚嘆，一直以“平靜”出名的中國股市周五演繹奇幻劇情。當(dāng)日11時(shí)02分至11時(shí)05分，上證綜指瞬間暴漲5.96%，但很快又被“打回原形”。中國證監(jiān)會(huì)16日解釋這場“劇變”時(shí)稱，光大證券自營賬戶大額買入是主要原因。市場上則流傳著光大證券擺烏龍將買入3000萬股錯(cuò)寫成3000萬手(30億股)，涉及資金達(dá)70億元等更多“細(xì)節(jié)”。中國學(xué)者劉志勤將此事形容為“導(dǎo)彈誤發(fā)”：導(dǎo)彈放在發(fā)射架上，一不小心按錯(cuò)了鈕。英國路透社援引分析人士的話稱，很多人開始購買股票，即使不清楚股票為何開始暴漲，“即便被證實(shí)是一起烏龍事件，但它仍然說出市場正在思考什么”。
A股3分鐘暴漲近120點(diǎn)
死氣沉沉的A股突然直線飆升，行動(dòng)遲緩的大盤藍(lán)籌突然沖至漲停！16日11時(shí)剛過，股市出現(xiàn)不同尋常的驚人一幕：兩分多鐘前還處于下跌狀態(tài)的指數(shù)上漲近120點(diǎn)，中石油、中石化、工商銀行不可思議地同時(shí)漲停，成交量則分別膨脹至3個(gè)月平均成交量的239%和269%。排名滬市前20位的權(quán)重股漲停了16只。但飆漲的奇跡沒有持續(xù)上演，僅僅兩分鐘后，指數(shù)又像被拋高的石塊一樣直直下墜，收盤時(shí)大多數(shù)股票都轉(zhuǎn)為收跌，上證綜指收跌了0.6%。美國彭博社評(píng)論說，這是金融危機(jī)爆發(fā)以來最大的中國股市波動(dòng)。
市場為何突然如此瘋狂？昨日中午，不下十種傳言迅速在坊間廣泛流傳：上交所內(nèi)部系統(tǒng)故障、收市后公布優(yōu)先股試點(diǎn)方案、匯金和QFII等機(jī)構(gòu)大量進(jìn)行指數(shù)型ETF申購、超級(jí)主力入場、上證180開放T+0……還有一種傳言認(rèn)為是交易員買股票時(shí)輸錯(cuò)字母，百萬變成十億。
一切的猜測在午后真相大白：上漲并非行情的開端，而是因?yàn)楣獯笞C券自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)“烏龍指”，光大證券股份午后也被停牌。光大證券公告證實(shí)了該消息，該公告稱：“今天上午，光大證券股份有限公司策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置工作。”
一名專門從事交易操作系統(tǒng)開發(fā)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這屬于技術(shù)上的問題。他對《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說，就像辦公軟件會(huì)不停地打補(bǔ)丁，但漏洞不可避免一樣。大量個(gè)股沖擊漲停，這種超出常理的事情，必然沒有經(jīng)過人工審核，很難是一個(gè)操作員所能完成的，“基本可以肯定是系統(tǒng)套利策略出問題了”。中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級(jí)研究員劉志勤說，即便確實(shí)存在人為錯(cuò)誤，也很難被輕易承認(rèn)，“后果太嚴(yán)重了”。
消息明了后，指數(shù)迅速回落，截至收盤上證指數(shù)下跌13點(diǎn)，從最高處回落130余點(diǎn)；深成指同樣在沖高后下跌。更多的細(xì)節(jié)則在市場流傳：光大證券報(bào)單時(shí)將買入3000萬股錯(cuò)寫成3000萬手(30億股)，中石油、中石化、工行、招行成交金額均為1億元左右，涉及資金達(dá)70億元。
不過這種說法尚無法證實(shí)。光大證券在接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》采訪時(shí)未對此事置評(píng)，稱一切以公告為準(zhǔn)。有國內(nèi)媒體稱，光大證券相關(guān)人士稱，光大證券股票自營盤并沒有70億元規(guī)模的資金，不可能存在70億元烏龍的情況。有分析人士對《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說，涉及光大證券的自有資金大概在十多億，其他可能是由于上午的波動(dòng)引發(fā)空頭操作的連鎖反應(yīng)，累計(jì)涉及金額不超過30億元。法國財(cái)經(jīng)網(wǎng)評(píng)論稱，同屬光大集團(tuán)的另一家企業(yè)——中國光大銀行的一位發(fā)言人稱，媒體目前無法從光大得到進(jìn)一步細(xì)節(jié)，因?yàn)楣獯笞陨硪呀诡^爛額。其旗下光大銀行近日重啟在香港公開招股計(jì)劃，很可能因此受到影響。
上海證券交易所16日發(fā)布公告稱，“本所今日交易系統(tǒng)運(yùn)行正常，已達(dá)成的交易將進(jìn)入正常清算交收環(huán)節(jié)”。這意味著讓交易作廢的傳聞不可能成真。劉志勤說，這是正確的做法，也符合國際慣例。交易合同不能輕易宣布失效，交易的有效性、可靠性以及可信度十分重要。中國證監(jiān)會(huì)在16日的新聞發(fā)布會(huì)上說，目前上交所和上海證監(jiān)局正抓緊對光大證券異常交易的原因展開調(diào)查。
中國股市將經(jīng)歷什么考驗(yàn)？
事實(shí)上，系統(tǒng)故障造成股指瞬間大幅波動(dòng)不乏先例，2012年就發(fā)生過美國最大的做市商之一騎士資本因?yàn)楣善苯灰字噶畛鲥e(cuò)，導(dǎo)致150只股票價(jià)格集體異動(dòng)。消息一經(jīng)公布，騎士資本股價(jià)暴跌52.31%。而就在今年5月，美國證交會(huì)指控納斯達(dá)克證券交易所的系統(tǒng)設(shè)計(jì)缺陷和高管決策失誤導(dǎo)致美國社交網(wǎng)站“臉譜”上市首日出現(xiàn)交易故障，納斯達(dá)克為此支付了1000萬美元了結(jié)指控。
至于因股票交易員、操盤手、股民等在交易時(shí)，不小心敲錯(cuò)了價(jià)格、數(shù)量、買賣方向的“烏龍指”案例更是離奇。2005年12月8日，日本瑞穗證券的一名交易員接到客戶委托，要求以61萬日元的價(jià)格賣出1股某公司股票。他卻把指令輸成以每股1日元賣出61萬股，結(jié)果該公司股價(jià)暴跌，瑞穗不得不又大規(guī)模回購股票。2010年5月，美國一名交易員在賣出股票時(shí)敲錯(cuò)一個(gè)字母，將百萬誤打成十億，由此導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)突然出現(xiàn)千點(diǎn)的暴跌。
對于這次事件產(chǎn)生的負(fù)面影響，路透社引述中國內(nèi)地券商的話說，最大的問題是攪動(dòng)了市場，現(xiàn)在市場都在猜下一步該是政府出面穩(wěn)定局勢了。但短時(shí)間內(nèi)的升降變化、造成的市場損失卻給今后的市場投資埋下了陰影，至少短期內(nèi)如此。德國《商報(bào)》報(bào)道稱，坦普爾頓新興市場集團(tuán)執(zhí)行主席馬克·默比烏斯曾說，3年后中國股市可能會(huì)超過美國股市，但上證綜合指數(shù)已經(jīng)從那時(shí)的高位下跌43%，7480億美元市值蒸發(fā)，在此期間只有希臘的ASE指數(shù)表現(xiàn)更差。英國《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論說，如果這次交易錯(cuò)誤被證實(shí)，可能是對中國證券交易行業(yè)聲望的一個(gè)新打擊。
“中國股市超越美國股市的時(shí)間可能會(huì)被延長，但我相信這將是最終結(jié)果，因此我們繼續(xù)增加在中國的投資。”投資者默比烏斯在接受德國《商報(bào)》采訪時(shí)透著樂觀。倫敦智庫政策研究中心的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰遜16日對《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說，光大證券的烏龍事件，其實(shí)正反映出中國投資市場存在濃郁的猜測和觀望氣氛，投資者知道中國市場不容錯(cuò)過，但又不確定哪里才是投資正途。
光大證券的“罪與罰”
光大證券是否會(huì)被要求賠償？證監(jiān)會(huì)是否會(huì)對光大證券加以處罰？為確保證券公司完善風(fēng)險(xiǎn)控制、避免同類事件發(fā)生，監(jiān)管方會(huì)不會(huì)加大監(jiān)管力度？英國《金融時(shí)報(bào)》的署名評(píng)論文章稱，圍繞周五的事件，還有許多懸而未決的問題。
據(jù)估計(jì)，光大“烏龍指”事件可能面臨投資者數(shù)十億的索賠要求。但浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健律師16日對《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說，根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定和證券投資風(fēng)險(xiǎn)特性，這些投資者、機(jī)構(gòu)起訴光大證券索賠損失不會(huì)得到法院支持。厲律師分析原因時(shí)說，首先，投資者無法證明其投資損失與光大證券操作失誤下單有直接因果關(guān)系；其次，法院很難認(rèn)定全部或部分損失是由光大證券操作失誤下單導(dǎo)致。因此，從國內(nèi)外司法實(shí)踐來看，這些投資者和機(jī)構(gòu)的損失只能自認(rèn)倒霉。
上海師范大學(xué)商學(xué)院投資與保險(xiǎn)系副教授黃建中說，光大證券一事牽涉到上千萬投資者，其操作失誤造成的交易異動(dòng)已經(jīng)對其他投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。證監(jiān)會(huì)應(yīng)該徹查此事，給眾多投資者一個(gè)交代。厲健律師說，如果上交所和證監(jiān)會(huì)最終認(rèn)定確屬下單失誤，則光大證券除承擔(dān)交易損失之外，還將面臨上交所和證監(jiān)會(huì)對其作出的處分和行政處罰等。如果上交所和證監(jiān)會(huì)認(rèn)定不是下單失誤，則本案將移送公安機(jī)關(guān)，依法追究涉案人員操縱市場的刑事責(zé)任。英國《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論說，這次事件對于“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型”的證監(jiān)會(huì)來說是一次重大考驗(yàn)，希望它不要讓公眾等太長時(shí)間。 【環(huán)球時(shí)報(bào)駐英國、德國、法國特約記者 紀(jì)雙城 青木 楊明 梁菲 芮曉煜 李泉 候濤】