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          證監(jiān)會出臺次級債新規(guī)輸血券商

          證監(jiān)會出臺次級債新規(guī)輸血券商

          2012-12-28 15:39:49

            中國證監(jiān)會27日公布《證券公司次級債管理規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》),擴充證券公司次級債的內(nèi)涵,放寬計入凈資本的限制。業(yè)內(nèi)人士認為,此舉意在進一步放寬對證券公司從事各項業(yè)務的限制,鼓勵證券公司進行更多的業(yè)務創(chuàng)新。

            《規(guī)定》明確,證券公司次級債,是指證券公司向股東或機構(gòu)投資者定向借入的清償順序在普通債之后的次級債務,以及證券公司向機構(gòu)投資者發(fā)行的、清償順序在普通債之后的有價證券。公開資料顯示,同2010年出臺的《證券公司借入次級債務規(guī)定》相比,《規(guī)定》擴大了次級債機構(gòu)投資者范圍,從原來凈資產(chǎn)2000萬元以上的法人或投資組織,擴大到金融監(jiān)管部門批準的金融機構(gòu)及其發(fā)行的理財產(chǎn)品,注冊資本1000萬以上的企業(yè)法人,合伙人認繳資本5000萬以上、實繳出資1000萬以上的合伙企業(yè)?!兑?guī)定》還簡化了證券公司發(fā)行或計入次級債的內(nèi)部決策程序,允許證券公司次級債券采取儲架發(fā)行,允許次級債在交易所、全國銀行間市場和其他證監(jiān)會認可的場所發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。

            值得注意的是,此次規(guī)定縮短長期次級債期限,放寬計入凈資本的限制。凈資本是證監(jiān)會為券商特設的一個監(jiān)管指標,衡量的是證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況,即證券公司凈資產(chǎn)中流動性較高、可快速變現(xiàn)的部分。通過對證券公司凈資本情況的監(jiān)控,監(jiān)管部門可以準確及時地掌握證券公司的償付能力,防范流動性風險。此前規(guī)定,證券公司借入期限在2年以上(含2年)的次級債務為長期次級債務,此次則縮短到了1年。到期期限3、2、1年以上的次級債,計入凈資本比例則從原來的70%、50%、20%擴大到100%、70%和50%。

            中原證券券商行業(yè)分析師謝佩潔對《經(jīng)濟參考報》記者表示,近一段時間以來,監(jiān)管部門正在努力放寬券商從事各項業(yè)務的限制,此次《規(guī)定》的出臺,也是出于這個目的。長期以來,中國券商行業(yè)一直實施以凈資本為核心的監(jiān)管體系,證券公司的凈資本指標決定了其開展各項業(yè)務的能力,創(chuàng)新業(yè)務也與凈資本指標嚴格掛鉤。此次《規(guī)定》放寬計入凈資本的限制,使得證券公司可以通過發(fā)行證券公司次級債的方式,增強凈資本指標,從而在一定程度上放寬了券商從事各項業(yè)務的限制,鼓勵其進行業(yè)務創(chuàng)新?!?經(jīng)濟參考報)

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