這被理解成具有成長(zhǎng)性和新興產(chǎn)業(yè)的個(gè)股可以充分享受高估值。此言潛臺(tái)詞中，大盤藍(lán)籌與中小盤股估值差距逐漸收攏的"風(fēng)格轉(zhuǎn)換"命題似乎已成為歷史。
在嚴(yán)苛的政策調(diào)控下，需要被估值體系重新審視的行業(yè)中，房地產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖。
十多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)，房地產(chǎn)企業(yè)在此期間優(yōu)勝劣汰做大做強(qiáng)，部分房地產(chǎn)股收益匪淺。但有基金經(jīng)理表示，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型將使傳統(tǒng)房地產(chǎn)受到擠壓，其估值中樞將出現(xiàn)下移。
博時(shí)新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理李培剛表示，從目前國(guó)內(nèi)出臺(tái)的一系列政策來(lái)看，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已成為政府今后工作重點(diǎn)，提高效率、培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)、提高內(nèi)需消費(fèi)是未來(lái)國(guó)家基本國(guó)策。認(rèn)清這個(gè)大的趨勢(shì)后，落實(shí)在投資上，就是選擇未來(lái)受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的行業(yè)和個(gè)股。他提出一組數(shù)據(jù)作為佐證：縱觀美國(guó)股市一百多年的發(fā)展軌跡，傳統(tǒng)的藍(lán)籌行業(yè)如銀行、地產(chǎn)、制造業(yè)在標(biāo)普500中的市值比例從當(dāng)初最高的70%左右下降到目前的20%多，而科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等行業(yè)則上升到了目前的70%多。
而部分基金經(jīng)理也將金融與地產(chǎn)區(qū)別對(duì)待。華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)基金經(jīng)理邵喆陽(yáng)認(rèn)為，銀行股的估值已經(jīng)基本反映了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，畢竟銀行不是全部業(yè)務(wù)都在房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)上。在中央政府保增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)的方針下，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐步擺脫對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的依賴，不能忽視銀行們自身的調(diào)整能力從而享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。
市場(chǎng)連續(xù)深度下跌，多數(shù)基金對(duì)市場(chǎng)相對(duì)并沒(méi)有那么悲觀。雖然短期內(nèi)出現(xiàn)了大幅的下跌，但一部分人仍然堅(jiān)持其對(duì)于今年結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)行情的觀點(diǎn)，認(rèn)為未來(lái)股指還會(huì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的走勢(shì)。理由主要是基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好以及權(quán)重股估值較低，下行空間有限。
而對(duì)于中小盤個(gè)股觀點(diǎn)較為分化，部分較為樂(lè)觀的基金認(rèn)為中小盤個(gè)股業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)可期，在經(jīng)歷了短期的大幅下跌后，投資機(jī)會(huì)也在逐步呈現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，前期高估的中小市值股票將繼續(xù)分化，不具有成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)支撐的小盤股將被市場(chǎng)拋棄；而真正符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)支撐都較強(qiáng)的標(biāo)的將重新獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。